แนวคิดของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน

2025 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26

เศรษฐกิจเชื่อมโยงกับตลาดจำนวนมากเสมอ: หลักทรัพย์ แรงงาน ทุน และอื่นๆ อีกมากมาย แต่องค์ประกอบทั้งหมดเหล่านี้ถูกรวมเข้าด้วยกันโดยเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายซึ่งตอบสนองวัตถุประสงค์ที่หลากหลาย

แนวคิดของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน

เศรษฐกิจเต็มไปด้วยคำศัพท์ที่เกี่ยวข้องกับการทำงานของบางระบบ อุตสาหกรรม องค์ประกอบของตลาด แนวคิดของอนุพันธ์ใช้กันอย่างแพร่หลายในสาขาวิทยาศาสตร์มากมาย: ฟิสิกส์ คณิตศาสตร์ แพทยศาสตร์ สถิติ เศรษฐศาสตร์ และสาขาอื่นๆ ระบบการเงินโลก รวมถึงตลาดการเงินและตลาดเงินขาดไม่ได้

อนุพันธ์หมายถึงอะไร

ในความหมายทั่วไป อนุพันธ์คือหมวดหมู่ที่สร้างจากค่าหรือรูปแบบที่ง่ายกว่า ในวิชาคณิตศาสตร์ แนวคิดของอนุพันธ์ลดลงเหลือเพียงการค้นหาฟังก์ชันอันเป็นผลมาจากการแยกความแตกต่างของฟังก์ชันดั้งเดิม ฟิสิกส์เข้าใจอนุพันธ์ว่าเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงของกระบวนการ แนวคิดของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินและหน้าที่ของตราสารอนุพันธ์นั้นสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับธรรมชาติของอนุพันธ์โดยรวมและนำไปใช้ได้จริงในตลาดการเงิน

อนุพันธ์หรือแนวคิดของอนุพันธ์ของหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์

คำว่า "อนุพันธ์" (ต้นกำเนิดในภาษาเยอรมัน) เดิมใช้เพื่อแสดงฟังก์ชันทางคณิตศาสตร์ของอนุพันธ์ แต่ในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 คำว่าอนุพันธ์เริ่มมั่นคงในตลาดการเงินและเกือบจะสูญเสียความหมายดั้งเดิมไป ทุกวันนี้ แนวคิดของหลักทรัพย์อนุพันธ์ไม่ได้เป็นเพียงรูปแบบเดียวในประเภทนี้ มีการใช้คำจำกัดความเช่น หลักทรัพย์รอง อนุพันธ์อันดับสอง อนุพันธ์ อนุพันธ์ทางการเงิน ฯลฯ ซึ่งไม่มีผลกระทบต่อความหมายทั่วไปเลย

อนุพันธ์หรือเครื่องมือทางการเงินของอันดับที่ 2 คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สรุประหว่างผู้เข้าร่วมตั้งแต่สองคนขึ้นไป อย่างเป็นทางการผ่านการแลกเปลี่ยนหรืออย่างไม่เป็นทางการกับการมีส่วนร่วมของสถาบันการเงิน ขึ้นอยู่กับการกำหนดมูลค่าในอนาคต ของสินทรัพย์จริงหรือตราสารที่มีอันดับสูงกว่า.

ลักษณะสำคัญของอนุพันธ์

คำจำกัดความนี้มีองค์ประกอบหลักหลายประการซึ่งแนวคิดและประเภทของหลักทรัพย์อนุพันธ์มา:

