2025 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26
คนที่มีเงินฟรีมักจะลงทุนอย่างมีกำไร ในเรื่องนี้ตลาดการเงินตะวันตกอยู่ไกลกว่าตลาดในประเทศ ในประเทศของเราเป็นเวลากว่า 70 ปีแล้วที่เครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับการทำกำไรขาดหายไป ตลาดยุโรป อเมริกา เอเชีย ในยุค 70-80 ศตวรรษที่ 20 ได้ทำให้ความหลากหลายของเกมในกลุ่มหลักทรัพย์หมดไปแล้วบ้าง ซึ่งนำไปสู่การเกิดขึ้นของอนุพันธ์ - อนุพันธ์
วันนี้ หลักทรัพย์อนุพันธ์ ซึ่งรวมถึงพุทและคอลออปชั่น ถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์สำหรับราคาของบางสิ่ง (สินค้าโภคภัณฑ์ หลักทรัพย์ ดัชนี อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ) หรือเป็นสิทธิ์ที่ไม่ใช่เอกสารที่ปรากฏต่อผู้ถือเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์ที่เป็นสาเหตุของอนุพันธ์
เครื่องมือเหล่านี้ในช่วงปลายยุค 90 ของศตวรรษที่ 20 “ทำให้ตลาดหุ้นพองตัว” ในหลายประเทศจนทำให้เกิดความสั่นสะเทือนทางเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นตก และความไม่แน่นอนของระบบธนาคารในปี 1997 ในตลาดการเงินเอเชีย
เรามาดูกันดีกว่าว่าตัวเลือกการโทรและพุทคืออะไร ในกรณีทั่วไป ออปชั่นคือสัญญาที่ให้สิทธิ์ (ไม่ได้บังคับ) ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในช่วงเวลาหนึ่ง สำหรับการได้มาซึ่งสิทธิดังกล่าว จะต้องชำระเบี้ยประกันภัย (i) ซึ่งเป็นส่วนเล็กน้อยของต้นทุนทั้งหมด ราคาของการซื้อในอนาคต (ขาย) (p) ถูกกำหนดไว้ในสัญญาและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้
ผู้ติดต่อประเภทนี้แบ่งออกเป็นตัวเลือกการวางและการโทร (จากภาษาอังกฤษ “put” และ “call”) ตัวเลือกแรกให้สิทธิ์ในการขายสินทรัพย์ และตัวเลือกที่สองให้สิทธิ์ในการซื้อ หากราคาของสินทรัพย์ ณ เวลาที่ทำสัญญาไม่เหมาะกับผู้ถือ สัญญาจะไม่ถูกดำเนินการ เพราะเราเน้นย้ำว่า ตัวเลือกยืนยันเฉพาะสิทธิ์ ไม่ใช่ข้อผูกมัด ด้วยเครื่องมือดังกล่าว นักลงทุนสามารถได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น ฯลฯ โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของจริง ๆ ซึ่งเป็นเหตุให้อนุพันธ์กลายเป็นที่แพร่หลายมาก
ตัวเลือกการวาง (โทร) สามารถเป็นแบบอเมริกัน (ดำเนินการเมื่อใดก็ได้ก่อนสิ้นสุดสัญญา) หรือยุโรป (ดำเนินการเฉพาะในวันที่สัญญาหมดอายุ) ออปชั่นที่แตกต่างจากตราสารอนุพันธ์อื่นคือ ฟิวเจอร์ส ซึ่งหากสัญญาสำเร็จ สินทรัพย์อ้างอิงก็จำเป็นต้องส่งมอบ
กำไรที่เป็นไปได้ของผู้ที่ซื้อพุทออปชั่นคำนวณตามราคาที่ระบุในสัญญา (p) ลบด้วยราคาของสินทรัพย์ในตลาด ณ วันที่ใช้สิทธิ (h) และเบี้ยประกันภัย (i). ผลบวกการทำธุรกรรมเป็นไปได้เฉพาะในกรณีที่ h < p ด้วยอัตราส่วนย้อนกลับ (p<h) ผู้ถือประสบความสูญเสียเท่ากับเบี้ยประกันภัย (i)
ตัวอย่างเช่น คุณซื้อพุทออปชั่นของหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ 60 รูเบิล ใน 3 เดือน นอกจากนี้จ่ายเบี้ยประกันภัยพูด 5 รูเบิล สันนิษฐานว่าราคาจะลดลงเหลือ 50 รูเบิล ในขณะที่ทำสัญญา คุณซื้อหุ้นในราคานี้ ขายภายใต้ตัวเลือกและรับผลกำไร=70 - 60 - 5=5 รูเบิลต่อหุ้น
สรุป เราสามารถพูดได้ว่าออปชั่นเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้คุณทำกำไรด้วยการขาดทุนน้อยที่สุดในรูปแบบของพรีเมี่ยม