ธุรกรรม REPO ธุรกรรม REPO กับหลักทรัพย์

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ธุรกรรม REPO สามารถเรียกได้ว่าเป็นเวทีใหม่ในการพัฒนาสินเชื่อ เป็นเวอร์ชันที่สะดวกและเชื่อถือได้มากกว่า หลักทรัพย์มักเป็นเรื่องของการทำธุรกรรมประเภทนี้ เนื่องจากมีสภาพคล่องสูงและข้อดีอื่นๆ ในบางกรณี เรื่องของการทำธุรกรรมอาจเป็นอสังหาริมทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่นๆ นอกจากนี้ ธุรกรรม REPO ยังสามารถใช้งานได้ระหว่างการซื้อขายแลกเปลี่ยน

เป็นที่น่าสังเกตว่ามีการแก้ไขกฎหมายหลักทรัพย์ที่จำเป็นแล้ว ("ในตลาดหลักทรัพย์" กฎหมายของรัฐบาลกลาง) ซึ่งควบคุมการดำเนินการดังกล่าว สิ่งนี้ทำให้พวกเขาเชื่อถือได้มากขึ้นและขจัดความเป็นไปได้ของสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างคู่สัญญา

คำจำกัดความ

REPO การทำธุรกรรมเป็นขั้นตอนระหว่างการขายของมีค่าใด ๆ พร้อมกับการซื้อคืนหลังจากระยะเวลาที่กำหนดในราคาที่คงที่ในขณะที่ทำธุรกรรม การซื้อแบบย้อนกลับเป็นข้อบังคับ ซึ่งแสดงถึงขั้นตอนสุดท้าย (ที่สอง) ของการทำธุรกรรม

ต้นทุนมูลค่าที่คู่สัญญาใช้ในขั้นตอนแรกของการทำธุรกรรมมักจะแตกต่างจากมูลค่าตามขั้นตอนที่สองที่จะเกิดขึ้น ความแตกต่างเป็นไปได้ทั้งขึ้นและลง ความแตกต่างนี้ ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ เรียกว่าอัตรา REPO ในทุกกรณี ราคาทั้งสองจะถูกกำหนดเมื่อสิ้นสุดการทำธุรกรรมและจะไม่เปลี่ยนแปลงในภายหลัง

แอปพลิเคชัน

ขอบเขตของธุรกรรม REPO นั้นกว้างขวาง ใช้ครั้งแรกเมื่อต้นศตวรรษที่ 20 ปัจจุบันมีการลงนามโดยบุคคลและองค์กรจำนวนมากทุกที่ พวกเขาได้รับความนิยมอย่างมากในระดับระหว่างธนาคาร และยังสามารถสรุปได้โดยองค์กรต่างๆ กับธนาคารหรือองค์กรอื่นๆ

มีตัวอย่างที่ทำธุรกรรม REPO เพื่อวัตถุประสงค์อื่น กล่าวคือเพื่อรับเงินกู้ภาระผูกพันที่ไม่เกี่ยวข้องกับหนี้เครดิตและไม่ได้เพิ่มในระดับเอกสาร กล่าวคือโดยสรุปธุรกรรมจำนวนหนึ่ง องค์กรสามารถรับเงินจำนวนมากได้ตามต้องการ แต่ไม่มีหนี้เงินกู้ (ตามเอกสาร)

อยู่ในการปล่อยสินเชื่อ

การให้ยืมเป็นจุดประสงค์หลักของธุรกรรม REPO ขั้นตอนดังกล่าวเป็นทางเลือกที่สะดวกสำหรับแผนการให้กู้ยืมแบบทั่วไป อันที่จริง ผู้ขายนำเงินของผู้ซื้อไปใช้ชั่วคราวโดยการขายของมีค่าให้เขา ในขั้นตอนที่สองของการทำธุรกรรม หลังจากเวลาผ่านไประยะหนึ่ง ผู้ขายจะซื้อของมีค่าเดิมคืน ได้กรรมสิทธิ์คืน และผู้ซื้อ - เงินของเขา

