2025 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26
อัตราแลกเปลี่ยนเป็นมูลค่าสัมพัทธ์ของสกุลเงินของสองรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่ง มันคือค่าของสกุลเงินหนึ่งซึ่งแสดงเป็นหน่วยของอีกสกุลเงินหนึ่ง
โหมดการตั้งค่าอัตราต่างประเทศ
มันคุ้มค่าที่จะดูระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่มีอยู่:
• ตามราคาทองคำ สกุลเงินที่ตรึงกับทองคำมีความสัมพันธ์กันในอัตราคงที่ ก่อนหน้านี้ มาตรฐานทองคำเป็นประเภทอัตโนมัติของผู้ควบคุมตลาดโลก
• อัตราคงที่ ธนาคารกลางกำหนดอัตราของสกุลเงินประจำชาติ เรื่องนี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดของความผันผวนฟรีในอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ในการดำเนินการนี้ ธนาคารกลางจะซื้อหรือขายสกุลเงินต่างประเทศจำนวนหนึ่ง
• อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว. มันถูกพิจารณาจากความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานที่ไม่ จำกัด ในกรณีนี้อัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นราคาดุลยภาพของสกุลเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในขณะเดียวกัน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ปริมาณการนำเข้าและส่งออก รัฐดุลการชำระเงินและยอดการค้าไม่จำกัด
ถ้าสองโหมดแรกเข้าใจได้ชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวก็น่าศึกษารายละเอียดเพิ่มเติม
อัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่นคืออะไร
อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวหรือแบบยืดหยุ่นเป็นระบบที่อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน ในสภาวะที่ผันผวนอย่างอิสระพวกเขาสามารถขึ้นหรือลงได้ นอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับการทำธุรกรรมเก็งกำไรในตลาดและสถานะของดุลการชำระเงินของรัฐ
ตามทฤษฎี ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวอิสระควรเป็นเหตุผลในการสร้างอัตราดุลยภาพ ในกรณีนี้ประเทศจะมีโอกาสเพียงพอในการควบคุมสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยไม่ได้รับอิทธิพลจากภายนอก อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง อัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นทำให้เกิดแนวโน้มที่ไม่มั่นคงและไม่ยั่งยืน สถานการณ์อาจรุนแรงขึ้นจากการไหลเข้าของกองทุนเก็งกำไร
การสรุปข้อตกลงด้านการลงทุนและการค้าอาจกลายเป็นเรื่องยากขึ้นได้หากพันธมิตรไม่แน่ใจในการทำกำไร ด้วยเหตุผลนี้ จึงเป็นที่นิยมสำหรับประเทศต่างๆ ที่จะควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้การแทรกแซง แต่บ่อยครั้งสิ่งนี้บานปลายไปสู่การบิดเบือนอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อให้ได้เปรียบในการแข่งขันทางการค้ากับรัฐอื่น
การสร้างระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว
ในปี 1976 คณะกรรมการชั่วคราวของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้พบกับจาเมกาข้อตกลง. ขั้นตอนนี้รวมเอาอสูรทองคำและการเปลี่ยนไปใช้อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว ในสหพันธรัฐรัสเซีย ระบอบการปกครองที่เหมาะสมได้จัดตั้งขึ้นโดยพระราชกฤษฎีกาเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายน พ.ศ. 2534 ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวถูกสร้างขึ้นภายใต้อิทธิพลของอัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐ
เมื่อทำธุรกรรมเชิงพาณิชย์เพื่อให้ครอบคลุมความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ธุรกรรมฟิวเจอร์สจึงเริ่มใช้ วิธีนี้ได้รับความนิยมตั้งแต่ปลายยุค 60 เวลานี้ถูกทำเครื่องหมายด้วยการเปลี่ยนไปใช้ระบอบลอยตัว วิกฤตของระบบ Bretton Woods เช่นเดียวกับความไม่แน่นอนของตลาดสกุลเงิน
เหตุผลสำหรับระบบใหม่
เนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 2507 จึงมีการประกาศการแปลงสกุลเงินของญี่ปุ่นและสกุลเงินอื่นๆ ในโลก ดังนั้น สหรัฐฯ จึงสูญเสียความสามารถในการรองรับราคาทองคำหนึ่งออนซ์ รัฐเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แน่นอน รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ดำเนินมาตรการหลายอย่างเพื่อต่อสู้กับปรากฏการณ์นี้ แต่ก็ไม่ได้ผลในเชิงบวก
