เงินดอลลาร์จะร่วงเมื่อไหร่? วิธีวิเคราะห์สถานการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและทำความเข้าใจ: เงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือเพิ่มขึ้น?

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐต่อรูเบิลนั้นไม่แน่นอนอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา: หลังจากวิกฤตปี 2551-2552 สกุลเงินอเมริกันมีมูลค่าลดลงอย่างมาก ในปี 2556 และต้นปี 2557 ก็เติบโตอีกครั้ง ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดเชื่อว่าสถานการณ์ เช่นเดียวกับคำตอบสำหรับคำถามที่ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ นั้นได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทั้งหมด ทั้งด้านเศรษฐกิจและการเมือง

ราคาน้ำมัน

จากมุมมองหนึ่ง อัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์ต่อรูเบิลในปี 2014 จะแตกต่างกันอย่างมาก การเติบโตอย่างรวดเร็วของสกุลเงินสหรัฐอาจมาพร้อมกับการฟื้นตัวอย่างราบรื่นของตำแหน่งของธนบัตรรัสเซีย ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันเป็นส่วนใหญ่ ยิ่งสูงเท่าไหร่ เงินดอลลาร์ก็จะอ่อนค่าลงเท่านั้น หากราคาน้ำมันตก รัฐบาลรัสเซียเพื่อชดเชยการเบิกจ่ายในงบประมาณ ลดค่ารูเบิลเพื่อให้ได้กำไรมากขึ้นจากการส่งออก "ทองคำดำ"

ในขณะเดียวกัน สถิติเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกจากสหรัฐฯ รวมถึงการออกจากสหภาพยุโรปอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากภาวะถดถอยที่ยาวนาน ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง (ประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) อัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลจึงแข็งแกร่งขึ้นความยั่งยืนของเศรษฐกิจตะวันตก ในปี 2014 หากราคาน้ำมันดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ค่าเงินรัสเซียก็จะลดลงเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ถ้ามันกลับกัน ที่เหลือก็แค่รอให้เงินดอลลาร์อ่อนค่า

รูเบิลไม่อ่อน

มีมุมมองว่าโดยทั่วไปแล้วรูเบิลรัสเซียไม่ใช่สกุลเงินที่อ่อนแอเลย ตามการประมาณการของผู้สนับสนุนวิทยานิพนธ์ฉบับนี้ ธนบัตรของประเทศของเราในแง่ของความเป็นจริงได้เพิ่มขึ้น 60% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่นหากประชาชนเก็บเงินออมเป็นรูเบิลตลอดหลายปีที่ผ่านมาพวกเขาก็ชนะอย่างแน่นอน ในเวลาเดียวกันการแข็งค่าของสกุลเงินรัสเซียตามที่นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าตลาดจะชนะไม่ช้าก็เร็ว แม้จะมีการส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิงจำนวนมาก แต่เงินสุทธิที่ไหลเข้าประเทศ (ในรูปของเงินเดือน, การโอน) ก็ยังต่ำ ดังนั้น เศรษฐกิจรัสเซียจึงอาจประสบปัญหาจากสิ่งนี้ และเงินรูเบิลก็จะคืน "หนี้" ในปีที่ผ่านมาเป็นดอลลาร์

แต่ยังเป็นไม้อยู่

ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่ารูเบิลเป็นสกุลเงินที่ยากต่อการแน่ใจ เป็นการยากที่จะคาดการณ์ว่าเงินดอลลาร์จะมีพฤติกรรมอย่างไร ไม่ว่าธนบัตรของรัสเซียจะร่วงหรือสูงขึ้น พอจะจำได้ถึงยุค 90 เมื่อเงินรูเบิลสามารถกลายเป็น "กระดาษ" ที่ไร้ค่าในช่วงเวลาที่ไม่เหมาะสมที่สุด มีหลายปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่ออัตราของสกุลเงินรัสเซีย: ราคาน้ำมัน นโยบายของธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับระบบธนาคาร พฤติกรรมของ CB ส่วนตัว

พยากรณ์ปี 2014 ไม่ได้ปฏิเสธว่าเงินรูเบิลกำลังลดค่าลง - ส่วนใหญ่เป็นเพราะรัสเซียเข้าสู่ WTO ซึ่งส่งผลให้ส่วนแบ่งการนำเข้าอาจเพิ่มขึ้นในขณะที่การผลิตในประเทศอาจลดลง มีตัวเลขอยู่: ภายในสิ้นปี 2556 อัตราแลกเปลี่ยนยูโรถึง 45 รูเบิลแม้ว่าในปี 2555 ตัวบ่งชี้ดังกล่าวถือว่าเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะยกเว้นการเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนเป็น 50 หน่วยของสกุลเงินรัสเซียสำหรับสกุลเงินยุโรปเดียว ในทางกลับกัน เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้แสดงสัญญาณของการรักษาเสถียรภาพในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และผู้เชี่ยวชาญมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์มากขึ้น

