ปัญหาและคุณสมบัติการหมุนเวียนบิล

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ตั๋วสัญญาใช้เงินอยู่ไกลจากที่สุดท้ายในตลาดหลักทรัพย์ การอุทธรณ์ของพวกเขากำลังพัฒนาทั้งทั่วโลกและในอาณาเขตของสหพันธรัฐรัสเซีย แต่ประสบความสำเร็จแค่ไหน? อะไรคือความยากลำบากในการพัฒนานี้? อะไรคือคุณสมบัติของการหมุนเวียนบิลในรัสเซีย? นักวิเคราะห์คาดการณ์อนาคตของเขาอย่างไร? บทความนี้จะกล่าวถึงคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้

นิยามของแนวคิด

ตั๋วสัญญาใช้เงินเป็นหนึ่งในประเภทหลักทรัพย์ที่ใช้บ่อยที่สุดในแนวปฏิบัติของตลาดหุ้นรัสเซีย แต่มันคืออะไร? คำตอบมีอยู่ในกฎหมาย RF "ในตลาดหลักทรัพย์" (1996):

• การรักษาความปลอดภัยการปล่อยมลพิษ - การรักษาความปลอดภัยใด ๆ (รวมถึงกลุ่มที่ไม่ใช่เอกสาร) ซึ่งสร้างรายการทรัพย์สินและสิทธิ์ที่ไม่ใช่ทรัพย์สินพร้อมกันซึ่งอยู่ภายใต้การรับรอง การโอนสิทธิ์ที่เป็นไปได้ และการใช้สิทธิโดยไม่มีเงื่อนไข (ขึ้นอยู่กับบทบัญญัติของข้างต้น- กฎหมายของรัฐบาลกลางที่กล่าวถึง) อยู่ในประเด็นต่างๆ และยังมีปริมาณและข้อกำหนดที่เท่าเทียมกันสำหรับการใช้อำนาจในประเด็นดังกล่าว - โดยไม่มีโดยคำนึงถึงเวลาของการได้มาซึ่งความปลอดภัย
• การรักษาความปลอดภัยเป็นเอกสารทางการเงินเฉพาะที่รับรองสิทธิ์ในทรัพย์สินหรือความสัมพันธ์ในการกู้ยืมของเจ้าของกระดาษที่เกี่ยวข้องกับผู้ออก

ตั๋วสัญญาใช้เงินเป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีเงื่อนไขซึ่งจัดทำขึ้นตามแบบฟอร์มที่ได้รับอนุมัติจากกฎหมาย ตามที่ระบุไว้ฝ่ายหนึ่ง (ลิ้นชัก) จำเป็นต้องจ่ายเงินตามจำนวนเงินที่ระบุในเอกสารนี้โดยไม่มีเงื่อนไข จะได้รับโดยผู้ถือใบเรียกเก็บเงิน (เจ้าของใบเรียกเก็บเงิน) เมื่อถึงกำหนดชำระเงินไปยังที่อยู่ของเขาหรือตามคำขอของเขาเอง

ดังนั้น บิลจึงให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการเรียกร้องจากผู้ที่ได้รับเครดิต (หรือผู้รับ - บุคคลที่สามซึ่งมีหน้าที่ต้องชำระเงินในบิล) ให้ชำระเงินตามจำนวนเงินที่ระบุไว้ในเอกสารเมื่อ การเกิดขึ้นของเงื่อนไขบางอย่าง

ลักษณะเฉพาะของการหมุนเวียนบิลคือเอกสารนี้เป็นการชำระบัญชีที่ซับซ้อนและตราสารเครดิต มันสามารถทำหน้าที่เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน วิธีการชำระเงิน และเครดิตเงินได้พร้อมกัน นอกจากนี้ในบทบาทของการรักษาความปลอดภัยในตัวเองทำหน้าที่เป็นวัตถุของการทำธุรกรรมต่างๆ

ตั๋วสัญญาใช้เงินและใบเรียกเก็บเงินในสหพันธรัฐรัสเซียมีการควบคุมดังนี้:

• พื้นฐานของกฎหมายแพ่ง
• FZ "ในตั๋วสัญญาใช้เงินและตั๋วแลกเงิน" (1997).

