พันธบัตรเทศบาล: แนวคิด ประเภท ผลตอบแทน ข้อดีและข้อเสีย

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

รัฐบาลกำลังดำเนินนโยบายเศรษฐกิจที่มุ่งพัฒนามาตรฐานความเป็นอยู่ของประชาชน ครอบคลุมการขาดดุลทางการเงินที่มีไว้สำหรับการดำเนินการตามโปรแกรมของรัฐนั้นดำเนินการโดยการดึงดูดเงินกู้ วิธีหนึ่งในการเติมเต็มงบประมาณท้องถิ่นคือการขายพันธบัตรเทศบาล

แนวคิด

เป็นหลักทรัพย์ที่ออกโดยหน่วยงานปกครองตนเองในท้องถิ่น เป็นภาระหนี้ซึ่งระบุระยะเวลาชำระคืนเงินกู้ซึ่งรับประกันว่าผู้ถือจะได้รับค่าตอบแทน - ส่วนลดหรือรายได้คูปอง ผู้ออกในกรณีนี้คือ รัฐ จังหวัด รัฐบาลในเมือง ค่าผ่านทางที่รัฐเป็นเจ้าของ

นักลงทุนมีโอกาสที่จะซื้อหลักทรัพย์ดังกล่าวระหว่างที่เข้าซื้อขายในตลาดหุ้นและซื้อในตลาดรองจากผู้ถือได้

เพิ่มเติมความน่าดึงดูดใจของพันธบัตรเทศบาลคือรายได้จากคูปองนั้นได้รับการยกเว้นภาษีท้องถิ่นและภาษีของรัฐ

คุณสามารถซื้อพันธบัตรประเภทนี้ได้ในตลาดหุ้นรัสเซีย และโดยสถานะของพวกเขา พันธบัตรดังกล่าวจะเท่ากับพันธบัตรรัฐบาล การปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้หลักทรัพย์ดังกล่าวรับประกันโดยการจัดเก็บภาษีท้องถิ่น รายได้จากโครงการลงทุน บ้าน สะพาน ถนน

พันธบัตรเทศบาลแตกต่างจากพันธบัตรรัฐบาลในระดับความปลอดภัยและหัวข้อที่ออก บทบัญญัติของหลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้รับการค้ำประกันโดยรัฐบาลของประเทศต่างๆ เว้นแต่จะมีการกำหนดเงื่อนไขดังกล่าวแยกต่างหาก นั่นคือเหตุผลที่พวกเขาถือว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้นซึ่งการคืนหนี้ได้รับการค้ำประกันโดยชื่อเสียงของเทศบาลหรือหลักประกัน

คุณสมบัติ

พันธบัตรเทศบาลเป็นแนวทางการลงทุนที่ให้ผลกำไรสำหรับผู้ที่ต้องการซื้อหลักทรัพย์ พวกเขาสะกดข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการชำระหนี้อัตรารายได้ระบุไว้ล่วงหน้า การตัดสินใจเรื่องการปล่อยก๊าซจะกระทำโดยรัฐบาลท้องถิ่น

ดู

หลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับว่ามีการจำนำหรือไม่ แบ่งออกเป็นไม่มีหลักประกันและหลักประกัน

มาดูประเภทของพันธบัตรเทศบาลกันดีกว่า

ผู้เชี่ยวชาญจำแนกได้ดังนี้:

1. กับของพรีเมี่ยมขายตามราคาหน้าปก
2. ปลอดดอกเบี้ย ดอกเบี้ย
3. คูปองฟรี, คูปอง
4. พิเศษ ตั้งเป้า

สินเชื่อจำแนกตามคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

1. ตลาดนอกตลาด
2. ภายนอก,ภายใน
3. ตามวันหมดอายุ

พันธบัตรเทศบาลสามารถมีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน:

1. การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานระดับภูมิภาค
2. เสถียรภาพของโครงการ (ปกป้องประมาณการจากการขาดแคลนเงินทุน)
3. ขจัดการขาดดุลงบประมาณ

ตัวอย่าง

Sub-federal (เทศบาล) พันธบัตรเป็นเรื่องธรรมดาที่สุดในสหรัฐอเมริกา หลักทรัพย์ของรัฐบาลประมาณครึ่งหนึ่งเป็นหลักทรัพย์ประเภทเทศบาล จุดสูงสุดของตลาดนี้คือในปี 2010 เมื่อมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ออกทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 3.8 ล้านล้านเหรียญ ซึ่งในทางกลับกันก็เกินครึ่งหนึ่งของ GDP ของประเทศ

พันธบัตรเทศบาลปรากฏตัวครั้งแรกในสหรัฐอเมริกาในศตวรรษที่ 19 การระดมทุนทำให้สามารถสร้างคลองอีรีในนิวยอร์ก รวมทั้งท่าเรือนิวออร์ลีนส์ได้ หลังจากสิ้นสุดสงครามกลางเมือง การก่อสร้างทางรถไฟทั่วทั้งทวีปได้เริ่มต้นขึ้น งานเหล่านี้จ่ายด้วยค่าใช้จ่ายของเงินทุนที่ระดมโดยการออกพันธบัตร

