ความเสี่ยงสภาพคล่องคือ สาระสำคัญ การจำแนก วิธีการประเมิน

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ก่อนเกิดวิกฤตโลกปี 2008 สถาบันการเงินทุกรูปแบบและทุกขนาดได้ใช้การกู้ยืมเงินโดยเปล่าประโยชน์ โดยที่เงินสดจ่ายเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอยลงลึก สถาบันหลายแห่งพยายามดิ้นรนเพื่อรักษาระดับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องให้เพียงพอ ซึ่งนำไปสู่ความล้มเหลวของธนาคารชั้นสองหลายแห่ง ธนาคารกลางถูกบังคับให้เข้าแทรกแซงเพื่อให้เศรษฐกิจอยู่ในภาวะ

ความเสี่ยงทางการเงิน

ในขณะที่ฝุ่นจากกำแพงของธนาคารที่ถล่มลงมาเริ่มคลี่คลาย เป็นที่ชัดเจนว่าธนาคารและบริษัทตลาดทุนจำเป็นต้องจัดการสภาพคล่องให้ดีขึ้น และสัญชาตญาณของการรักษาตัวเองไม่ได้เป็นเพียงแรงจูงใจสำหรับสิ่งนี้ ผลที่ตามมาของการจัดการความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอสามารถขยายออกไปได้ไกลเกินกว่ากำแพงของสถาบันการเงินใดๆ พวกเขาสามารถส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศทางการเงินทั้งหมดของประเทศและแม้แต่เศรษฐกิจโลก

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องคือการที่ธนาคารไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหน้าที่ต่อลูกค้าและคู่สัญญาได้เนื่องจากขาดเงินในบัญชีตัวแทน หลังจากใช้เวลาหลายปีในเงามืด ปัญหานี้กลายเป็นประเด็นร้อนในการบริหารความเสี่ยง พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นนักฆ่าในช่วงวิกฤตการเงิน

ความพยายามในการกำกับดูแลธนาคาร

ผลที่ตามมาของหายนะส่วนใหญ่มักจะมีมาตรการหลายอย่างเพื่อหลีกเลี่ยงหรือลดความเสียหายจากภัยพิบัติที่คล้ายคลึงกันในอนาคต เมื่อเกิดแผ่นดินไหวทำลายเมืองทั้งเมือง ประเทศต่างๆ ลงทุนในระบบเตือนภัยล่วงหน้าที่ดีกว่า อุทกภัยครั้งใหญ่ในเนเธอร์แลนด์ในปี 2496 นำไปสู่การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานการป้องกันภัยพิบัติที่ซับซ้อนในประเทศ เรื่องอื้อฉาวของ Enron ทำให้สหรัฐฯ แนะนำกฎหมาย Sarbanes-Oxley

วิกฤตการเงินโลก 2008-2009 ก็ไม่ต่างกัน หน่วยงานกำกับดูแลได้ออกกฎหมายตั้งแต่ Dodd Francs และ European Market Infrastructure Regulation (EMIR) ถึง Basel III เพื่อป้องกันวิกฤตการณ์ทางการเงินที่คล้ายกันซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในอนาคต

มาตรการป้องกันวิกฤต

ในการปฏิรูป Basel III หน่วยงานกำกับดูแลได้พัฒนากฎเกณฑ์ใหม่สำหรับธนาคารเพื่อควบคุมและจัดการความเสี่ยง ซึ่งสามารถกำหนดได้คร่าวๆ ว่าเป็นภัยคุกคามจากเงินสดหมด คณะกรรมการบาเซิลด้านการธนาคารหน่วยงานกำกับดูแลได้แนะนำขีดจำกัดขั้นต่ำสำหรับสองพารามิเตอร์หลักที่ใช้ในการประเมินความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง สถาบันการเงินทั่วโลกต้องรักษาอัตราส่วนเหล่านี้ไว้ที่ระดับที่กำหนด ข้อจำกัดดังกล่าวอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อลูกค้าของพวกเขา