ไม่เก็งกำไร

แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดจะยังคงมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับเงินรูเบิล แต่ก็ไม่มีใครแนะนำเป็นพิเศษให้ลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นรูปแบบของการออม มีเวอร์ชันหนึ่งที่ประชาชนตื่นตระหนกกับบทความที่สร้างขึ้นเองโดยนักเศรษฐศาสตร์ เช่นเดียวกับการปลุกกระแสข่าวลือและการนินทาต่าง ๆ โดยมีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อกระตุ้นให้พลเมืองรัสเซียซื้อสกุลเงินอเมริกันให้ได้มากที่สุด "เจ้าของ" ธนบัตรที่แท้จริงไม่ใช่นักเก็งกำไร แต่เป็นธนาคารกลาง พวกเขาคือผู้กำหนดว่าเงินดอลลาร์จะร่วงเมื่อใดและจะเพิ่มขึ้นเมื่อใด

มีมุมมองที่น่าสนใจ: หากรัสเซียสามารถมีอิทธิพลต่อธนาคารกลางของเราซึ่งยังคงทำงานอยู่ แทนที่จะสังเกตผลประโยชน์ของผู้มีอำนาจ ไม่ใช่ประชาชน "เหรียญ" อาจตก ราคาถึง 30 รูเบิลภายในสิ้นปี 2557 นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญบางคนยังเน้นย้ำว่าถึงแม้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะถดถอยลงอย่างรวดเร็ว แต่รัฐก็มีกองทุนสำรองไว้ประจำการอยู่ด้วย โดยจะ "จัดเก็บ" รูเบิลไว้ประมาณ 5 ล้านล้านรูเบิล แค่นี้ก็เพียงพอแล้วสำหรับการขาดดุลงบประมาณจำนวนมาก

มองในแง่ดี

ตามความเห็นของซีรีย์ผู้เชี่ยวชาญ ในระหว่างการซื้อขายสกุลเงินในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา มีบางช่วงที่ธนาคารกลางของรัสเซียไม่ได้ดำเนินการแทรกแซงสกุลเงินใดๆ เลย เส้นทางของธนบัตรของประเทศจึงตกอยู่ในสิ่งที่เรียกว่า "ทางเดินกลาง" เมื่อธนาคารกลางไม่สนใจว่าเงินดอลลาร์จะขึ้นหรือลง ค่าใช้จ่ายของ "ตะกร้าสองสกุลเงิน" ในขณะนั้นไม่เกินค่าวิกฤตของธนาคารกลาง 41 รูเบิล มีปัจจัยพื้นฐานและการเก็งกำไรสำหรับพฤติกรรมเพิ่มเติมของสกุลเงินรัสเซียเทียบกับดอลลาร์และยูโร

ในครั้งแรก - ดุลการค้าต่างประเทศของรัสเซียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สาเหตุส่วนใหญ่มาจากการปรับปรุงสถานการณ์ทางการเงินของประเทศในกลุ่มยูโรโซนซึ่งเป็นหุ้นส่วนทางเศรษฐกิจหลักของประเทศเรา ECB คาดการณ์ว่า GDP ของภูมิภาคจะเติบโตได้ 1.1% ภายในสิ้นปี 2014 เป็นผลให้อาจมีความต้องการทรัพยากรเชื้อเพลิงจากรัสเซียเพิ่มขึ้นตลอดจนราคาที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์และยูโร ซึ่งเกิดขึ้นในปี 2014 ได้ปรับปรุงดุลการค้าของประเทศของเราจริง ๆ เนื่องจากการทดแทนการนำเข้าที่ใช้งานอยู่ ดังนั้นจึงไม่ใช่ความจริงที่ว่าธุรกิจของรัสเซียกำลังรอให้เงินดอลลาร์ร่วง

หมายเลขจากรัฐ

กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจของรัสเซียคาดการณ์ว่าเงินรูเบิล (ในแง่ประสิทธิภาพที่แท้จริง) จะอ่อนค่าลง 7.4% ในปี 2014 (ในขณะที่ก่อนหน้านี้การคำนวณคิดค่าเสื่อมราคา 1.5%) ตัวเลขนี้ประกาศในระดับรัฐมนตรีสูงสุด ในปี 2558 สกุลเงินรัสเซียจะสามารถแข็งแกร่งขึ้นตามที่กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจระบุโดย0.2% ในปี 2559 - 1.1% และอีกเล็กน้อยในปี 2560 - 0.1% อัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลเทียบกับดอลลาร์ในปี 2014 ตามแผนก ในแง่ค่าเฉลี่ยรายปีจะอยู่ที่ 36.3 หน่วย (เทียบกับ 33.9 ตามการคำนวณครั้งก่อน) ในปี 2015 หนึ่ง "เจ้าชู้" คาดว่าจะมีราคา 38.8 ธนบัตรรัสเซียในปี 2559 เกือบจะเท่าเดิม - 38.7 ในปี 2560 เช่นกันโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ - 38.5.

กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจเชื่อว่าราคาเฉลี่ยต่อปีของถัง Urals จะเพิ่มขึ้นเป็น $104 และในปี 2015-2016 ลดลงเหลือ 100 ดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2560 ราคาทองคำดำจะลดลงเหลือ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รัฐบาลคงไม่สงสัยว่าเมื่อไรเงินดอลลาร์จะอ่อนค่า

ตัวเลขนักวิเคราะห์

ตามการคาดการณ์ในปัจจุบันของธนาคารเพื่อการลงทุน UBS เศรษฐกิจรัสเซียจะเติบโตเพียง 1.5% ในปี 2014 (เทียบกับตัวเลข 2.5% ในการคำนวณครั้งก่อน) และ 2% ในปี 2015 (คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ 2.8%). จากการประเมินวิสัยทัศน์ของสถานการณ์ทางการเงินในประเทศของเราอีกครั้ง นักวิเคราะห์ของสถาบันสินเชื่อแห่งนี้คาดว่าตะกร้า "สองสกุลเงิน" ที่กล่าวไว้ข้างต้นจะมีราคา 44.2 รูเบิลภายในสิ้นปี 2557 (ก่อนหน้านี้ คิดเป็น 40.7 หน่วยของสกุลเงินรัสเซีย)

เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์และยูโร ภายในสิ้นปี 2557 นักวิเคราะห์ของ UBS คาดว่า 1 หน่วยของสกุลเงินสหรัฐจะมีค่าใช้จ่าย 1.25 ธนบัตรยุโรป ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของรูเบิล (37.6 ต่อดอลลาร์ to.)ธันวาคม 2557) ในปี 2558 เงินยูโรเทียบกับ "เจ้าชู้" ตาม UBS จะลดลงสู่ระดับ 1.20 นักวิเคราะห์ของธนาคารคาดหวังว่าธนาคารกลางของรัสเซียจะไม่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นโยบายของธนาคารกลางจะกระชับ. แต่ในการคาดการณ์ของพวกเขาแทบไม่มีที่สำหรับวิทยานิพนธ์เกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศของเราเมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ปัจจัยยูเครน

ผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียอย่ามองข้ามสถานการณ์ในยูเครนและพฤติกรรมของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินประจำชาติของประเทศเพื่อนบ้าน - ฮรีฟเนีย กองทุนการเงินระหว่างประเทศเห็นอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมในรูปแบบของ 10, 5-11 หน่วยของธนบัตรนี้เป็น "เจ้าชู้" นอกจากนี้ยังมีสถานการณ์ในแง่ร้ายซึ่งเงินดอลลาร์อาจเพิ่มขึ้นในราคาถึง 12-13 ฮรีฟเนีย สาเหตุหลายประการคือการเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซสำหรับยูเครน การเสื่อมสภาพของความเป็นหุ้นส่วนทางการค้ากับรัสเซีย ซึ่งอาจก่อให้เกิดการขาดดุลในดุลการชำระเงินของประเทศ และนำไปสู่การลดค่าเงินของฮรีฟเนีย ปัจจัยด้านนโยบายของกองทุนการเงินระหว่างประเทศนั้นมีความสำคัญ

หากกองทุนออกเงินกู้ให้ยูเครน สกุลเงินประจำชาติของประเทศเทียบกับดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้น ชุดจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศสามารถกลายเป็นสัญญาณบวกสำหรับนักลงทุนจากต่างประเทศและผู้ประกอบการ ตัวบ่งชี้เชิงบวกอีกประการหนึ่งคือความตั้งใจของผู้นำรัสเซียและสหรัฐอเมริกาที่จะช่วยแก้ไขสถานการณ์ในประเทศผ่านการทูต แต่เกมการเมืองนั้นซับซ้อนเกินกว่าจะทราบได้ว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในยูเครนหรือไม่

พยากรณ์อย่างระมัดระวัง

ผู้เชี่ยวชาญสังเกตว่า ไม่ยากที่จะเข้าใจว่าเงินดอลลาร์จะมีพฤติกรรมอย่างไรตาม "อัตราพรุ่งนี้" -เนื่องจากธนาคารกลางของรัสเซียเผยแพร่อัตราแลกเปลี่ยนของวันปัจจุบันอย่างเป็นทางการสำหรับวันพรุ่งนี้ การคาดการณ์ระยะยาวยากกว่ามาก และเป็นไปไม่ได้ที่จะพูดอย่างแจ่มแจ้งว่าเงินดอลลาร์หรือยูโรจะร่วงลงเมื่อใด อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอเมริกันที่สัมพันธ์กับรัสเซียนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยสองกลุ่มเป็นอย่างมาก อย่างแรกคือความแข็งแกร่งของรูเบิล ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ภายในเศรษฐกิจรัสเซียและกระบวนการทางการเมือง ประการที่สอง อัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินอื่นของโลก (อย่างแรกคือ ยูโร) ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะคาดการณ์ ดังนั้น นักวิเคราะห์จึงไม่แนะนำให้ผู้เล่นในตลาดพึ่งพาการคาดการณ์ระยะยาวเกี่ยวกับพฤติกรรมของธนบัตรอเมริกันมากเกินไป