การพัฒนาตลาดพันธบัตรเทศบาลในรัสเซียเริ่มขึ้นในปี 1992 และในช่วงต้นปี 2000 ได้มีการออกหลักทรัพย์ประมาณ 100 ฉบับ หลังจากนั้น ตัวชี้วัดก็ทรงตัวรอบๆ ตัวเลขนี้

หน่วยงานของรัสเซียบางแห่งยังคงใช้พันธบัตรเพื่อกู้เงินเพื่อการพัฒนา ในภูมิภาคชั้นนำในตลาดขององค์กรเทศบาลคือเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กภูมิภาค Tomsk มอสโก

ตัวอย่างเช่น ในปี 2018 พันธบัตรที่ออกโดยภูมิภาค Tomsk มีมูลค่าประมาณ 10 พันล้านรูเบิล

ความน่าเชื่อถือ

พันธบัตรเทศบาลมีความน่าเชื่อถือสูง ตั้งแต่ปี 2546 มีหลักทรัพย์ดังกล่าวเพียงฉบับเดียวเท่านั้นที่ผิดนัด รัฐบาลทำให้แน่ใจว่าการชำระเงินมีเสถียรภาพโดยพยายามช่วยเหลือผู้กู้ที่มีปัญหา เฉพาะพันธบัตรรัฐบาลเท่านั้นที่มีความน่าเชื่อถือมากกว่าพันธบัตรของเทศบาล เนื่องจากความมั่นคงในระดับสูงของพันธบัตรเทศบาล ผลตอบแทนจากพันธบัตรดังกล่าวจึงต่ำกว่าพันธบัตรองค์กร แต่สูงกว่าเงินฝากธนาคาร นอกจากนี้ ธนาคารมักจะสูญเสียใบอนุญาต และเงินทุนทั้งหมดที่เกิน 1.4 ล้านรูเบิลอาจสูญหาย ไม่มีความเสี่ยงดังกล่าวกับพันธบัตรเทศบาล

สภาพคล่อง

สภาพคล่องของหลักทรัพย์ประเภทนี้มีความสำคัญไม่น้อย มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เสมอ และผู้ถือสามารถขายหรือซื้อได้ตลอดเวลา

การขายเป็นการรับรายได้คูปองสะสม ตัวอย่างเช่น หากจ่าย 100 rubles ทุกๆ 6 เดือน การขายหลังจาก 3 เดือนจะช่วยให้คุณได้รับรายได้ 500 rubles สะสมใน 3 เดือน การขายพันธบัตรอาจเป็นปัญหาได้หากไม่มีความต้องการในขณะนั้น ในกรณีนี้ การขายจะต้องดำเนินการลดราคา หรือยังคงเป็นผู้ถือหลักประกันจนกว่าจะครบกำหนด

นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจตามลำดับและต้นทุนของตราสารหนี้ทั้งหมดจะมีการเปลี่ยนแปลง หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น พันธบัตรของเทศบาลจะมีความน่าสนใจน้อยลง เนื่องจากคุณสามารถนำเงินไปฝากธนาคารได้ โดยที่เปอร์เซ็นต์ของรายได้จะสูงขึ้น สถานการณ์นี้ส่งผลให้มูลค่าพันธบัตรลดลง นี่เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาหากเจ้าของพันธบัตรไม่มีแผนที่จะถือไว้จนกว่าจะครบกำหนด

ขายและซื้อพันธบัตรเทศบาลของสหพันธรัฐรัสเซียในการแลกเปลี่ยนซึ่งบุคคลไม่สามารถเข้าถึงได้ สิ่งนี้จะต้องมีนายหน้า - ตัวกลางที่ซื้อขาย

ข้อเสียและข้อดี

ดังนั้น เราสามารถเน้นข้อดีและข้อเสียของเอกสารดังกล่าว ข้อดีคือมีความน่าเชื่อถือในระดับสูง เช่นเดียวกับผลตอบแทนของพันธบัตรเทศบาล การไม่ต้องเสียภาษีเงินได้คูปอง สภาพคล่อง และความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินทุนในระดับต่ำ ข้อเสียคือจำเป็นต้องจ่ายภาษีสำหรับส่วนต่าง (หากการขายดำเนินการในราคาที่เกินราคาซื้อ) ความเป็นไปไม่ได้ในการซื้อและขายในการแลกเปลี่ยนอย่างอิสระ (สิ่งนี้จะต้องใช้บริการของนายหน้า) เช่นเดียวกับความจำเป็นในการลดราคาหากต้องการขายพันธบัตรและไม่มีความต้องการซื้อ

การประเมินข้อดีและข้อเสียของพันธบัตรเทศบาลทั้งหมด เราสามารถสรุปได้ว่าหลักทรัพย์เหล่านี้เป็นเครื่องมือในการลงทุนที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการบริจาคในช่วงเวลาสั้น ๆ