หุ้นกู้คือ นิยามของแนวคิด ประเภท ลักษณะการหมุนเวียน

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

หุ้นกู้คือพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทเอกชนและบริษัทมหาชน วัตถุประสงค์หลักของปัญหานี้คือการหาเงินในแง่ที่ดีกว่าที่ธนาคารเสนอ สำหรับนักลงทุน พันธบัตรองค์กรสามารถเป็นการลงทุนที่ทำกำไรได้

หุ้นกู้คืออะไร

หุ้นกู้คือตราสารหนี้ที่ออก (พิมพ์) โดยธุรกิจเพื่อหาเงิน บริษัทขนาดใหญ่มากหรือน้อยก็สามารถออกหลักทรัพย์ดังกล่าวได้ ส่วนใหญ่จะพิมพ์บนกระดาษ เมื่อเร็ว ๆ นี้มันเป็นไปได้ที่จะซื้อในรูปแบบไร้กระดาษบนอินเทอร์เน็ต พันธบัตรดังกล่าวสามารถซื้อได้โดยใช้ลายเซ็นอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น ในการทำเช่นนี้ คุณต้องลงทะเบียนบนเว็บไซต์ทางการของธนาคารหรือนายหน้า นักลงทุนทำธุรกรรมทั้งหมดผ่านเทอร์มินัลอิเล็กทรอนิกส์พิเศษหรือจากบัญชีส่วนตัวของผู้ใช้ ไม่ว่าในกรณีใดบุคคลนั้นจะผ่านบัตรประจำตัว

หุ้นกู้ของบริษัทโดยเฉพาะเอกชนถือเป็นมีความเสี่ยงมากที่สุด แม้ว่าจะมากขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้ออก บริษัทที่มีชื่อเสียงขนาดใหญ่ไม่สนใจที่จะไม่จ่ายหนี้ให้กับนักลงทุน ความล่าช้าหรือการปฏิเสธที่จะชำระหนี้จริง ๆ แล้วหมายความว่าบริษัทล้มละลาย และในทางกลับกัน ทำให้มูลค่าหุ้นของบริษัทลดลง

หาซื้อได้ที่ไหน

หลักทรัพย์ของบริษัท พันธบัตร และหุ้นสามารถซื้อได้ทั้งในตลาดแลกเปลี่ยน ในรัสเซีย (นี่คือตลาดแลกเปลี่ยนมอสโก) และในตลาดซื้อขายหน้าเคาน์เตอร์ และไซต์ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักสำหรับเรื่องนี้) โดยทั่วไป การทำธุรกรรมกับหุ้นกู้และหลักทรัพย์อื่น ๆ เกิดขึ้นโดยใช้วิธีการสื่อสารที่ทันสมัย: โทรศัพท์ คอมพิวเตอร์พร้อมอินเทอร์เน็ต

ซื้อหลักทรัพย์ที่สาขาธนาคารก็ได้ เมื่อซื้อควรคำนึงว่าพันธบัตรของ บริษัท จะต้องอยู่ในรูปแบบเอกสารแม้ว่าเอกสารนั้นจะอยู่ในรูปแบบที่ไม่ใช่กระดาษก็ตาม ผู้ซื้อจะต้องได้รับไฟล์ (ข้อความ) ยืนยันสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์และสิทธิ์ในการเรียกร้องดอกเบี้ย

ประโยชน์ของการลงทุนในหุ้นกู้

เมื่อมองแวบแรก ดูเหมือนว่าการลงทุนในหุ้นกู้จะเป็นธุรกิจที่ไม่ทำกำไรและไม่ขอบคุณ ความเสี่ยงสูง โอกาสที่บริษัทจะจ่ายคืนก็ต่ำ ในความเป็นจริงนี้ไม่เป็นความจริง บริษัทขนาดใหญ่และองค์กรที่มีชื่อเสียงดีและมีสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนในปริมาณมากไม่สนใจที่จะหลอกลวงผู้ซื้อพันธบัตรของตน เต็มนอกจากนี้ การออกพันธบัตรมีกำไรมากกว่าด้วยเหตุผลสองประการ

