GKO: การถอดรหัสตัวย่อ ประวัติและการประยุกต์ใช้เครื่องมือทางการเงินนี้

2025 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26

ในกลุ่มหลักทรัพย์ กลุ่มสำคัญของตลาดได้รับตราสารเช่น GKO มันคืออะไร? คำย่อนี้ - GKO ซ่อนอะไร การถอดรหัสคำนี้หมายถึง "พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น" ทำไมถึงจำเป็น

อย่างไรก็ตาม มีการตีความคำย่อนี้อีกแบบหนึ่งคือ "GKO USSR" การถอดรหัสที่ไม่เกี่ยวข้องกับโลกแห่งการเงินและหมายถึง "คณะกรรมการป้องกันประเทศแห่งสหภาพสาธารณรัฐสังคมนิยมโซเวียต" มันจะไม่เกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่เกี่ยวกับพันธบัตร

เปิดตัวครั้งแรก

GKO คืออะไร? การถอดรหัสคำนี้บ่งบอกว่าเอกสารเหล่านี้เป็นต้นแบบของตั๋วเงินที่มีอยู่ในสหรัฐอเมริกา พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นออกในอาณาเขตของสหพันธรัฐรัสเซียในเดือนพฤษภาคม 2536 บทบาทของพวกเขาคือการครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณของรัฐ เนื่องจากหลักทรัพย์เหล่านี้จัดอยู่ในประเภทระยะสั้นในระบบการเงิน จึงไม่สามารถนำมาใช้เพื่อการลงทุนระยะยาวได้ การออกพันธบัตรระยะสั้นของรัฐ (GKO) ฉบับแรกคือหมื่นrubles แต่ค่อนข้างเร็วมูลค่าหน้าบัตรเพิ่มขึ้นเป็นหนึ่งล้าน rubles

รายได้พันธบัตร

GKO คืออะไรและมีรายได้เท่าไร? นักลงทุนทำกำไรจากการขายพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นในการประมูลต่างๆ ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ระบุ (มีส่วนลด) หลักทรัพย์เหล่านี้สามารถไถ่ถอนได้ตามมูลค่าที่ตราไว้โดยโอนเงินเข้าบัญชีของเจ้าของในรูปแบบที่ไม่ใช่เงินสด รายได้ในกรณีนี้คือส่วนต่างระหว่างราคาซื้อของ GKO กับมูลค่าเล็กน้อยในการประมูลในตลาดรองหรือที่ตำแหน่งเริ่มต้น

ใครซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นได้บ้าง

บุคคลธรรมดาและนิติบุคคลสามารถเป็นเจ้าของตั๋วเงินได้ อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมของบุคคลในตลาดสำหรับการหมุนเวียนของพันธบัตรเหล่านี้ถูกขัดขวางโดยเหตุผลทางเทคนิคบางประการ พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นฉบับแรก GKO ได้รับอนุญาตให้ทำธุรกรรมทั้งหมดกับพวกเขาผ่านตัวแทนจำหน่ายเท่านั้น ซึ่งเป็นบริษัททางการเงินและธนาคารขนาดใหญ่ ในกรณีส่วนใหญ่ พวกเขาไม่สนใจที่จะร่วมมือกับเมืองหลวงของเอกชน ธนาคารและสถาบันการเงินหลายแห่งกำหนดวงเงินกองทุนที่นักลงทุนจำเป็นต้องทำธุรกรรมพันธบัตรผ่านตัวแทนจำหน่าย ในช่วงต้นปีที่เก้าสิบเจ็ด จำนวนเงินนี้อยู่ในช่วงตั้งแต่สามร้อยถึงห้าร้อยล้านรูเบิลรัสเซีย

