อัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยง: มูลค่า การเลือกและวิธีการคำนวณ

2025 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26

อัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงเป็นคำศัพท์เฉพาะทางสูงที่ใช้ในด้านการเงิน คำนี้เรียกว่าอัตรา ซึ่งระบุระดับของความสามารถในการทำกำไรที่ทำได้เมื่อใช้เครื่องมือทางการเงินเฉพาะ

คุณต้องเข้าใจว่าในทางปฏิบัติวิธีที่ปราศจากความเสี่ยงในการเพิ่มทุนนั้นไม่มีอยู่จริง ความพยายามใดๆ ในการลงทุนเพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติมจะกลายเป็นความน่าจะเป็นของการสูญเสียทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้คำนวณการเดิมพันเสมอ โดยไม่ละเลยการกระทำที่ค่อนข้างง่ายนี้ ผลลัพธ์ที่ได้ทำให้คุณสามารถเปรียบเทียบเครื่องมือทางการเงินได้หลายตัว และเลือกเครื่องมือทางการเงินที่อาจเป็นอันตรายต่อนักลงทุนน้อยที่สุด

คุณสมบัติของอินดิเคเตอร์

ตอนนี้คุณรู้แล้วว่าอัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงคืออะไร อย่างไรก็ตาม การทำความคุ้นเคยกับความแตกต่างของคำศัพท์นี้จะไม่ฟุ่มเฟือย

ดังนั้น การทำข้อตกลงใดๆ ผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนต้องการทราบอย่างถูกต้องที่สุดระดับของการทำกำไรและความเสี่ยงที่โครงการดำเนินการ ในการพิจารณาตัวชี้วัดเหล่านี้ จะใช้เกณฑ์การประเมินบางอย่าง ซึ่งผู้เชี่ยวชาญใช้อัตราส่วนลด และอัตราส่วนการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่โดยตรง

เมื่อคำนวณแต่ละตัวบ่งชี้ข้างต้น บทบาทที่สำคัญที่สุดถูกกำหนดให้กับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ในทางกลับกันมันถูกแบ่งออกเป็นของแท้และของชาติ ความแตกต่างระหว่างสองประเภทนั้นค่อนข้างง่าย อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงของประเทศนั้นคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อในรัฐในปัจจุบัน ค่าจริงสะท้อนถึงค่าสัมประสิทธิ์ที่คำนึงถึงประเภทการลงทุนทั่วไปที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุด

จริงดิ่

ชื่อ "ไร้ความเสี่ยง" ทำให้บางคนเข้าใจผิด ภาพลวงตาถูกสร้างขึ้นว่าไม่มีความเสี่ยงเลย อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่กรณีเลย สินทรัพย์ใด ๆ มีความเสี่ยงบางอย่าง หลักทรัพย์รัฐบาลถือว่ามีความเสี่ยงน้อยที่สุด อย่างไรก็ตาม แม้ว่าพวกเขาจะมีความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราและตัวชี้วัดอื่นๆ

นักลงทุนคนใดก็ตามที่ลงทุนด้วยเงินของตัวเองโดยหวังว่าจะทำกำไรได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม เครื่องมือทางการเงินใดๆ ก็ตามมีความเสี่ยง คำว่า "อัตราปลอดความเสี่ยง" ถูกสร้างขึ้นเพื่อประเมินความน่าจะเป็น

อย่าให้ชื่อหลอกคุณ ตลาดการเงินได้รับการออกแบบในลักษณะที่การลงทุนใด ๆ ที่มีความเป็นไปได้ที่จะขาดทุน

ความหมาย

ปราศจากความเสี่ยงอันที่จริงอัตราผลตอบแทนอาจเป็นตัวบ่งชี้หลักที่นักลงทุนใช้ในการตัดสินใจ ตามตัวบ่งชี้นี้ พวกเขายอมรับการทำธุรกรรมหรือปฏิเสธพวกเขา

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปราศจากความเสี่ยงช่วยให้คุณประเมินระดับรายได้ได้ ตัวอย่างเช่น หากพอร์ตการลงทุนนำผลกำไรมาไม่เกินขนาดของตัวบ่งชี้ข้างต้น จะไม่สามารถเรียกได้ว่ามีประสิทธิภาพ ดังนั้น ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน นักลงทุนที่มีศักยภาพมีแนวโน้มสูงที่จะปฏิเสธที่จะทำข้อตกลงที่เห็นได้ชัดว่าไม่เป็นประโยชน์สำหรับเขา

เมื่อเป็นเรื่องของการลงทุน อัตราคิดลดต้องคำนึงถึงความเสี่ยงของเบี้ยประกันภัย เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ไม่มีความเสี่ยง ซึ่งเป็นมูลค่าที่ยากจะประเมินค่าสูงไป คำนี้มักปรากฏในเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่

สิ่งที่คุณต้องรู้

เมื่อพูดถึงความสามารถในการทำกำไร มีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณา อัตราผลตอบแทนที่ปลอดความเสี่ยงของธนาคารกลางไม่ใช่อัตราเดียว