คุณสมบัติเอกสารหลัก

เพื่อให้เข้าใจกฎของการหมุนเวียนบิล คุณต้องตัดสินใจเกี่ยวกับคุณสมบัติหลักของการรักษาความปลอดภัยนี้:

• ตัวละครภาระผูกพันซึ่งแสดงโดยใบเรียกเก็บเงิน - นามธรรม ข้อความในเอกสารนี้ไม่มีการอ้างอิงถึงธุรกรรม ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการออก
• หากใบเรียกเก็บเงินเป็นของแท้ ภาระผูกพันภายใต้ใบเรียกเก็บเงินนั้นไม่สามารถโต้แย้งได้
• ลักษณะของภาระผูกพันสำหรับการรักษาความปลอดภัยนี้ไม่มีเงื่อนไข ใบเรียกเก็บเงินประกอบด้วยข้อเสนอที่เรียบง่ายและไม่มีเงื่อนไขเพื่อให้เงินจำนวนหนึ่ง ดังนั้น ความพยายามใดๆ ที่จะเจรจาการชำระเงินถือเป็นโมฆะ
• ตั๋วแลกเงินทำหน้าที่เป็นภาระผูกพันทางการเงินเสมอ พวกเขาจะไม่มีภาระผูกพันที่การชำระหนี้หมายถึงการจัดหาผลิตภัณฑ์หรือการให้บริการ
• ตั๋วแลกเงินเป็นเอกสารที่เป็นลายลักษณ์อักษรอย่างเคร่งครัด การออกภาระผูกพันดังกล่าวด้วยวาจาเป็นไปไม่ได้
• ตั๋วแลกเงินเป็นเอกสารที่จัดทำขึ้นโดยเคร่งครัด รายละเอียดบังคับ

เราจะวิเคราะห์ส่วนหลังในรายละเอียดเพิ่มเติม

รายละเอียดที่จำเป็น

ในบทความ เราจะวิเคราะห์พื้นฐานของการหมุนเวียนใบเรียกเก็บเงิน ประเภทของใบเรียกเก็บเงิน รายละเอียดใบเรียกเก็บเงิน ส่วนประการหลัง ตามอนุสัญญาระหว่างประเทศ มีรายละเอียดบังคับ 8 ประการสำหรับการรักษาความปลอดภัยนี้:

• ตั๋วสัญญาใช้เงิน. กล่าวคือ เอกสารต้องระบุ "ตั๋วสัญญาใช้เงิน" ไม่เพียงแต่ในชื่อเรื่องแต่ยังอยู่ในเนื้อหาที่เป็นข้อความ
• สกุลเงินที่จะชำระหนี้
• จำนวนเงินที่ชำระ ในใบเรียกเก็บเงินมีการระบุอย่างน้อยสองครั้ง - เป็นตัวเลขและคำพูด
• ข้อมูลเกี่ยวกับผู้ชำระเงินสำหรับเอกสารนี้
• ข้อมูลเกี่ยวกับบุคคลในความโปรดปรานการชำระเงินจะทำ
• สถานที่ที่จะชำระหนี้
• ระยะเวลาหลังจากที่ผู้ชำระเงินมีหน้าที่ชำระหนี้ของตน
• เวลาและสถานที่ออกบิล
• เอกสารได้รับการรับรองโดยลายมือชื่อของผู้ออกบิลนี้

ต้องบอกว่าคู่กรณีที่มีภาระผูกพันในการเรียกเก็บเงินนั้นต้องรับผิดชอบร่วมกันและรับผิดชอบอย่างร้ายแรง และในกรณีที่ลูกหนี้ (เจ้าหนี้) ผิดนัด ผู้รับเงินอาจขอเรียกเอาคืนจากผู้ถือเดิมคนใดคนหนึ่งก็ได้ ในทางกลับกัน เมื่อชำระบิล จะได้รับสิทธิ์ในการเรียกยอดบิลจากบุคคลที่อยู่ในห่วงโซ่บิล

ตั๋วเงินหลากหลาย

การหมุนเวียนของตั๋วเงินในยุโรปตะวันตกในยุคปัจจุบันพัฒนาอย่างมีประสิทธิผลจึงจำเป็นต้องแนะนำหลักทรัพย์เหล่านี้หลายประเภทเนื่องจากความแตกต่าง พิจารณาสิ่งที่พบบ่อยที่สุด:

• ตั๋วสัญญาใช้เงิน (หรือตั๋วเงินโซโล่) และตั๋วแลกเงิน (ฉบับร่าง) พวกเขาแตกต่างกันในจำนวนผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรม
• เชิงพาณิชย์ (สินค้าโภคภัณฑ์) คลัง และการเงิน พวกเขาแตกต่างกันในลักษณะของการทำธุรกรรมซึ่งรองรับการเรียกเก็บเงิน
• บรอนซ์ กำลังมา เป็นมิตร แยกตามระดับความปลอดภัยของบิล การจัดประเภทที่ง่ายกว่าคือการแบ่งออกเป็นแบบปลอดภัยและไม่ปลอดภัย
• สั่งซื้อ (พร้อมจำหน่ายโดยสลักหลัง) และผู้ถือ ดังนั้นวิธีการส่งจึงต่างกัน