ประการแรก พวกเขาได้รับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง (เงิน) ในราคาที่ต่ำกว่าการกู้ยืมจากธนาคารมาก อัตราเฉลี่ยของพันธบัตรองค์กรอยู่ที่ 8-12%

ประการที่สอง ในช่วงเวลาที่ออกตราสารหนี้ พวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ยเท่านั้น พวกเขาจ่ายเงินต้นของหนี้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาเท่านั้น

นักลงทุนสามารถเลือกหุ้นกู้ที่น่าเชื่อถือได้อย่างไร

งานหลักของนักลงทุนทุกคนคือการลงทุนโดยมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนน้อยที่สุดและได้กำไรมากที่สุด พันธบัตรองค์กรของบริษัทถือเป็นหนึ่งในเครื่องมือทางการเงินไม่กี่ชนิดที่ให้โอกาสดังกล่าว บริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางหลายแห่งออกพันธบัตร ดังนั้นนักลงทุนจึงมีทางเลือกมากมาย เพื่อความปลอดภัยในการลงทุน นักลงทุนควรปฏิบัติตามกฎต่อไปนี้เมื่อซื้อหลักทรัพย์ขององค์กร

• ซื้อพันธบัตรบริษัทดังๆ
• หากอัตราผลตอบแทนจากหลักทรัพย์สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จากธนาคาร ไม่ควรซื้อหุ้นและพันธบัตรดังกล่าว ซึ่งหมายความว่าธนาคารไม่ได้ให้เงินกู้แก่องค์กรด้วยเหตุผลบางประการ และถูกบังคับให้แสวงหาเงินทุนในลักษณะนี้ มีความเป็นไปได้สูงที่องค์กรดังกล่าวกำลังจะล้มละลาย
• อย่าซื้อหลักทรัพย์จากตลาด OTC ที่ไม่คุ้นเคยหรือโบรกเกอร์ที่น่าสงสัย

เงื่อนไขสำคัญในการเลือกวัตถุเพื่อการลงทุนในตลาดตราสารหนี้มีเสถียรภาพฐานะทางการเงินขององค์กรที่ออก การขาดการเผยแพร่งบการเงินรวมถึงเอกสารที่พิสูจน์ความน่าเชื่อถือ (รายงานของผู้สอบบัญชี) ควรแจ้งเตือนผู้ลงทุน น่าเสียดาย ถ้าลงทุนผิดบริษัท แต่บริษัทวันเดียวไม่มีใครคืนให้

ประเภทตราสารหนี้

พันธบัตรบริษัทก็ไม่ต่างจากหลักทรัพย์ซื้อคืนทั่วไปในแง่ของการสร้างรายได้ รายได้จะเกิดขึ้นโดยคูปองหรือโดยส่วนลด นี่คือจุดที่พันธบัตรรัฐบาลและองค์กรมีความคล้ายคลึงกัน

ในพันธบัตรองค์กรแบบคูปอง รายได้จะจ่ายในรูปของดอกเบี้ย บวกกับจำนวนเงินที่ระบุบนคูปอง ตัวอย่างเช่น มูลค่าเล็กน้อยของพันธบัตรคูปองคือ 1,000 รูเบิล อัตราของมันคือ 8% ต่อปี และบวกกับเจ้าของหลักทรัพย์สามารถนับรายได้จากคูปอง 50 รูเบิลหลังจากหนึ่งปี ระยะเวลาที่ออกหลักประกันคือ 2 ปี ซึ่งหมายความว่าเมื่อสิ้นปีแรกเขาสามารถรับ 50 รูเบิลและหลังจากนั้นสองปีอีก 1166.4 รูเบิล เป็นผลให้รายได้จากการรักษาความปลอดภัยจะเป็น 216.4 รูเบิล