ในทางปฏิบัติ พารามิเตอร์อื่นๆ มีความสำคัญไม่น้อย ซึ่งรวมถึงรายการต่อไปนี้:

• มูลค่าทรัพย์สินที่บริษัทเป็นเจ้าของ
• ลักษณะรายได้
• คุณสมบัติของไฟล์แนบ
• อัตราส่วนลด
• ต้นทุนที่อาจเกิดขึ้น

ตัวอย่างเช่น ใช้อัตราคิดลด ประมาณการกำไรที่อาจเกิดขึ้น นอกจากนี้ ตัวบ่งชี้ข้างต้นยังมีบทบาทเป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงให้เห็นประสิทธิภาพของการลงทุนทางการเงิน หน้าที่หลักของมันคือสามารถประมาณจำนวนเงินลงทุนที่เป็นไปได้เพื่อให้ได้ระดับรายได้ที่ต้องการ

ความเกี่ยวข้อง

อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยงใช้ในการคำนวณเพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม คุณต้องคิดตามความเป็นจริงและเข้าใจว่าจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้อย่างสมบูรณ์

ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงดังต่อไปนี้:

• เหตุการณ์ไม่คาดฝัน;
• ความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงราคาในอนาคต
• การเปลี่ยนแปลงทางการเมือง
• ปรับอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยข้างต้นที่ไม่มีใครคาดเดาล่วงหน้าได้ นั่นคือเหตุผลที่ผู้เชี่ยวชาญกำลังพัฒนาวิธีการต่างๆ เพื่อลดผลกระทบจากสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน หรือแม้กระทั่งกำจัดให้หมด ตัวอย่างเช่น หากมีความเป็นไปได้ในการลดค่าพันธบัตร นักลงทุนสามารถขายพันธบัตรและรับประโยชน์จากธุรกรรมนี้ได้ หากประเมินความเสี่ยงว่าไม่มีนัยสำคัญ ธุรกรรมดังกล่าวสามารถหลีกเลี่ยงได้

เกณฑ์การคัดเลือก

ก่อนคำนวณตัวบ่งชี้ข้างต้นสำหรับวันที่เฉพาะ คุณต้องชี้แจงว่าสินทรัพย์ใดบ้างที่จะกล่าวถึง ประการแรก นักลงทุนที่มีศักยภาพต้องเข้าใจอย่างชัดเจนว่าเครื่องมือทางการเงินใดมีความเสี่ยงน้อยที่สุด

ก่อนคำนวณอัตราปลอดความเสี่ยง คุณต้องตรวจสอบสินทรัพย์ตามเกณฑ์สามข้อ ซึ่งจะแสดงอยู่ด้านล่าง:

• อันดับแรก กำหนดศักยภาพผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับในอนาคต
• ระดับความเสี่ยงขั้นต่ำเกี่ยวกับการสูญเสียเงิน ในย่อหน้านี้เรากำลังพูดถึงสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน
• เวลาคุย. ลักษณะนี้หมายถึงช่วงเวลาที่องค์กรดำเนินการ

ตอนนี้คุณก็รู้แล้วว่าสินทรัพย์ถูกเลือกอย่างไรสำหรับการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงในภายหลัง นี่เป็นสิ่งจำเป็นเนื่องจากต้องใช้แรงงานมากเกินกว่าที่จะดำเนินการดังกล่าวสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการ นั่นเป็นเหตุผลที่คุณต้องใช้เวลาในการเลือกสิ่งที่น่าสนใจที่สุดสำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพ

คุณสมบัติของการคำนวณ

ตามหลักปฏิบัติ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงมักจะรวมถึงหลักทรัพย์ที่สามารถรับประกันผลกำไรของนักลงทุนที่มีศักยภาพและลดโอกาสที่เงินทุนจะสูญเสีย

ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจอีกอย่างที่ควรพิจารณาในการคำนวณ หลักทรัพย์ที่ออกโดยนิติบุคคลไม่อยู่ในประเภทของหลักทรัพย์ หมวดหมู่นี้รวมเฉพาะเครื่องมือทางการเงินที่เสนอโดยรัฐ อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครพูดถึงการไม่มีความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง คุณต้องคำนึงถึงการรีไฟแนนซ์และการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

สูตร

ดังนั้น ในการคำนวณจะใช้สูตรที่สร้างขึ้นในศตวรรษที่ผ่านมา:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

มีเงื่อนไขสัญกรณ์ต้องได้รับการชี้แจงเพื่อทำให้สูตรเข้าใจได้ง่ายขึ้นสำหรับผู้อ่านทั่วไป:

• Р_{H – อัตราปกติ;}
• R_{r – อัตราจริง;}
• D_{inf – ดัชนีเงินเฟ้อ (อัตราเงินเฟ้อประจำปี)}

ตอนนี้คุณรู้วิธีเลือกและคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงแล้ว การใช้ตัวบ่งชี้นี้ในทางปฏิบัติทำให้สามารถคำนวณความน่าจะเป็นที่จะเกิดความเสี่ยงได้ จากข้อมูลที่ได้รับ นักลงทุนมักจะตัดสินใจเกี่ยวกับความเหมาะสมของการทำธุรกรรม