1. อนุพันธ์คือสัญญาที่บุคคลหรือองค์กรตั้งแต่สองคนขึ้นไปสนใจในความสำเร็จ ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของตลาด และเหนือสิ่งอื่นใด ราคา ฝ่ายหนึ่งจะชนะ อีกฝ่ายหนึ่งจะแพ้ กระบวนการนี้หลีกเลี่ยงไม่ได้
2. สัญญาทางการเงินสามารถทำให้เป็นทางการได้ผ่านตลาดหลักทรัพย์หรือนอกตลาดหลักทรัพย์โดยมีส่วนร่วมขององค์กรและสมาคมวิสาหกิจในด้านหนึ่งและธนาคารและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร - ในอีกทางหนึ่ง การมีหรือไม่มีการแลกเปลี่ยนเป็นส่วนใหญ่กำหนดลักษณะเฉพาะของอนุพันธ์
3. อนุพันธ์อันดับสองในด้านการเงิน เช่นเดียวกับในคณิตศาสตร์ มีฐานหรือฐาน เฉพาะในกรณีที่วิทยาศาสตร์ธรรมชาติลดทุกอย่างให้เป็นฟังก์ชันที่ง่ายที่สุดตลาดการเงินจะดำเนินการกับสินทรัพย์จริง ในการแลกเปลี่ยน สินทรัพย์จริงแบ่งออกเป็นสี่ประเภท: สินค้าโภคภัณฑ์หรือสินทรัพย์โภคภัณฑ์ (ซึ่งได้รับการทดสอบกับมาตรฐานการแลกเปลี่ยน); หลักทรัพย์ (หุ้น พันธบัตร) และดัชนีหุ้น ธุรกรรมสกุลเงินและฟิวเจอร์ส (สัญญาพิเศษ).
4. ระยะเวลาของสัญญา - ขึ้นอยู่กับประเภทของเครื่องมือทางการเงิน การกำหนดวันที่แน่นอนสำหรับการปฏิบัติตามสัญญาได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องผลประโยชน์และลดความเสี่ยงของทั้งสองฝ่าย แต่ตามกฎแล้ว มีเพียงคนเดียวเท่านั้นที่ชนะจากข้อตกลง

ตราสารอนุพันธ์: แนวคิด ประเภท วัตถุประสงค์การใช้งาน

คุณลักษณะเฉพาะของการแลกเปลี่ยนในฐานะส่วนตลาดคือมันไม่เพียงทำหน้าที่ของ "การกำหนดราคา" (มีอยู่ในตลาดส่วนใหญ่ที่รู้จักในปัจจุบัน) แต่ยังรวมถึงการประกันความเสี่ยงด้วย ในการทำเช่นนี้ คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะทำสัญญาและกำหนดวันที่แน่นอนของการดำเนินการ ลดความเสี่ยงของการสูญเสียในอนาคต

เงื่อนไขการรับประกันหลักสามประเภทที่รับรองประสิทธิภาพของสัญญาที่มีระยะเวลาคงที่:

• ฟิวเจอร์ส
• ไปข้างหน้า
• ตัวเลือก

เรามาดูกันดีกว่า

ฟิวเจอร์สเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่หลากหลาย

ฟิวเจอร์สเป็นผู้บุกเบิกการแลกเปลี่ยนในฐานะเครื่องมือทางการเงิน และคูปองข้าวสาลีและข้าว 1 พุ่มไม้รับประกันผลกำไรของเกษตรกรไม่ว่าจะเป็นปีที่ดีหรือไม่

สัญญาในอนาคต - แนวคิดของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการสิ้นสุดของสัญญาแลกเปลี่ยนระยะยาวสำหรับการซื้อและขายสินทรัพย์อ้างอิง ในขณะที่คู่สัญญาตกลงกันเฉพาะระดับความผันผวนของราคา ทรัพย์สินและต้องรับผิดในการแลกเปลี่ยนจนกว่าจะถึงเส้นตาย "ปฏิบัติตาม"

ในขณะที่สัญญามีผลบังคับใช้ ราคาอาจผันผวนอย่างมากขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ การเมือง สภาพตลาด ปัจจัยทางธรรมชาติ ราคาของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ผู้ซื้อจะได้ประโยชน์เมื่อราคาหุ้นต่ำกว่าราคาที่ทำสัญญา และในทางกลับกัน

ข้อเสียที่สำคัญของการหมุนเวียนของฟิวเจอร์ส (สินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลัก) คือในท้ายที่สุดพวกเขาจะหย่าขาดจากสินทรัพย์จริงและไม่สะท้อนถึงสถานการณ์จริงในระบบเศรษฐกิจ หนึ่งในห้าของราคาฟิวเจอร์สทั้งหมดคือมูลค่าที่แท้จริงของสินค้า และสี่ในห้าคือราคาความเสี่ยง

สัญญาส่งต่อหรือส่งต่อ

ไปข้างหน้าพร้อมกับสัญญาอื่น ๆ รวมอยู่ในแนวคิดของอนุพันธ์ของตลาดการเงินซึ่งเป็นส่วนที่ไม่เป็นทางการ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การส่งต่อไม่ค่อยเกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ แต่มักมีการสรุปโดยตรงระหว่างผู้ประกอบการที่อยู่ในกิจกรรมทางเศรษฐกิจเดียวกันหรือต่างกัน