หนี้ต่างประเทศของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นทุกปี แต่วิกฤตที่ใหญ่ที่สุดของเงินดอลลาร์คือในปี 1970 ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ในปีถัดมา ดุลการชำระเงินของรัฐประสบปัญหาขาดดุลอย่างรุนแรง การแปลงดอลลาร์เป็นทองคำฟรีถูกระงับ
หลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นเพื่อช่วยระบบ Bretton Woods การแทรกแซงมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้ให้ผลลัพธ์ หลังจากที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง 10% ประเทศที่พัฒนาแล้วได้เปลี่ยนไปใช้อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว
การจัดการกับวิกฤต
จนถึงปี 1973 เป็นไปได้ที่จะทำเงินได้ดีในการดำเนินงานด้วยหน่วยเงิน แต่มีปัญหาในการดึงกำไรเก็งกำไรหลังจากที่อัตราคงที่สูญเสียความเกี่ยวข้อง ในเวลาเดียวกัน ระบอบการปกครองของอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวอย่างอิสระนำไปสู่การล้มละลายของธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่ง ในขณะเดียวกัน สถาบันการเงินจำนวนมากได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง หลังจากที่ระบบได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการ ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศก็เริ่มที่จะยอมจำนนต่อกฎระเบียบ
การเปลี่ยนไปใช้อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวช่วยขจัดข้อบกพร่องและปัญหาส่วนใหญ่ แม้จะมีข้อดีของโหมดนี้ แต่ก็มีข้อเสียอยู่บ้าง ประการแรก ควรสังเกตความผันผวนสูงของหน่วยเงินตรา (แอมพลิจูดของความผันผวนของมูลค่าในช่วงเวลาหนึ่ง) ในกรณีส่วนใหญ่ สิ่งนี้จะส่งผลเสียต่อการดำเนินการส่งออก-นำเข้าระหว่างประเทศ
ระบอบการปกครองอยู่ในรัสเซีย
หลังจากการผิดนัดของรัสเซียในปี 2541 ระบอบการปกครองของสกุลเงินที่ถูกควบคุมได้เปิดตัวในปีต่อไป ตั้งแต่นั้นมา รัฐบาลสามารถลดระดับผลกระทบด้านลบของสภาวะภายนอกที่มีต่อภาครัฐของเศรษฐกิจได้ อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวถูกเสริมด้วยการแนะนำตะกร้าสกุลเงินคู่ ประกอบด้วยเงินยูโรและดอลลาร์รวมกัน การดำเนินการนี้ทำให้สามารถเสริมสร้างการจัดการระบบการเงินได้
หลังจากการแนะนำตะกร้าสองสกุลเงิน รูเบิลได้รับมุ่งเน้นไปที่สองหน่วยสำรองที่สำคัญที่สุดของโลก ในขณะเดียวกัน เขาก็ได้รับการพึ่งพาเศรษฐกิจสหรัฐฯ น้อยลง
หากราคาเกินขีดจำกัดที่กำหนดไว้ของตะกร้าสกุลเงินคู่ รัฐมีสิทธิ์ที่จะแทรกแซงราคาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในขณะนี้กฎนี้ได้สูญเสียกำลังซึ่งเกิดขึ้นหลังจากวิกฤตโลก รัฐบาลสามารถทำธุรกรรมกับสกุลเงินโดยไม่คำนึงถึงอัตราแลกเปลี่ยน
อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวฟรี
ระบอบนี้กำหนดให้รัฐบาลของรัฐปฏิเสธโดยสมบูรณ์จากกฎระเบียบของสกุลเงินประจำชาติที่สัมพันธ์กับหน่วยเงินตราของประเทศอื่น อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวอย่างอิสระหมายถึงการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งกำหนดโดยกฎหมายตลาดของอุปสงค์และอุปทานเท่านั้น
นโยบายที่เป็นปัญหามีการใช้งานโดยประเทศจำนวนเล็กน้อย โดยทั่วไปคืออัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวที่มีการจัดการ มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเนื่องจากราคาแตกต่างกันไปภายในขอบเขตที่กำหนดไว้ เมื่อถึงขีดจำกัดอย่างใดอย่างหนึ่ง อัตราแลกเปลี่ยนจะทรงตัวด้วยความช่วยเหลือจากหน่วยงานการเงิน ส่วนใหญ่แล้ว การดำเนินการแปลงจะดำเนินการในตลาดเปิดด้วยเงินสำรองและสกุลเงินประจำชาติ
ผลกระทบของการดำเนินการแปลง
ธุรกรรมการแปลงเป็นธุรกรรมที่มุ่งขายหรือซื้อหน่วยเงินตราซึ่งมีกรอบเวลา ปริมาณ และอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า รัฐใช้ลอยตัวและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่สามารถทำธุรกรรมเหล่านี้ได้ พวกเขาสามารถส่งผลกระทบต่อสถานะทางการเงินขององค์กร ภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่ง และเศรษฐกิจของประเทศโดยรวม ในการทำกำไรด้วยวิธีนี้ คุณควรเข้าใจปัญหานี้อย่างถูกต้อง