ถ้าหากผู้ขายไม่มีจำนวนเงินที่จำเป็นในการไถ่ของมีค่าก็จะยังคงเป็นทรัพย์สินของผู้ซื้อ นั่นคือเหตุผลที่ขั้นตอนดังกล่าวถือเป็นตัวเลือกการให้กู้ยืมที่น่าเชื่อถือที่สุด ข้อได้เปรียบเพิ่มเติมคือราคาคงที่ซึ่งกำหนดไว้ ณ เวลาที่ทำธุรกรรมและผู้ขายจะต้องแลกของมีค่าในขั้นตอนที่สอง

ในตลาดหลักทรัพย์

ระหว่างการซื้อขายแลกเปลี่ยน บางครั้งผู้เข้าร่วมบางคนต้องเผชิญกับความจำเป็นในการขายสินทรัพย์ที่ไม่มีอยู่ ในกรณีนี้ ธุรกรรม REPO สามารถสรุปได้กับบุคคลที่มีสินทรัพย์ที่จำเป็นในการกำจัดของเขา ผู้ประมูลซื้อสินทรัพย์เหล่านี้จากเขาและขายต่อตามดุลยพินิจของเขาเอง โดยเปิดสถานะ "สั้น" เมื่อเวลาผ่านไป สถานะ "short" จะปิดลง ทำให้ค่าต่างๆ กลับคืนสู่ผู้ซื้อขาย ซึ่งจะส่งคืนให้เจ้าของเดิม ดำเนินการซื้อคืนให้เสร็จ

เจ้าของเดิมมักจะเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ในตอนแรกธุรกรรม REPO นั้นสรุปได้ด้วยหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ตอนนี้สามารถดำเนินการได้ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ เนื่องจากการดำเนินการดังกล่าวเป็นวิธีที่สะดวกที่สุดสำหรับนายหน้าในการให้โอกาสผู้ค้าในการเปิดสถานะ "สั้น"

ดู

ขั้นตอนนี้มีหลายทางเลือก สำหรับแต่ละกลุ่มกรณี ฝ่ายสามารถเลือกเงื่อนไขการทำธุรกรรมที่เหมาะสมที่สุด โดยมีเงื่อนไขหลักดังนี้แยกประเภทธุรกรรมดังกล่าวออกเป็นช่วงเวลาและทิศทาง

เงื่อนไขหมายถึงเวลาหลังจากที่ภาระผูกพันของขั้นตอนที่สองของการทำธุรกรรมจะต้องสำเร็จลุล่วง ภายใต้การกำกับ - ลักษณะของการกระทำของแต่ละฝ่ายในขั้นตอนที่หนึ่งและสองของขั้นตอน

ทิศทาง

ตามคำสั่ง การดำเนินการดังกล่าวสามารถพิจารณาโดยตรงหรือย้อนกลับ ขึ้นอยู่กับบทบาทของแต่ละฝ่ายในขั้นตอนแรกของการทำธุรกรรม นั่นคือสำหรับฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งการทำธุรกรรมโดยตรงและสำหรับอีกฝ่ายหนึ่งเป็นการกลับรายการ

• ธุรกรรม REPO โดยตรง: ฝ่ายทำหน้าที่เป็นผู้ขายที่ดำเนินการซื้อคืนทรัพย์สินที่จะขายในภายหลัง
• ธุรกรรมการซื้อคืนแบบย้อนกลับ: ฝ่ายที่ทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อซึ่งผู้ขายดำเนินการเพื่อซื้อคืนของมีค่าในขั้นตอนที่สอง

ภายในกำหนด

วันที่ครบกำหนดคือช่วงเวลาที่ต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันของขั้นตอนที่สอง บนพื้นฐานนี้ ธุรกรรมดังกล่าวอาจเป็นระหว่างวัน เร่งด่วน หรือเปิดได้