Forward contract or forward (จากภาษาอังกฤษ "Forward") - ข้อตกลงระหว่างคู่สัญญาในการส่งมอบสินค้าภายในระยะเวลาที่กำหนดอย่างเคร่งครัดดังที่เห็นได้จากคำจำกัดความ การส่งต่อมักดำเนินการกับสินทรัพย์โภคภัณฑ์ ไม่ใช่หลักทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงิน ความแตกต่างที่สำคัญอีกประการหนึ่งระหว่างเครื่องมือส่งต่อและเครื่องมืออื่นๆ คือสามารถใช้ได้กับสินค้าที่ไม่ได้มาตรฐานและแม้กระทั่งบริการ สินค้าที่ผ่านการตรวจสอบคุณภาพอย่างเข้มงวดและสอดคล้องกับมาตรฐานสากลจะได้รับการยอมรับในการแลกเปลี่ยน ข้อกำหนดนี้ใช้ไม่ได้กับสินค้า OTC ความรับผิดชอบสำหรับสินค้าอยู่กับซัพพลายเออร์ทั้งหมด และความเสี่ยงอยู่ที่ผู้ซื้อ

ราคาส่งต่อที่ตกลงกันเรียกว่าราคาส่ง ตลอดอายุสัญญาไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่เนื่องจากสิ่งนี้สร้างปัญหาให้กับคู่สัญญาการแลกเปลี่ยนจึงเสนอสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าซึ่งเรียกว่าเป็นอย่างอื่น แต่ที่จริงแล้วเหมือนกับการส่งต่อ: ธุรกรรมแลกเปลี่ยนโดยให้คำมั่นที่จะซื้อเพื่อขายและธุรกรรมที่มีเบี้ยประกันภัย.

สัญญาออปชั่นในตลาดหลักทรัพย์

ครองตำแหน่งด้วยตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน แนวคิด ประเภทและประเภทย่อยของสัญญาออปชั่น จนกระทั่งปี 1973 พวกเขาพบกันเพียงการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ แต่หลังจากนั้นเพียงสิบเอ็ดปีพวกเขาก็กลายเป็นเครื่องมือที่มีการซื้อขายมากที่สุดเป็นอันดับสองในตลาดการเงินโลก

ตอนนี้ตัวเลือกสามารถอ้างอิงกับสินทรัพย์เกือบทุกชนิด: หลักทรัพย์ ดัชนีหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ อัตราดอกเบี้ย ธุรกรรมสกุลเงิน และที่สำคัญกว่านั้นคือเครื่องมือทางการเงินอื่น ออปชั่นคืออนุพันธ์อันดับสาม ซึ่งเป็นโครงสร้างเสริมบนโครงสร้างทางการเงินอื่น

ตามที่กล่าวมาแล้ว ออปชั่นคือสัญญาแลกเปลี่ยนที่เป็นทางการและเป็นมาตรฐานที่ช่วยให้ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีสิทธิ์ปฏิบัติตามหรือไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้สัญญา การส่งต่อและฟิวเจอร์สมีผลผูกพัน ทางเลือกไม่มี กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อสัญญาหมดอายุ ผู้ซื้อหรือผู้ขายจะต้องขายหรือซื้อสินทรัพย์แลกเปลี่ยน แม้ว่าข้อตกลงจะไม่เป็นประโยชน์สำหรับพวกเขา และเจ้าของตัวเลือกก็สามารถหลีกเลี่ยงชะตากรรมนี้ได้

ความเสี่ยงของการมีอยู่ของอนุพันธ์อันดับสามในตลาดการเงิน

ในแง่ของการประกันความเสี่ยง ออปชั่นเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีประสิทธิภาพสูงสุด ในทางกลับกัน การมีอยู่ของออปชั่นและออปชั่นบนออปชั่นมีส่วนในการแยกตลาดการเงินออกจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จริงมากกว่าเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ออปชั่นผลักดันตลาดด้วยเงินเฟียต และความไม่แน่นอนเพียงเล็กน้อยก็ทวีความรุนแรงขึ้นสู่วิกฤตการเงินโลก สำหรับเศรษฐกิจโลกที่ผันผวนซึ่งอยู่ภายใต้ความสั่นสะเทือนทางธรรมชาติ เศรษฐกิจ และการเมืองในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นี่ก็มากเกินพอแล้ว วิกฤตการเงินโลกครั้งใหม่อยู่ใกล้แค่เอื้อม