อัตราแลกเปลี่ยน: แนวคิดและประเภท

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ในด้านการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนคืออัตราที่สกุลเงินหนึ่งจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นอีกสกุลเงินหนึ่ง นอกจากนี้ยังถูกมองว่าเป็นมูลค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งเมื่อเทียบกับอีกประเทศหนึ่ง ตัวอย่างเช่น อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารที่ 114 เยนญี่ปุ่นเป็นดอลลาร์สหรัฐหมายความว่า 114 เยนจะถูกแลกเปลี่ยนทุกๆ 1 ดอลลาร์ หรือ 1 ดอลลาร์จะถูกแลกเปลี่ยนทุกๆ เยน 114 เยน ในกรณีนี้ ราคาของดอลลาร์ต่อเยน กล่าวคือ 114.

อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งเปิดให้ผู้ซื้อและผู้ขายหลายประเภท ซื้อขายอย่างต่อเนื่อง: ดำเนินไปตลอด 24 ชั่วโมง ยกเว้นวันหยุดสุดสัปดาห์

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศขายปลีกเสนอราคาซื้อและขายที่แตกต่างกัน ธุรกรรมส่วนใหญ่เกี่ยวข้องหรือมาจากหน่วยเงินในท้องถิ่น อัตราซื้อคืออัตราที่ผู้เข้าร่วมจะซื้อสกุลเงินต่างประเทศ และอัตราขายคืออัตราที่พวกเขาจะขาย อัตราที่เสนอจะพิจารณาปริมาณมาร์จิ้น (หรือกำไร) ของดีลเลอร์เมื่อทำการซื้อขาย มิฉะนั้นสามารถกู้คืนได้ในรูปแบบของค่าคอมมิชชั่นหรือด้วยวิธีอื่นสามารถระบุอัตราที่แตกต่างกันสำหรับเงินสด แบบฟอร์มเอกสาร หรือแบบฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์

ตลาดขายปลีก

สกุลเงินสำหรับการเดินทางระหว่างประเทศและการชำระเงินข้ามพรมแดนส่วนใหญ่ซื้อจากธนาคารและนายหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การซื้อที่นี่ทำในอัตราคงที่ ลูกค้ารายย่อยจะจ่ายเงินเพิ่มเติมในรูปแบบของค่าคอมมิชชั่นหรืออย่างอื่นเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายของผู้ให้บริการและทำกำไร รูปแบบหนึ่งของการจัดเก็บภาษีดังกล่าวคือการใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวยต่ออัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งสามารถเห็นได้จากการตรวจสอบข้อมูลสกุลเงินใดๆ ราคาจะค่อนข้างสูงเกินไปเพื่อสร้างผลกำไรให้กับผู้ขาย

คู่สกุลเงิน

ในตลาดการเงิน คู่สกุลเงินคือใบเสนอราคาของมูลค่าสัมพัทธ์ของหน่วยของสกุลเงินหนึ่งเทียบกับอีกหน่วยหนึ่ง ดังนั้น EUR/USD เสนอราคา 1:1, 3225 หมายความว่า 1 ยูโรจะถูกซื้อในราคา 1.3225 ดอลลาร์สหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือราคาของหน่วยยูโรเป็นดอลลาร์สหรัฐหรืออัตราแลกเปลี่ยนยูโร ในอัตราส่วนนี้ EUR เรียกว่าสกุลเงินคงที่ และ USD เรียกว่าตัวแปร

ใบเสนอราคาที่ใช้สกุลเงินในประเทศของประเทศเป็นราคาคงที่เรียกว่าราคาตรงและใช้ในประเทศส่วนใหญ่ รูปแบบอื่นโดยใช้หน่วยระดับชาติเป็นตัวแปรเรียกว่าใบเสนอราคาทางอ้อมหรือเชิงปริมาณและใช้ในแหล่งข้อมูลอังกฤษ คำพูดนี้เป็นเรื่องธรรมดาในออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ และยูโรโซน สิ่งนี้ควรนำมาพิจารณาเมื่อเรียนข้อมูลสกุลเงิน อัตราที่อาจดูผิดปกติ

หากสกุลเงินในประเทศแข็งค่าขึ้น (นั่นคือมีค่ามากขึ้น) มูลค่าของอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง ในทางกลับกัน หากหน่วยต่างประเทศแข็งแกร่งขึ้นและหน่วยในประเทศอ่อนค่าลง ตัวเลขนี้ก็จะเพิ่มขึ้น

ระบบอัตราแลกเปลี่ยน

แต่ละประเทศกำหนดระบอบอัตราแลกเปลี่ยนที่จะใช้กับสกุลเงินของตน ตัวอย่างเช่น อาจเป็นแบบลอยฟรี ปล่อยสัญญาณ (คงที่) หรือไฮบริด

