ระบบ Bretton Woods: มันเริ่มต้นอย่างไร

2026 ผู้เขียน: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. แก้ไขล่าสุด: 2025-01-24 13:26:20

กลุ่มผู้เชี่ยวชาญบางกลุ่มรู้ดีว่าก่อนที่ระบบ Bretton Woods จะเกิดขึ้น มีเวลาของมาตรฐานทองคำบนโลกของเราเมื่อปอนด์สเตอร์ลิงสามารถแลกเปลี่ยนเป็นทองคำได้อย่างอิสระ สหราชอาณาจักรในสมัยนั้นเป็นมหาอำนาจโลกที่แข็งแกร่ง ดังนั้นจึงสามารถดำเนินการดังกล่าวได้ อย่างไรก็ตาม ทุกอย่างเปลี่ยนไปในปี 1914 เมื่อระหว่างสงครามโลกครั้งที่ 1 สกุลเงินของสหรัฐฯ เข้าสู่เวทีการเงินซึ่งแพร่กระจายไปยังอเมริกาเหนือและลาตินอเมริกา

ในปี 1922 มีการพยายามสร้างสกุลเงินสำรองและมาตรฐานทองคำตามแบบจำลองก่อนสงคราม ในปี ค.ศ. 1925 อังกฤษได้แนะนำมาตรฐานทองคำสำหรับเงินปอนด์ โดยหนุนด้วยทองคำและสกุลเงินสำรอง (ดอลลาร์สหรัฐ) อย่างไรก็ตาม ในปี 1929 เกิดความผิดพลาดของตลาดหุ้นในอเมริกา และในปี 1931 เกิดความตื่นตระหนกในตลาดการเงินในลอนดอน ซึ่งท้ายที่สุดได้มอบหมายให้เงินปอนด์มีบทบาทรองรองจากเงินดอลลาร์ ในปี 1931 และ 1933 มาตรฐานทองคำถูกยกเลิกในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาตามลำดับ อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวซึ่งทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับระบบอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต ความพยายามที่จะสร้างทองคำแปลงค่าเงินโดยประเทศในยุโรปล่มสลาย (พ.ศ. 2479) การล่มสลายของ "กลุ่มทองคำ" ซึ่งรวมถึงหลายประเทศ เช่น ฝรั่งเศส ฮอลแลนด์ เป็นต้น)

ในช่วงปลายทศวรรษที่ 1940 เนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในช่วงทศวรรษที่ 1930 และสงครามโลกครั้งที่ 2 จึงมีความจำเป็นที่จะต้องมีการต่ออายุระบบการเงินในโลกใหม่อย่างสิ้นเชิง และในเรื่องนี้ ในปี ค.ศ. 1944 ได้มีการประชุม Bretton Woods Conference ซึ่งมีการตัดสินใจที่จะตรึงสกุลเงินของ 44 ประเทศเป็นเงินดอลลาร์ และจากดอลลาร์ต่อทองคำในอัตรา 35 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (31.1034 กรัม) หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ส่วนแบ่งสำรองทองคำของโลกส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่สหรัฐอเมริกา ซึ่งทำให้ประเทศนี้มีความเป็นผู้นำระดับโลก ในเดือนธันวาคม ค.ศ. 1944 ระบบ Bretton Woods มีผลบังคับใช้

ในการประชุมปี 1944 ได้มีการปรับใช้บทบัญญัติในการสร้างสององค์กรที่จะทำหน้าที่ควบคุมและจัดหาประเทศที่เข้าร่วมในข้อตกลงด้วยเงินทุนเพื่อทำให้สกุลเงินของประเทศมีเสถียรภาพ เหล่านี้คือกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เช่นเดียวกับธนาคารระหว่างประเทศเพื่อการบูรณะและการพัฒนา ระบบ Bretton Woods สันนิษฐานว่าทองคำยังคงเป็นสื่อสุดท้ายในการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ สกุลเงินประจำชาติหมุนเวียนอย่างอิสระ สกุลเงินประจำชาติมีอัตราคงที่เมื่อเทียบกับดอลลาร์ และธนาคารกลางสนับสนุนอัตรานี้ (+ - 1 เปอร์เซ็นต์)

อย่างไรก็ตาม ในช่วงกลางทศวรรษที่ 70 ทองคำสำรองถูกแจกจ่ายไปยังศูนย์กลางทางการเงินอื่นๆ (ยุโรป เอเชีย) และทำให้ทฤษฎีบทถูกละเมิดทริฟฟินว่าประเด็นเรื่องค่าเงินควรเทียบกับทองสำรองของประเทศที่ผลิตปัญหานี้ ระบบ Bretton Woods เริ่มสูญเสียความเกี่ยวข้อง ซึ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากธุรกรรมการเก็งกำไร ความไม่แน่นอนของดุลอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของประเทศที่เข้าร่วม และวิกฤตสกุลเงินในปี 2510 สิ่งนี้สร้างข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงระบบการเงินโลกที่มีอยู่ซึ่งสหรัฐอเมริกาได้รับการสนับสนุนจากกองกำลังติดอาวุธมาหลายปีเพราะ พวกเขาไม่มีทองคำสำรองเทียบเท่ากับการออกดอลลาร์มาหลายปีแล้ว