อัตราส่วนการควบคุมความเสี่ยงของสถาบันการเงิน

พารามิเตอร์แรกคืออัตราส่วนความสามารถในการครอบคลุมสภาพคล่อง (LCR) ซึ่งออกแบบมาเพื่อปรับปรุงความครอบคลุมของสภาพคล่องระยะสั้นของธนาคาร LCR คำนวณเป็นผลรวมของสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงของธนาคารหารด้วยกระแสเงินสดที่คาดหวัง ซึ่งรวมถึงภาระผูกพันเงินกู้ที่ยังไม่ได้ถอน ตลอด 30 วัน

ผู้บังคับบัญชาต้องการสบายใจในกรณีที่ระดับเงินสดลดลงอย่างกะทันหัน ธนาคารจะมีทรัพย์สินเพียงพอที่จะแปลงเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดายเพื่อเอาตัวรอดจากสถานการณ์ตึงเครียดและป้องกันสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด จากการพัฒนาสู่การล้มละลาย

มาตรการที่สองคือการตรวจสอบอัตราส่วนเงินทุนที่มีเสถียรภาพสุทธิ (NSFR) ซึ่งออกแบบมาเพื่อเพิ่มเงินทุนงบดุลระยะยาวที่มีเสถียรภาพเพื่อหลีกเลี่ยงภัยคุกคามจากการขาดแคลนเงินสดเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน

อัตราส่วนนี้จัดทำขึ้นเพื่อส่งเสริมและสนับสนุนให้ธนาคารใช้แหล่งที่มั่นคงในการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมและลดการพึ่งพาการรีไฟแนนซ์ระยะสั้น ดังนั้นความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของเงินทุนของธนาคารจึงลดลง

ด่วนการหายตัวไปของการใช้ประโยชน์ประเภทนี้ในช่วงวิกฤตเป็นสาเหตุหลักของความล้มเหลวของสถาบันขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึง Leman Brothers จากข้อมูลนี้ สถาบันการเงินจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าเงินทุนที่มีเสถียรภาพเพียงพอสำหรับพวกเขานั้นเกินกว่าจำนวนเงินที่ต้องชำระให้กับลูกค้าภายใน 12 เดือน

ผลกระทบของมาตรการควบคุมที่มีต่อชุมชนธุรกิจ

ผลที่ตามมาโดยไม่ได้ตั้งใจอย่างหนึ่งของกฎระเบียบด้านการธนาคารฉบับใหม่คือความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในอนาคตได้แผ่ขยายออกไปนอกธนาคารและกำลังก่อให้เกิดความเสียหายอย่างร้ายแรงต่อภาคส่วนองค์กร บริษัทต่างๆ จำเป็นต้องเริ่มคิดอย่างจริงจังเกี่ยวกับสถานะความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของตนเอง และวิธีที่พวกเขาสามารถอยู่รอดได้ในวิกฤตในอนาคต

ความเชื่อมโยงที่ชัดเจนที่สุดระหว่างธนาคารและองค์กรคือความจริงที่ว่าองค์กรต้องพึ่งพาธนาคารอย่างมากสำหรับความต้องการทางการเงินของพวกเขา ข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของสินทรัพย์ในภาคการเงินจะส่งผลกระทบต่อสินเชื่อองค์กรอย่างไม่ต้องสงสัย

ภัยคุกคามของวิกฤตที่ลึกกว่า?

ผลกระทบจะเลวร้ายลงมากในอนาคตเนื่องจากกฎ Basel III ใหม่ที่บังคับใช้กับธนาคารจะผลักดันปัญหาการบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในภาคธุรกิจ กฎเหล่านี้ทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับธนาคารที่จะปฏิบัติตามบทบาทดั้งเดิมในการกู้ยืมเงิน บริษัทต้องต่อสู้เพื่อให้ได้เงินทุนจากธนาคาร

ขาดการเข้าถึงสินเชื่อธนาคารจำกัดความสามารถขององค์กรในการวางแผนกระบวนการทางธุรกิจล่วงหน้า ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ ธนาคารต้องพึ่งพาธนาคารเป็นอย่างมาก ซึ่งเลือกที่จะลดวงเงินสินเชื่อระยะสั้นเมื่อเริ่มมีปัญหา