หากสกุลเงินลอยอย่างอิสระ อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินสามารถผันผวนอย่างชัดเจนกับมูลค่าของหน่วยอื่น ๆ และถูกกำหนดโดยกลไกตลาดของอุปสงค์และอุปทาน อัตราแลกเปลี่ยนของเงินประเภทนั้นมักจะเปลี่ยนแปลงเกือบตลอดเวลา ดังที่เห็นในตลาดการเงินทั่วโลก

ระบบตายตัวคืออะไร

ระบบตรึงที่เคลื่อนย้ายได้หรือปรับได้คือระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แต่มีทุนสำรองสำหรับการประเมินค่าใหม่ (โดยปกติคือการลดค่าเงิน) ของสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น ระหว่างปี 1994 ถึงปี 2005 เงินหยวนของจีนถูกผูกไว้กับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ค่า 8.2768:1 จีนไม่ใช่ประเทศเดียวที่ทำเช่นนั้น นับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 2 จนถึงปี 1967 ประเทศต่างๆ ในยุโรปตะวันตกได้รักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐตามระบบ Bretton Woods แต่ระบบนี้กำลังจะเปลี่ยนไปใช้ระบบตลาดน้ำแบบลอยตัว อย่างไรก็ตาม รัฐบาลบางแห่งมีความกระตือรือร้นที่จะรักษาสกุลเงินของตนให้อยู่ในช่วงแคบ ส่งผลให้หน่วยเหล่านี้กลายเป็นของแพงหรือถูกจนเกินเหตุ ส่งผลให้ขาดดุลการค้าหรือเกินดุล

การจำแนกอัตราแลกเปลี่ยน

ในแง่ของการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคาร ราคาซื้อคือต้นทุนที่ธนาคารใช้ในการซื้อเงินตราต่างประเทศจากลูกค้า โดยทั่วไป อัตราแลกเปลี่ยนที่แปลงหน่วยต่างประเทศเป็นหน่วยในประเทศจำนวนน้อยกว่าคืออัตราการซื้อ ซึ่งระบุว่าต้องใช้สกุลเงินของประเทศเท่าใดในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศตามจำนวนที่กำหนด ตัวอย่างเช่น เมื่อศึกษาอัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์และยูโรจากข้อมูลสกุลเงินแล้ว คุณสามารถกำหนดได้ว่าคุณต้องจ่ายเงินอีกจำนวนเท่าใดสำหรับสกุลเงินเหล่านั้น

ราคาขายเงินตราต่างประเทศ หมายถึง อัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคารใช้ในการขายให้กับลูกค้า ค่านี้ระบุจำนวนเงินที่ต้องจ่ายในสกุลเงินของประเทศหากธนาคารขายหน่วยใดหน่วยหนึ่ง

อัตราเฉลี่ยคือราคาเฉลี่ยของข้อเสนอและความต้องการ โดยปกติตัวเลขนี้จะใช้ในหนังสือพิมพ์ นิตยสาร หรือแหล่งวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์อื่นๆ (ซึ่งคุณสามารถดูอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับวันพรุ่งนี้)

ปัจจัยที่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

เมื่อประเทศมีดุลการชำระเงินจำนวนมากหรือขาดดุลการค้า หมายความว่ากำไรจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้นน้อยกว่าต้นทุนของสกุลเงิน และความต้องการใช้สกุลเงินนี้มีมากกว่าอุปทาน ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงสูงขึ้นและ ค่าเสื่อมราคาหน่วยชาติ

อัตราดอกเบี้ยคือต้นทุนและกำไรทุนเงินกู้ เมื่อประเทศขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือ Datum ในประเทศสูงกว่าประเทศอื่น จะส่งผลให้มีเงินทุนไหลเข้า ส่งผลให้ความต้องการสกุลเงินในประเทศเพิ่มขึ้น ทำให้สามารถแข็งค่าและลดค่าของอีกฝ่ายได้

เมื่ออัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงขึ้น กำลังซื้อของเงินจะลดลง สกุลเงินกระดาษอ่อนค่าในประเทศ หากอัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นในทั้งสองประเทศ หน่วยของประเทศที่มีระดับสูงของกระบวนการนี้จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับค่าเล็กน้อยของประเทศที่มีระดับต่ำ

