2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42
เมื่อทำการสำรวจกับผู้เชี่ยวชาญอิสระ เห็นได้ชัดว่าคนส่วนใหญ่กังวลเกี่ยวกับคำถามที่ว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ ความสนใจของชาวรัสเซียมีสาเหตุหลักมาจากความจริงที่ว่ามันเป็นอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอเมริกันที่กำหนดต้นทุนของการนำเข้าและด้วยเหตุนี้ราคาของผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ มีความสัมพันธ์ที่ง่ายมาก ทองคำดำที่มีราคาสูงทำให้เงินดอลลาร์ไหลเข้าตลาดภายในประเทศ เงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นอย่างมาก และผู้อยู่อาศัยในประเทศสามารถซื้อสินค้าได้ในราคาที่ยอมรับได้ ถ้าราคาน้ำมันตก ภาพจะตรงข้ามโดยสิ้นเชิง มาตรฐานการครองชีพลดลงอย่างรวดเร็ว
งบประมาณ 2015 ไม่ตรงกัน
ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน 2014 เห็นได้ชัดว่างบประมาณปี 2015 นั้นแทบไม่ใกล้เคียงกับความเป็นจริงเลย ค่าใช้จ่ายถูกวางแผนโดยคำนึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่าทองคำสีดำหนึ่งบาร์เรลจะมีราคาอย่างน้อย 96 ดอลลาร์ในตลาดโลก จากตัวบ่งชี้นี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในธนาคารในปี 2558 ไม่ควรเกิน 37 รูเบิล มีเซอร์ไพรส์ที่คาดไม่ถึงเกิดขึ้นแล้วในพฤศจิกายน 2557 เมื่อถึงเวลานั้นอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอเมริกันเท่ากับ 48 รูเบิล ภายในกลางเดือนธันวาคมของปีเดียวกัน เพิ่มขึ้นเป็น 60 รูเบิล ถึงจุดสูงสุดที่เกือบ 68 รูเบิล ในช่วงวิกฤตก่อนปีใหม่ ผู้เชี่ยวชาญระดับโลกไม่กล้าพูดถึงค่าเสื่อมราคา การคาดการณ์กระจุกตัวอยู่ที่การเติบโตต่อไปของสกุลเงิน ผู้เชี่ยวชาญบางคนพูดถึงการบรรลุเป้าหมาย 100 รูเบิลต่อหนึ่งดอลลาร์ ไม่เพียงแต่การลดลงของน้ำมันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ ที่ได้กลายเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการพัฒนาเชิงลบของเหตุการณ์
สถานการณ์ขาดดุลพูดว่าอย่างไร
ผู้เชี่ยวชาญ คำนึงถึงการขาดดุลงบประมาณอันเนื่องมาจากการไหลเข้าของอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ พูดคุยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ แม้ว่าจะยังไม่สมบูรณ์ การฟื้นตัวของอัตราแลกเปลี่ยน มีข้อกำหนดเบื้องต้นที่สำคัญสำหรับทั้งการลดลงและการเติบโตของสกุลเงิน ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์พัฒนาไปอย่างไรในตลาดน้ำมันโลก จนถึงตอนนี้ เราสามารถพูดได้ว่าในอนาคตอันใกล้ เงินดอลลาร์ในรัสเซียจะอ่อนค่าลงเล็กน้อย ซึ่งเกี่ยวข้องโดยตรงกับการฟื้นฟูราคาทองคำดำ ในขณะที่ประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดจะคืนทุนสำรองของพวกเขาหลังจากการขาดทุนครั้งใหญ่ ค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลง หากอัตราของวันนี้เท่ากับ 54.5 รูเบิลต่อดอลลาร์ เราก็สามารถนับได้ว่าลดลงเหลือ 46-48 รูเบิล เมื่อเทียบสถานการณ์ราคาน้ำมันซึ่งขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ 66.6 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลโดยมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เราสามารถพูดได้ว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในตลาด ในเวลาเดียวกัน การประชุมที่สำคัญของประเทศสมาชิกโอเปกจะจัดขึ้นในเดือนมิถุนายนที่โดยจะมีการตัดสินใจที่มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาในตลาดน้ำมันและส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในรัสเซีย
สถานการณ์ทางการเมืองที่ขัดแย้ง