ส่วนลดจะคิดในรูปดอกเบี้ยด้วย แต่พันธบัตรตัวเองที่ตำแหน่งเริ่มต้นจะขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ตัวอย่างเช่น ราคาปกติคือ 1,000 รูเบิล และบริษัทขายในราคา 900 รูเบิล บวก 6% ต่อปี หลักทรัพย์ออกให้เป็นเวลา 1 ปี ราคาที่หมุนเวียนในตลาดหลักทรัพย์อาจสูงหรือต่ำกว่าราคาที่บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ขายหลักทรัพย์ มันtrue ทั้งส่วนลดและพันธบัตรคูปอง

หุ้นกู้กับหุ้นต่างกันอย่างไร

วิธีที่ดีที่สุดในการนิยามหุ้นกู้คือการเปรียบเทียบกับหลักทรัพย์ประเภทอื่น เช่น กับหุ้นของบริษัท หุ้นคือหลักทรัพย์ค้ำประกัน มันให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการออกเสียงในการจัดการสิทธิที่จะได้รับส่วนแบ่งกำไร - เงินปันผลสิทธิในส่วนหนึ่งของทรัพย์สินในกรณีที่องค์กรล้มละลาย บริษัทผู้ออกหุ้นเป็นผู้ออกหุ้นซึ่งสามารถขายได้ทั้งในตลาดหลักทรัพย์และในตลาดซื้อขายหน้าเคาน์เตอร์

หลักทรัพย์ของบริษัท: หุ้น พันธบัตร ที่ออกโดยบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ ทั้งเหล่านั้นและอื่น ๆ สามารถหมุนเวียนได้ทั้งในตลาดหลักทรัพย์และในตลาดที่ซื้อขายตามเคาน์เตอร์ ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างพันธบัตรและการแบ่งปันคือพวกเขาไม่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการจัดการหรือเป็นส่วนหนึ่งของรายได้หรือทรัพย์สิน

สิ่งที่ผู้ซื้อพันธบัตรสามารถวางใจได้ก็คือเขาจะได้รับเงินคืนพร้อมดอกเบี้ยหลังจากผ่านไประยะหนึ่ง นอกจากนี้เขาจะได้รับดอกเบี้ยก่อนหรือในเวลาที่ปิดธุรกรรม กล่าวคือในขณะที่ขายพันธบัตรให้กับผู้ออกหุ้นกู้ นักลงทุนสามารถเรียกร้องค่าชดเชยในรูปแบบของส่วนหนึ่งของทรัพย์สินจากบริษัทได้ก็ต่อเมื่อภายใต้สัญญา พันธบัตรที่เขาได้มานั้นค้ำประกันโดยทรัพย์สินนี้

พันธบัตรรัฐบาลและตั๋วเงินคลัง. ความแตกต่าง

พันธบัตรอีกประเภทหนึ่งคือ พันธบัตรรัฐบาล พวกเขาออกโดยรัฐและมันรับผิดชอบในการชำระคืนของพวกเขา ถือว่าน่าเชื่อถือพอๆ กับเงินฝากธนาคาร แต่อัตราจะสูงกว่า 2-5% รัฐอาจไม่จ่ายให้ในกรณีเดียวเท่านั้น - ในกรณีที่ผิดนัด อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าจะไม่พยายามปิดหนี้ด้วยเงินที่คิดค่าเสื่อมราคา และนี่คือความเสี่ยง ดังนั้นในการซื้อพันธบัตรรัฐบาล อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำจึงเป็นสิ่งสำคัญ และเศรษฐกิจของประเทศที่ออกมีเสถียรภาพ