• เปิด: ต่างกันตรงที่ไม่มีการกำหนดเวลา แต่กำหนดราคาตายตัวเท่านั้นซึ่งจะต้องแลกของมีค่า
• ด่วน: มีวันครบกำหนดของช่วงที่สองมากกว่าหนึ่งวันก่อนวันหมดอายุจะถือว่าถูกต้อง
• ระหว่างวัน: ต้องแลกของมีค่าในวันถัดไป

คุณสมบัติ

ลักษณะพิเศษอย่างหนึ่งคือวิธีคิดธุรกรรม REPO แม้ว่าในระหว่างขั้นตอนสองครั้งมีการขาย (ก่อนโดยผู้ขายไปยังผู้ซื้อแล้วย้อนกลับ) เฉพาะกำไรที่ได้รับจากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเท่านั้นที่ต้องเสียภาษีเนื่องจากความแตกต่างในจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับสินทรัพย์เดียวกันในระยะแรกและขั้นตอนที่สองของการทำธุรกรรม.

นอกจากนี้ ก่อนหน้านี้มีความคลุมเครือบางอย่างที่ฝ่ายต่างๆ ควรให้ความสนใจ ต่อจากนั้น พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ได้รับการแก้ไขอย่างถูกต้องเพื่อขจัดความคลุมเครือดังกล่าว

ผลประโยชน์

ข้อดีหลักคือความเสี่ยงน้อยที่สุด หากคู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันในขั้นตอนที่สอง เงินสดหรือของมีค่าอื่นๆ ในจำนวนเงินเท่ากันทุกประการจะยังคงอยู่ในการกำจัดของอีกฝ่าย แหล่งที่มาของอันตรายเพียงแหล่งเดียวอาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มากเกินไปในมูลค่าของค่าเหล่านี้ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ ปัจจัยนี้สามารถนำมาทั้งกำไรเพิ่มเติมและขาดทุนบางส่วน

นอกจากนี้ หนึ่งในข้อดีที่ธุรกรรมซื้อคืนมีคือความยืดหยุ่นของเงื่อนไข คู่สัญญาสามารถเลือกคำที่เหมาะสมและตกลงราคาที่แต่ละฝ่ายยอมรับได้

สำหรับผู้ซื้อ

สำหรับปาร์ตี้ที่ทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อในด่านแรก ข้อดีคือความสามารถในการใช้ค่าที่ได้มาเพื่อจุดประสงค์ของตัวเอง ก่อนด่านที่สอง กระบวนการนี้บางครั้งเรียกว่าการยืมหลักทรัพย์ ต้องขอบคุณข้อได้เปรียบนี้ธุรกรรม REPO กับหลักทรัพย์และสินทรัพย์อื่นๆ แพร่หลายอย่างมากในธุรกิจแลกเปลี่ยน

หากวัตถุประสงค์ของการดำเนินการคือการออกเงินกู้เงินสด ผู้ซื้อทำหน้าที่เป็นเจ้าหนี้ ความจริงที่ว่าของมีค่ากลายเป็นทรัพย์สินของเขาทำหน้าที่เป็นประกันในกรณีที่ผู้ยืมไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันของเขา

สำหรับขาย

สำหรับฝ่ายที่ดำเนินการขายของมีค่าในระยะแรก ข้อได้เปรียบคือความเป็นไปได้ของการใช้เงินที่ได้รับตามดุลยพินิจของพวกเขา ก่อนขั้นตอนที่สองของการดำเนินการ ต้องขอบคุณข้อได้เปรียบนี้ กระบวนงานประเภทนี้จึงเป็นทางเลือกที่ดีในการให้กู้ยืมแบบคลาสสิก

เมื่อจะออกเงินกู้ในหลักทรัพย์ ผู้ขายจะเป็นผู้ให้กู้ การโอนเงินไปยังการกำจัดของเขาจะเป็นการประกันในกรณีที่ผู้ซื้อไม่คืนของมีค่า