ในสื่อโลก ได้ยินข้อมูลซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าหลังจากการผนวกไครเมียและการเผชิญหน้าคู่ขนานทางตะวันออกกับยูเครน มาตรการคว่ำบาตรได้ถูกนำมาใช้กับรัสเซีย พวกเขาโจมตีภาคเศรษฐกิจหลายภาคส่วนอย่างรุนแรงและทิ้งร่องรอยเชิงลบเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินในประเทศ การผลิตน้ำมันและอุตสาหกรรมการทหารได้รับความเดือดร้อนมากที่สุด รายได้ซึ่งประกอบขึ้นเป็นงบประมาณของรัฐจำนวนมาก และสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ในรัสเซียในระดับที่เหมาะสมที่สุด ปัญหาหลักคือการไม่สามารถกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินของตะวันตกได้ การชำระเงินสำหรับเงินกู้ที่ออกก่อนหน้านี้ทำให้รัฐบาลต้องซื้อดอลลาร์อย่างจริงจัง ซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าโดยอัตโนมัติ
การวิเคราะห์นโยบายของรัสเซียสามารถทำนายอะไรได้บ้าง
การตอบคำถามว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ตามสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศนั้นเป็นปัญหาอย่างมาก รัฐทางตะวันตกไม่เพียงแต่ไม่ยกเลิกการคว่ำบาตรต่อรัสเซียเท่านั้น แต่ยังกระชับการคว่ำบาตรในสถานที่ต่างๆ ด้วย ความเป็นไปไม่ได้ที่จะได้รับเงินกู้สกุลเงินต่างประเทศราคาถูกเสริมด้วยการอพยพจำนวนมากของนักลงทุนต่างชาติจากประเทศซึ่งมาพร้อมกับการไหลออกของสกุลเงินต่างประเทศ คอร์รัปชั่นและแรงกดดันที่รุนแรงจากหน่วยงานด้านธุรกิจได้กลายเป็นสาเหตุของการโอนธุรกิจในประเทศไปยังต่างประเทศ ข้อเท็จจริงทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในธนาคารในอนาคตมุมมองจะไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก สมมติว่ามันย้อนกลับโดยมีพื้นฐานมาจากการขึ้นราคาน้ำมันเล็กน้อย แต่นักวิเคราะห์ไม่แนะนำให้รอการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานจนกว่าความขัดแย้งกับยูเครน เช่นเดียวกับประเทศในยุโรปและอเมริกาจะหมดลง
พยากรณ์ตามเหตุการณ์ของรัฐบาลในประเทศ
นอกจากปัจจัยภายนอกแล้ว วิกฤตก่อนปีใหม่ของปีที่แล้วยังเกิดจากปัญหาภายใน ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ประเทศไม่สามารถเปลี่ยนรูปแบบวัตถุดิบของเศรษฐกิจเป็นแบบสมัยใหม่ได้ อุตสาหกรรมน้ำมันกลืนกินทรัพยากรฟรีทั้งหมด และการกระจายเงินทุนระหว่างส่วนเศรษฐกิจของรัฐนั้นไม่สม่ำเสมอ การพัฒนาอุตสาหกรรมน้ำมันที่มากเกินไปทำให้พื้นที่เศรษฐกิจอื่นๆ ลดลง เป็นผลให้เราสามารถเห็นเงินดอลลาร์ที่สูงมาก การคาดการณ์เกี่ยวกับการแข็งค่าของสกุลเงินอเมริกันเพิ่มเติมสามารถทำได้โดยอาศัยข้อเท็จจริงที่ว่าในขณะนี้ยังไม่มีใครดำเนินการปฏิรูปโครงสร้าง หากไม่มีการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจครั้งใหญ่ สถานการณ์ก็จะไม่เปลี่ยนแปลง ด้วยเหตุนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินรูเบิลจะยังคงแข็งแกร่งไม่เพียงพอ
อะไรทำให้พยากรณ์ยาก
ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับคำถามที่ว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ไม่มีใครรับประกันการเคลื่อนไหวของสกุลเงินในอนาคตอย่างมั่นใจ หาก ณ สิ้นปี 2557 ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่พิสูจน์ให้เห็นว่าค่าเงินรูเบิลพุ่งขึ้นแตะระดับหนึ่งร้อยหน่วยต่อดอลลาร์อย่างมั่นใจ วันนี้ความคิดเห็นก็เปลี่ยนไป นักวิเคราะห์มักจะว่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและรักษาแนวโน้มไว้อย่างมั่นใจ ความยากลำบากในการคาดการณ์เกิดจากการทำธุรกรรมเก็งกำไรจำนวนมากกับสกุลเงินอเมริกัน ซึ่งในเงื่อนไขของการขาดดุลในประเทศ ทำให้เกิดความผันผวนอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์ยังขึ้นอยู่กับการชำระหนี้โดยบริษัทขนาดใหญ่ของรัสเซีย ตัวอย่างเช่น เฉพาะในเดือนธันวาคมของปีที่แล้วและในเดือนมกราคมของปีนี้ มีการชำระหนี้ประมาณ 32-33 พันล้านดอลลาร์ การซื้อเงินตราต่างประเทศในตลาดระหว่างธนาคารทำให้เกิดความผันผวนของราคาและความตื่นเต้นในหมู่ประชากรในกรณีที่ไม่มีการชดเชยจากธนาคารกลาง
นโยบายธนาคารกลางอาจกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์
การตัดสินใจของธนาคารกลางเกี่ยวกับการอัดฉีดเข้าสู่ตลาดต่างประเทศมีอิทธิพลอย่างมาก แม้ว่ารัฐบาลรัสเซียจะอนุญาตให้สกุลเงินประจำชาติลอยตัวได้อย่างอิสระ แต่ก็สงวนสิทธิ์ในการปรับมูลค่าของรูเบิลในสถานการณ์ที่รุนแรง เมื่อพิจารณาว่ารัสเซียมีทองคำสำรองและแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับความสามารถของประเทศในการระงับสกุลเงินประจำชาติให้นานเท่าที่จำเป็น ธนาคารกลางสามารถแก้ไขค่าเงินดอลลาร์ได้ตลอดเวลา หากเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายการเงิน แท่นพิมพ์เปิดตัวและออกเงินอย่างไม่ยุติธรรม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งขู่ว่าจะลดค่ารูเบิล หากรัฐบาลยังคงควบคุมการไหลของเงินที่ไม่ยุติธรรมอย่างเข้มงวด โอกาสในการแข็งค่าของเงินรูเบิลและดอลลาร์ที่อ่อนค่าก็ถือได้ว่าเป็นปัจจัยหลัก
การคาดการณ์ในแง่ดีปานกลาง
การทำนายมีเพียงสามประเภท มองโลกในแง่ดีปานกลางมองโลกในแง่ดีและมองโลกในแง่ร้าย เมื่อพิจารณาแต่ละสถานการณ์ เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ ผู้มองโลกในแง่ดีปานกลางหวังว่าจะมีเศรษฐกิจรัสเซียที่ทรงพลังและยุโรปไม่สามารถพัฒนาได้โดยไม่ต้องใช้แหล่งพลังงานในประเทศ นักวิเคราะห์ดำเนินการตามข้อเท็จจริงที่ว่าราคาน้ำมันที่ต่ำนั้นไม่สร้างผลกำไรให้กับคนทั้งโลก และในไม่ช้าสถานการณ์ก็จะมีเสถียรภาพทั้งในตลาดน้ำมันโลกและในเศรษฐกิจรัสเซีย พวกเขาศึกษาค่าเงินดอลลาร์อย่างรอบคอบ การคาดการณ์ของพวกเขาหยุดที่อัตรา 38-42 รูเบิลภายในสิ้นปี 2015
มองในแง่ดีเกี่ยวกับสถานการณ์และอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์
ผู้มองโลกในแง่ดีอย่างไม่ระมัดระวังยังบอกด้วยว่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นตัวแทนของเครื่องมือของรัฐบาลและคนใกล้ชิด พวกเขาไม่ได้พิจารณาสถานการณ์จริง แต่เป็นแรงจูงใจทางการเมือง ความคิดเห็นของพวกเขาขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าการลดลงของน้ำมันเป็นผลงานของรัฐบาลอเมริกันและพันธมิตรของพวกเขา เป้าหมายของฝ่ายตรงข้ามคือการได้รับสัมปทานทางทหารและการเมืองจากรัสเซีย ความไร้สติของการพัฒนาเหตุการณ์ในอนาคตควรมีความชัดเจนภายในสิ้นฤดูร้อนปี 2558 ตามการคาดการณ์ ประเทศจะพบกับปีใหม่ 2016 ซึ่งอยู่ในสถานะก่อนวิกฤต สิ่งเดียวที่ไม่นำมาพิจารณาคือความจริงที่ว่าเนื่องจากราคาทองคำดำในตลาดโลกที่ลดลง อเมริกาเองก็ทนทุกข์ทรมาน เนื่องจากน้ำมันจากชั้นหินยังห่างไกลจากราคาถูกที่จะพัฒนา
ผู้มองโลกในแง่ร้ายคือนักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่
กลุ่มผู้เชี่ยวชาญที่ใหญ่ที่สุดเชื่อว่าเงินดอลลาร์ที่ธนาคารกลางเสนอให้ในวันนี้ที่อัตรา 54.5 จะไม่กลับคืนสู่ระดับก่อนเกิดวิกฤตนักวิเคราะห์ที่มีแนวคิดเสรีนิยมชี้ไปที่การเติบโตของสกุลเงินที่ระดับ 100 รูเบิล พวกเขามองว่าวิกฤตการไม่ชำระเงิน วิกฤตสินเชื่อ และการล้มละลายของธนาคารและองค์กรธุรกิจจำนวนมากเป็นสาเหตุของเรื่องนี้ มีการพูดคุยกันว่ารัสเซียสามารถหันไปใช้ระบบเศรษฐกิจบังคับบัญชาและแม้แต่รูปแบบใหม่ของสหภาพโซเวียต ความคาดหวังของวิกฤตการณ์ที่ลึกล้ำอย่างไม่น่าเชื่อทำให้เราระวังความวุ่นวายทางสังคมและขบวนพาเหรดของอำนาจอธิปไตย
ที่นี่คุ้มค่าที่จะถอยออกมาและเป็นพยานถึงความจริงที่ว่าไม่มีการคาดการณ์ที่จริงจังในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาแม้แต่ครึ่งเดียว นี่เป็นเหตุผลที่ดีที่จะเชื่อว่าไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะทำนายทิศทางของเงินดอลลาร์ได้อย่างน่าเชื่อถือหรือมีความเป็นไปได้มากกว่านั้น เนื่องจากการเชื่อมต่อโดยตรงระหว่างสกุลเงินและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจได้พังทลายไปนานแล้ว