ตัวเลือกหนึ่งสำหรับพันธบัตรคือ Eurobonds นี่คือหลักทรัพย์ซึ่งมีมูลค่าเล็กน้อยซึ่งแสดงเป็นสกุลเงินต่างประเทศใด ๆ (ดอลลาร์ ยูโร ปอนด์) พันธบัตรองค์กรและพันธบัตรรัฐบาลมีความแตกต่างกันสองประการ ประการแรก วิสาหกิจไม่อาจชำระหนี้ในพันธบัตรได้หากอยู่ในภาวะล้มละลายและสินทรัพย์ไม่เพียงพอที่จะชำระหนี้ทั้งหมด ในกรณีนี้ เจ้าของหุ้นกู้จะไม่เหลืออะไรเลย

ความแตกต่างที่สอง. ความพร้อมของระดับของหุ้นกู้ Tiers เป็นระบบการจัดอันดับพันธบัตรในแง่ของความน่าเชื่อถือและความเสี่ยง รัสเซียมีระบบการจัดอันดับหลักทรัพย์รวมถึงหุ้นกู้ อย่างไรก็ตาม ระบบดังกล่าวไม่ได้ให้การรับประกันอย่างสมบูรณ์ว่าบริษัทจะไม่ล้มละลายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่ระบบดังกล่าวก็ยังดีกว่าไม่มีอะไรเลย มีทั้งหมดเก้าระดับ: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3 พันธบัตรองค์กรของ บริษัท รัสเซียที่มีชื่อเสียงมีคะแนนสูงสุด ต่ำสุดคือบริษัทที่มีฐานะการเงินไม่มั่นคง แต่ยังมีค่าเอกสารที่มีคะแนนต่ำดีกว่ากระดาษที่ไม่ผ่านระบบการจัดอันดับ

การซื้อหุ้นกู้ของบริษัทที่มีหลักทรัพย์ไม่อยู่ในอันดับเครดิตและออกจากตลาดหลักทรัพย์มีความเสี่ยงมากกว่า อันดับเครดิตรวมถึงหุ้นและพันธบัตรของบริษัทที่เผยแพร่งบการเงิน สาเหตุของการลดระดับองค์กรดังกล่าวอาจเป็นได้ทั้งปัญหาชั่วคราวและปัญหาร้ายแรง เมื่อซื้อหุ้นกู้นอกเรตติ้งและนอกการแลกเปลี่ยน นักลงทุนมีความเสี่ยงที่จะได้รับหลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่มีอยู่จริง

ลักษณะเฉพาะของตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย

ตลาดหุ้นและตลาด OTC ในรัสเซียมีลักษณะเฉพาะของตัวเองซึ่งทำให้แตกต่างจากแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่นๆ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนในรัสเซียนั้นไม่ได้รับการพัฒนาในทางปฏิบัติ และมีบริษัทไม่กี่แห่งที่ออกหุ้นและพันธบัตรเพื่อการหมุนเวียนฟรี หุ้นของบริษัทเหมืองแร่ส่วนใหญ่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และในตลาด OTC

แต่เศรษฐกิจในประเทศยังคงต้องพึ่งพาราคาโลหะ น้ำมัน และก๊าซ ซึ่งเป็นสินค้าส่งออกหลัก สิ่งนี้นำไปสู่อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เสถียรเท่านั้น (รูเบิลอยู่ในไข้) แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมด้วย และแม้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัททำเหมืองก็ยังถือว่าเป็นวัตถุที่น่าลงทุนและน่าเชื่อถือที่สุด รวมถึงบริษัทต่างชาติ

นักลงทุน - ทั้งรัสเซียและต่างประเทศ ชอบซื้อพันธบัตรของ บริษัท "บลูชิป" ซึ่งเป็นตัวแทนของ บริษัท น้ำมันในตลาดหลักทรัพย์มอสโก อย่างไรก็ตาม แม้ว่าบริษัทจะเป็นส่วนหนึ่งของ “บลูชิป” ก็ไม่รับประกันว่าบริษัทจะไม่ล้มละลาย รัฐบาลไม่สนับสนุนพันธบัตรรัฐบาลไม่เหมือนกับพันธบัตรรัฐบาล และในกรณีที่บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ล้มละลาย ผู้ลงทุนจะไม่ได้รับอะไรเลย