นโยบายการเงินและการเงิน

แม้ว่าผลกระทบของนโยบายการเงินต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศหนึ่งๆ จะเป็นทางอ้อม แต่ก็มีความสำคัญมากเช่นกัน โดยรวมแล้ว งบประมาณมหาศาลและการขาดดุลการใช้จ่ายที่เกิดจากนโยบายการเงินและการเงินที่ขยายออกไป และอัตราเงินเฟ้อจะทำให้ค่าเงินในประเทศลดลง การเสริมสร้างความเข้มแข็งของนโยบายดังกล่าวจะนำไปสู่การลดรายจ่ายงบประมาณ เสถียรภาพของหน่วยการเงิน และเพิ่มมูลค่าของมูลค่าที่ตราไว้ของชาติ

ทุน

หากพ่อค้าคาดหวังว่าสกุลเงินหนึ่งจะมีมูลค่าสูง พวกเขาจะซื้อมันในปริมาณมาก ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของหน่วยเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์และยูโร ในทางกลับกัน หากพวกเขาคาดหวังว่าหน่วยหนึ่งจะอ่อนค่าลง พวกเขาจะขายมันจำนวนมาก นำไปสู่การเก็งกำไร อัตราแลกเปลี่ยนลดลงทันที การเก็งกำไรเป็นปัจจัยสำคัญในการผันผวนระยะสั้นของอัตราแลกเปลี่ยนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

อิทธิพลต่อตลาดโดยรัฐ

เมื่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบในทางลบต่อเศรษฐกิจ การค้า หรือรัฐบาลของประเทศ จำเป็นต้องบรรลุเป้าหมายบางอย่างผ่านการปรับอัตราแลกเปลี่ยน หน่วยงานการเงินอาจมีส่วนร่วมในการซื้อขายสกุลเงิน การซื้อหรือขายสกุลเงินในประเทศหรือต่างประเทศในปริมาณมากในตลาด อุปทานและอุปสงค์ของสกุลเงินทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนไป

โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงไม่ได้มีส่วนทำให้สกุลเงินท้องถิ่นเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดในระยะสั้น แต่ในระยะยาว พวกเขาสนับสนุนโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของหน่วยท้องถิ่นอย่างแข็งแกร่ง

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนหุ้นจะเปลี่ยนเมื่อใดก็ตามที่ค่าของสกุลเงินสององค์ประกอบเปลี่ยนแปลง สามารถตรวจสอบได้จากข้อมูลสกุลเงินต่างๆ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สำหรับวันพรุ่งนี้ เช่น ผันผวนตลอดเวลา สิ่งนี้เกิดขึ้นด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้ หน่วยจะมีมูลค่ามากขึ้นเมื่อมีความต้องการมากกว่าอุปทานที่มีอยู่ มันจะมีค่าน้อยลงเมื่ออุปสงค์สำหรับมันน้อยกว่าอุปทานที่มีอยู่ (นี่ไม่ได้หมายความว่าผู้คนไม่ต้องการซื้ออีกต่อไป แต่หมายความว่าพวกเขาต้องการเก็บเงินทุนในรูปแบบอื่น)

ความต้องการสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นอาจเนื่องมาจากความต้องการในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นหรือความต้องการเงินเพื่อการเก็งกำไร ความต้องการในการทำธุรกรรมมีความสัมพันธ์อย่างมากกับระดับกิจกรรมทางธุรกิจของประเทศ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ(จีดีพี) และอัตราการจ้างงาน ยิ่งคนว่างงานมากขึ้น ประชาชนโดยรวมก็จะใช้จ่ายสินค้าและบริการน้อยลง โดยทั่วไปเป็นเรื่องยากสำหรับธนาคารกลางในการปรับปริมาณเงินที่มีอยู่เพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงของความต้องการใช้เงินอันเนื่องมาจากกิจกรรมทางธุรกิจ

อุปสงค์เก็งกำไรคืออะไร

อุปสงค์เก็งกำไรเป็นเรื่องยากสำหรับธนาคารกลาง ซึ่งส่งผลต่อการปรับอัตราดอกเบี้ย นักเก็งกำไรสามารถซื้อสกุลเงินได้หากผลตอบแทน (นั่นคือ อัตราดอกเบี้ย) สูงพอ โดยทั่วไป ยิ่งอัตราดอกเบี้ยในประเทศสูงขึ้นเท่าใด ความต้องการหน่วยนั้นก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้น หากอัตราเงินดอลลาร์เติบโตตามข้อมูลสกุลเงิน จะถูกซื้ออย่างแข็งขัน

นักวิเคราะห์ทางการเงินโต้แย้งว่าการเก็งกำไรดังกล่าวอาจบ่อนทำลายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง เนื่องจากนักธุรกิจรายใหญ่อาจจงใจสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินลดลงเพื่อบังคับให้ธนาคารกลางซื้อหน่วยของตนเพื่อรักษาเสถียรภาพ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น นักเก็งกำไรสามารถซื้อสกุลเงินหลังจากที่มันอ่อนค่าลง ปิดสถานะของเขาและด้วยเหตุนี้จึงทำกำไร