อัตราปลอดความเสี่ยงในรัสเซีย

เพื่อประเมินสิ่งนี้ ตัวชี้วัดในสหพันธรัฐรัสเซียใช้เครื่องมือต่างๆ มากมาย:

1. พันธบัตรรัฐบาลรัสเซีย
2. อัตราการรีไฟแนนซ์ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งรัสเซีย แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ อัตราการรีไฟแนนซ์ที่กำหนดไว้จะกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันการเงินอื่นสามารถรับเงินกู้จากธนาคารแห่งรัสเซีย
3. อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร อาจมีหลายอย่าง ตัวอย่างเช่น อาจเป็นอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยต่อปี ซึ่งธนาคารขนาดใหญ่จะได้รับคำแนะนำเมื่อจดทะเบียนหนี้รวม ต้องบอกว่าอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารมีอายุสั้น นอกจากนี้ อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงจะต้องคำนึงถึงความน่าจะเป็นของการไม่คืนสินค้า ดังนั้นตัวบ่งชี้ข้างต้นจึงไม่ถือว่าเชื่อถือได้อย่างสมบูรณ์

วัตถุประสงค์ในการสมัคร

อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยงของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดที่นักลงทุนใช้ในกิจกรรม. จากค่านี้จุดเริ่มต้นสำหรับการคำนวณเพิ่มเติมทั้งหมดเริ่มต้นขึ้น ช่วยให้คุณคำนวณกำไรขั้นต่ำที่เป็นไปได้ที่เครื่องมือทางการเงินต่างๆ สามารถนำมาได้ หากตามการคำนวณของนักลงทุน มีความเป็นไปได้ที่การลงทุนจะทำให้รายได้ต่ำกว่าอัตราปลอดความเสี่ยงที่กำหนดไว้ ธุรกรรมนั้นถือว่าไม่ทำกำไร

ด้วยเหตุนี้ ในช่วงระยะเวลาการประเมินการลงทุน อัตราคิดลดไม่เพียงแต่รวมอัตราดังกล่าว แต่ยังรวมถึงเบี้ยประกันสำหรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นด้วย ตัวบ่งชี้หลังนี้ค่อนข้างครอบคลุมและสามารถครอบคลุมความเสี่ยงประเภทต่างๆ ที่มีอยู่ รวมทั้งด้านเทคนิค เศรษฐกิจมหภาค ภาคส่วน และการผลิต

ตัวบ่งชี้ทางเลือก

ตามกฎแล้ว ตัวบ่งชี้ที่คล้ายกันสำหรับ OFZ ถูกใช้เป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง เหล่านี้เป็นหลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าพวกเขาจะมีความเสี่ยงบ้าง:

• อัตราการลงทุนใหม่. ซึ่งหมายความว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ล่วงหน้าว่านักลงทุนจะมีพฤติกรรมอย่างไรเกี่ยวกับการดำเนินการกับกำไรที่ได้รับหลังจากพันธบัตรหมดอายุ ตัวอย่างเช่น เขาสามารถนำผลกำไรของเขาไปลงทุนซ้ำได้ ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำนั้นมีความเกี่ยวข้องหากอายุของหลักทรัพย์น้อยกว่าช่วงเวลาที่ผู้เข้าร่วมรายอื่นในตลาดหุ้นลงทุนด้วยเงินของเขาเอง
• อัตราดอกเบี้ย. ตัวเลขนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา หากผู้ลงทุนลงทุนกองทุนของตนเองเป็นระยะเวลาไม่เกินวันที่ครบกำหนด การลงทุนนั้นอาจอยู่ภายใต้คำนิยามปราศจากความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เป็นไปไม่ได้ที่จะทราบแน่ชัดว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกกำหนดในขณะที่แลกสินทรัพย์

ภายใต้เงื่อนไขใดที่ถือว่าสินทรัพย์ปราศจากความเสี่ยง

นี่คือความแตกต่างที่สำคัญมากที่ช่วยให้คุณคำนวณได้อย่างถูกต้อง

ดังนั้น หลายเงื่อนไขต้องตรงกัน กล่าวคือ:

• ความพร้อมใช้งานของผลกำไรเฉพาะ ซึ่งสามารถทราบได้แม้กระทั่งก่อนสรุปการทำธุรกรรม
• มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินทุนน้อยที่สุด
• ระยะเวลาหมุนเวียนนานซึ่งมักจะตรงกับชีวิตของบริษัท

จากเงื่อนไขข้างต้น ทำให้สรุปได้ง่ายว่าสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงมักถูกรับรู้ว่าเป็นหลักทรัพย์ที่รับประกันผลกำไรที่มั่นคงและมีโอกาสสูญเสียเงินลงทุนต่ำ ด้วยเหตุผลนี้ รายการสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงที่มีอยู่ในตลาดหุ้นจึงมักจำกัดไว้เฉพาะหลักทรัพย์ของรัฐบาลเท่านั้น ในทางกลับกัน สิ่งนี้สามารถสร้างความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์ประเภทนี้และเพิ่มมูลค่าได้ นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนทำ Due Diligence ก่อนทำการซื้อขายใดๆ