นักลงทุนต่างชาติถึงแม้จะดึงดูดด้วยอัตราพันธบัตรที่สูง แต่ก็กลัวที่จะลงทุนเงินของพวกเขาในวิสาหกิจของรัสเซีย ความเสี่ยงสำหรับพันธบัตรองค์กรของรัสเซียนั้นสูงมาก ไม่เพียงแต่สภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน แต่ยังรวมถึงความไม่สมบูรณ์ของกฎหมายด้วย กฎหมายที่พัฒนาอย่างไม่เพียงพอทำให้บางบริษัท ซึ่งตามคำจำกัดความแล้วจะไม่สามารถจ่ายเงินให้นักลงทุน ออกและออกพันธบัตรในตลาดซื้อขายหน้าเคาน์เตอร์

คำแนะนำในการเลือก

แต่ไม่ใช่ทุกอย่างที่เลวร้าย นักลงทุนสามารถใช้ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจรัสเซียให้เกิดประโยชน์ได้ หากพวกเขาปฏิบัติตามกฎเกณฑ์บางประการ

• ซื้อเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ผ่านนายหน้าและธนาคารที่เป็นทางการเท่านั้น
• พันธบัตร SOE ดีกว่า เนื่องจากมีระดับความปลอดภัยใกล้เคียงกับพันธบัตรรัฐบาล แต่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
• ซื้อ Eurobonds ในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเท่านั้น: ดอลลาร์ ยูโร ฟรังก์สวิส หรือปอนด์
• ก่อนซื้อวิเคราะห์งบการเงินของบริษัทที่ออก เปรียบเทียบรายงานของบริษัทต่างๆ
• ทำความคุ้นเคยกับการจัดอันดับหุ้นกู้ บริษัทบลูชิปเป็นองค์กรที่น่าเชื่อถือที่สุดในรัสเซีย และถึงแม้ว่าจะขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ก็เป็นสินค้าที่ประสบความสำเร็จและมีเสถียรภาพมากที่สุดจนถึงปัจจุบัน

เมื่อทำข้อตกลง จำเป็นต้องคำนึงถึงไม่เพียงแต่ต้นทุนของพันธบัตร ประเภทและระดับผลตอบแทนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงค่าคอมมิชชันที่เป็นไปได้ด้วย

หุ้นกู้เป็นอีกหนึ่งเครื่องมือการลงทุนที่ช่วยให้คุณใช้เงินทุนเพื่อสร้างรายได้ ในสภาพเศรษฐกิจของรัสเซีย พันธบัตรประเภทที่น่าเชื่อถือที่สุดคือ Eurobonds แม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนของพวกมันจะอยู่ที่ 1-3% เมื่อคำนึงถึงรูเบิลที่ร่วงลง การลงทุนด้วยเงินดังกล่าวจะทำกำไรได้มากที่สุด

สำคัญ

เมื่อซื้อพันธบัตรองค์กร คุณควรจำไว้ว่าสิ่งเหล่านี้เป็นหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยง และมากขึ้นอยู่กับฐานะทางการเงินของบริษัทที่ออกพันธบัตร ดังนั้นจึงจำเป็นต้องให้ความสนใจไม่เฉพาะกับผลตอบแทนหรือสกุลเงินที่ระบุเท่านั้น สิ่งที่สำคัญคือสภาพทางการเงินขององค์กรที่ออก สถานะเศรษฐกิจของประเทศที่องค์กรนี้ตั้งอยู่ มีโอกาสในการพัฒนาบริษัทหรือล้มละลายหรือไม่ ความปลอดภัยของเงินลงทุนขึ้นอยู่กับสิ่งนี้