กำลังซื้อของสกุลเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนจริง (RER) - กำลังซื้อของสกุลเงินที่สัมพันธ์กับสกุลเงินอื่นที่อัตราแลกเปลี่ยนและราคาปัจจุบัน นี่คืออัตราส่วนของจำนวนหน่วยของสกุลเงินของประเทศหนึ่งๆ ที่จำเป็นสำหรับการซื้อตะกร้าสินค้าในตลาดในอีกประเทศหนึ่งหลังจากได้รับมูลค่าเงิน ดังนั้นจึงไม่เพียงพอที่จะศึกษาอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรโดยใช้ข้อมูลสกุลเงิน (ตัวอย่าง) เพื่อประเมินหน่วยนี้ตามที่กำหนดบริบท

กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราแลกเปลี่ยนคูณด้วยราคาสัมพัทธ์ของตะกร้าสินค้าในตลาดในสองประเทศ ตัวอย่างเช่น กำลังซื้อของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับราคายูโรคือค่าเงินดอลลาร์ของยูโร (ดอลลาร์ต่อยูโร) คูณด้วยราคายูโรของหน่วยตะกร้าสินค้าในตลาดหนึ่งหน่วย (หน่วย EUR/สินค้าโภคภัณฑ์) หารด้วยราคาดอลลาร์จาก ตะกร้าตลาด (เป็นดอลลาร์ต่อหน่วยของสินค้าโภคภัณฑ์)) และด้วยเหตุนี้จึงไม่มีมิติ นี่คืออัตราแลกเปลี่ยน (แสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อยูโร) เทียบกับราคาสัมพัทธ์ของสองสกุลเงินในแง่ของความสามารถในการซื้อหน่วยของตะกร้าตลาด (ยูโรต่อหน่วยหารด้วยดอลลาร์ต่อหน่วย) หากสินค้าทั้งหมดสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระและชาวต่างประเทศและในประเทศซื้อตะกร้าสินค้าที่เหมือนกัน ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) จะถือเป็นอัตราแลกเปลี่ยนและตัวลดค่า GDP (ระดับราคา) ของทั้งสองประเทศ และอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะเท่ากับ 1 เสมอ.

อัตราการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริงเมื่อเวลาผ่านไปสำหรับเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์เท่ากับอัตราการแข็งค่าของเงินยูโร (อัตราดอกเบี้ยบวกหรือลบของการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนยูโร) บวก อัตราเงินเฟ้อยูโรลบอัตราเงินเฟ้อของเงินดอลลาร์

ดุลอัตราแลกเปลี่ยนจริง

อัตราแลกเปลี่ยนจริง (RER) คืออัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับตามราคาสัมพัทธ์ของสินค้าและบริการในประเทศและต่างประเทศ ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการแข่งขันของประเทศเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของโลก รายละเอียดเพิ่มเติม: อัตราเพิ่มขึ้นสกุลเงินหรืออัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงขึ้นนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของ RER ซึ่งทำให้ความสามารถในการแข่งขันของประเทศแย่ลงและลดบัญชีเดินสะพัด (CA) ในทางกลับกัน การอ่อนค่าของสกุลเงินจะสร้างผลในทางตรงกันข้าม

มีหลักฐานว่า RER โดยทั่วไปถึงระดับที่ยั่งยืนในระยะยาว และกระบวนการนี้เกิดขึ้นเร็วกว่าในระบบเศรษฐกิจแบบเปิดขนาดเล็กที่มีอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ การเบี่ยงเบนที่มีนัยสำคัญและถาวรของอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวจากระดับดุลยภาพระยะยาวจะมีผลกระทบในทางลบต่อดุลการชำระเงินของประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การประเมินค่า RER ที่ยืดเยื้อซึ่งมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณเริ่มต้นของวิกฤตที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากประเทศมีความเสี่ยงต่อการโจมตีเชิงเก็งกำไรและวิกฤตสกุลเงิน ในทางกลับกัน การประเมิน RER ที่ต่ำไปเป็นเวลานานมักจะสร้างแรงกดดันต่อราคาในประเทศ การเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจในการบริโภคของผู้บริโภค และด้วยเหตุนี้ การจัดสรรทรัพยากรอย่างไม่ถูกต้องระหว่างภาคที่ซื้อขายได้และภาคที่ไม่สามารถซื้อขายได้