ประวัติการออก

ตั๋วเงินคลังหมายถึงอะไร? การถอดรหัสชื่อของเครื่องมือทางการเงินนี้ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วคือ "พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น" ดังนั้นพวกเขาจึงได้รับการปล่อยตัวในช่วงเวลาสั้น ๆ สิบสอง หกและสามเดือน ในปี 1997 ผู้ออก (กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย) ได้เปลี่ยนโครงสร้างของการออกตราสารเช่นพันธบัตรระยะสั้นโดยเหลือเพียงหกเดือนและสิบสองเดือนที่ใช้งาน เนื่องจาก GKO ซึ่งการถอดรหัสมุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาสั้น ๆ ของความถูกต้อง จะออกในชุดสลับกัน ผู้ออกมีโอกาสที่จะแลกชุดที่ออกก่อนหน้านี้อย่างเป็นระบบโดยการออกชุดใหม่ พันธบัตรเหล่านี้ไม่มีคูปอง ดังนั้นนักลงทุนสามารถซื้อได้ในราคาที่ต่ำกว่าพาร์ เมื่อวางซีรีส์ ปริมาณของปัญหาที่มูลค่าตราไว้ควรจะสูงขึ้นด้วยมูลค่าส่วนลดซึ่งกำหนดไว้ระหว่างการขายทอดตลาดหลักทรัพย์เหล่านี้

MoF กับพันธบัตรระยะสั้น

กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการปัญหาทั่วไป (ประเด็น) ของ GKO การถอดรหัสคำย่อนี้รวมถึงคำว่า "รัฐ" เนื่องจากเป็นงบประมาณที่ได้รับเงินจากการขายสินทรัพย์เหล่านี้ ด้วยนโยบายการออกหุ้นกู้บ่อยครั้ง พันธบัตรระยะสั้นจะถูกแปลงเป็นพันธบัตรระยะยาวด้วยวิธีการง่ายๆ ดังกล่าว เนื่องจากรัฐมีการกู้ยืมเงินจำนวนหนึ่งเสมอ ตัวอย่างเช่น ในปีที่เก้าสิบห้าของการดำเนินการ GKO รายได้สุทธิจนถึงงบประมาณมีจำนวนเกือบสามสิบล้านรูเบิล นี้ทำให้สามารถครอบคลุมมากกว่าร้อยละห้าสิบของการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง ในปี 2539 รายได้จากการออกพันธบัตรระยะสั้นมีจำนวนมากกว่าห้าสิบล้านรูเบิล

ใครคือผู้เข้าร่วมในตลาดตราสารหนี้ระยะสั้น

ตัวย่อ GKO ซึ่งเป็นตัวถอดรหัสที่เรากล่าวถึงข้างต้น มีผู้เข้าร่วมตลาดมากมาย วิชาหลักคือ:

• กระทรวงการคลังแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (สหพันธรัฐรัสเซีย) ซึ่งเป็นผู้ออกและกำหนดราคาของการออกพันธบัตรครั้งแรกในการประมูล กำหนดราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก และยังมีอิทธิพลต่อปริมาณของปัญหา
• ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (สหพันธรัฐรัสเซีย) ซึ่งเป็นตัวแทนที่ได้รับมอบอำนาจจากกระทรวงการคลังในประเด็นการจัดวาง GKO นอกจากนี้ ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียยังดำเนินการและจัดการประมูลพันธบัตรหลัก เข้าร่วมการประมูลรอง และดำเนินการเกี่ยวกับหลักทรัพย์ในตลาดเปิด
• ตัวแทนจำหน่าย กล่าวคือ ผู้เข้าร่วมการค้ามืออาชีพที่ได้ทำข้อตกลงกับธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียและธุรกรรมบริการกับ GKO ตัวแทนจำหน่ายสามารถเข้าทำธุรกรรมด้วยค่าใช้จ่ายของตัวเองหรือเป็นนายหน้า ทำธุรกรรมในนามของลูกค้าของเขา
• นักลงทุน นั่นคือ บุคคลธรรมดาและ/หรือนิติบุคคลที่ไม่ใช่ตัวแทนจำหน่ายและซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นตามข้อตกลงที่ทำกับตัวแทนจำหน่ายบางราย
• เงินฝาก. GKO การถอดรหัสซึ่งแสดงถึงรูปแบบของปัญหาที่ไม่ใช่เงินสด มีระบบสองระดับซึ่งประกอบด้วยการฝากย่อย (ที่จริงแล้วเป็นตัวแทนจำหน่าย)และหัวหน้าศูนย์รับฝาก (องค์กรที่ได้ทำข้อตกลงกับธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียเพื่อดำเนินกิจกรรมการฝากที่จำเป็นสำหรับการบัญชีสำหรับพันธบัตรระยะสั้น)