การเปลี่ยนแปลงในการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ที่แย่กว่านั้น กฎการหักบัญชีใหม่ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อโยกย้ายการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไปยังแพลตฟอร์มที่เคลียร์จากส่วนกลาง จะบังคับให้บริษัทต่างๆ ประกาศมาร์จิ้นรายวันเทียบกับตำแหน่งอนุพันธ์ ซึ่งจะทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในทรัพยากรสภาพคล่องของบริษัทในแต่ละวัน เมื่อนำมารวมกัน ผลกระทบทั้งสองนี้ชี้ไปที่โลกที่บริษัทควบคุมทรัพยากรกระแสเงินสดของตนเองได้น้อยกว่ามาก โดยมีความต้องการสภาพคล่องเพิ่มขึ้นและอุปทานลดลง

การบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัท

ธนาคารที่รอดจากวิกฤตการเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ถูกบังคับให้ปรับปรุงแนวทางการจัดการเงินสดให้ทันสมัย เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับวิกฤตสภาพคล่องในอนาคต กลยุทธ์หนึ่งคือการผลักดันภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นส่วนใหญ่ออกจากการธนาคารและในภาคธุรกิจ ส่งผลให้วิกฤตในปัจจุบันกำลังเติบโตในภาคองค์กร บริษัทต่างๆ ต้องใช้ระบบการจัดการความเสี่ยงอย่างจริงจังหากไม่ต้องการที่จะตกเป็นเหยื่อรายต่อไป

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัท

ความเสี่ยงจากสภาพคล่องคือความเป็นไปได้ที่องค์กรจะไม่สามารถได้รับเงินทุนที่จำเป็นถึงความพึงพอใจของภาระผูกพันระยะสั้นหรือระยะกลางต่อเจ้าหนี้ ในหลายกรณี ทุนกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์ระยะยาวซึ่งยากต่อการแปลงเป็นเงินสดด้วยมูลค่ายุติธรรม หากจำเป็นต้องชำระตั๋วแลกเงินปัจจุบัน

วิกฤตระยะสั้นเล็กน้อยเนื่องจากขาดเงินทุนหมุนเวียนอาจส่งผลเสียระยะยาวต่อธุรกิจ การไม่ได้รับเงินทุนเพียงพอในกรอบเวลาจริงอาจทำให้บริษัทมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

สำหรับหลักทรัพย์ ความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นเมื่อบริษัทที่มีความต้องการเงินสดทันทีไม่สามารถขายสินทรัพย์ที่มูลค่าตลาดได้เนื่องจากขาดผู้ซื้อหรือตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ

วิกฤตปี 2551-2552 เกิดจากการผิดนัดหลักทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งเป็นปัญหาความเสี่ยงด้านเครดิตแบบคลาสสิก แต่ความเร็วของวิกฤตที่กระจายไปทั่วระบบการเงินนั้น อธิบายได้ด้วยความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างความเสี่ยงด้านเครดิตกับสภาพคล่อง ความเสี่ยง

บริษัทที่ปรึกษาที่มีข้อตกลงทางธุรกิจหลายบริษัทในพอร์ตโฟลิโออาศัยการชำระเงินของลูกค้าอย่างทันท่วงทีเพื่อตอบสนองความต้องการเงินสด การบอกเลิกสัญญาโดยลูกค้ารายใหญ่ส่งผลให้กระแสเงินสดลดลงอย่างกะทันหัน บริษัทเริ่มชะลอการจ่ายค่าจ้างเนื่องจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง สิ่งนี้นำไปสู่ค่าปรับจากหน่วยงานกำกับดูแล ชื่อเสียงที่ลดลงอย่างมากและการเลิกจ้างพนักงานที่มีค่าที่สุดซึ่งถูกคู่แข่งแย่งชิง

จากบริษัทที่เจริญรุ่งเรือง บริษัทได้ย้ายไปยังบุคคลภายนอกอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างที่สำคัญของการไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันในระยะสั้นนำไปสู่ผลกระทบทางธุรกิจในเชิงลบในระยะยาว