มาดูบางหมวดหมู่แบบละเอียดกัน

กลุ่มสินค้า

ภาระผูกพันของตั๋วแลกเงินนี้อิงจากเงินกู้เชิงพาณิชย์ ธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ขายให้เครดิตในกรณีนี้แก่ผู้ซื้อในกรณีที่ขายสินค้า

ด้วยการหมุนเวียนบิลดังกล่าว ด้านหนึ่งเครดิตทางการค้าสามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการรักษาความปลอดภัยนี้ ในทางกลับกัน - เพื่อทำงานของเครื่องมือการตั้งถิ่นฐาน ท้ายที่สุด อนาคตจะถูกส่งต่อจากมือหนึ่งไปยังอีกมือหนึ่ง ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวเงินแทนการซื้อและขายผลิตภัณฑ์หลายรายการ

กลุ่มการเงินและคลัง

ภาระผูกพันทางการเงินภายใต้ใบเรียกเก็บเงินทางการเงินจะต้องเป็นไปตามธุรกรรมทางการเงินบางประเภทที่ไม่สามารถเชื่อมโยงกับการขายและซื้อสินค้า

โปรดทราบว่าตั๋วเงินประเภทต่างๆ เหล่านี้คือ "กระดาษเชิงพาณิชย์" - ตั๋วสัญญาใช้เงินหมุนเวียนในนามของผู้ออกตั๋ว ลักษณะของพวกเขา:

• ไม่มีหลักประกัน
• ลดราคา
• นำเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนมาสู่มูลค่าที่ตราไว้
• ออกให้เป็นระยะเวลา 1 ถึง 270 วัน
• แบบฟอร์มความปลอดภัย - "ถึงผู้ถือ"

สำหรับตั๋วเงินคลัง เป็นหลักทรัพย์ระยะสั้นโดยเนื้อแท้ ผู้ออกคือรัฐ

กลุ่มเพื่อน

การหมุนเวียนบิลในสาธารณรัฐคาซัคสถาน สหพันธรัฐรัสเซีย สาธารณรัฐเบลารุสค่อนข้างคล้ายคลึงกันซึ่งไม่น่าแปลกใจเลย - เหล่านี้เป็น "ทายาท" ของรัฐหนึ่งซึ่งเป็นเหตุให้ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการพัฒนาของพวกเขา ตลาดหุ้นมีความเกี่ยวข้อง

ในประเทศเหล่านี้และทั่วๆไปทั่วโลก การเรียกเก็บเงินที่เป็นมิตร เป็นเรื่องปกติ นี่อะไรน่ะ? หลักทรัพย์ที่ไม่มีการสรุปธุรกรรมหรือภาระผูกพันทางการเงินที่แท้จริง เฉพาะบุคคลที่ทำหน้าที่เป็นผู้เข้าร่วมในตั๋วสัญญาใช้เงินเท่านั้นที่เป็นของจริง

ตามธรรมเนียมทั่วไป ตั๋วเงินที่เป็นมิตรมักจะถูกแลกเปลี่ยนโดยบุคคลสองคนที่มีความสัมพันธ์ที่ไว้วางใจซึ่งกันและกันอยู่แล้ว ในการบัญชีสำหรับการเรียกเก็บเงินโดยธนาคารเพื่อจำนำหลักประกันนี้เพื่อรับเงินจริงสำหรับมัน บางครั้งใบเสร็จที่เป็นมิตรก็ใช้ในการชำระเงินเช่นกัน

บรอนซ์กรุ๊ป

จากการตรวจสอบความหลากหลายของหลักทรัพย์เหล่านี้ เราพบว่างานทางเศรษฐกิจได้รับการแก้ไขในการหมุนเวียนบิล

หลังหมวดหมู่ "ธนบัตรทองแดง" ไม่ใช่ข้อตกลงจริงหรือภาระผูกพันทางการเงินที่แท้จริง และจุดสำคัญ: อย่างน้อยหนึ่งบุคคลที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงดังกล่าวเป็นเรื่องสมมติ

วัตถุประสงค์ของโน้ตบรอนซ์มีดังนี้:

• รับเอกสารนี้ในธนาคาร
• ใช้เอกสารเท็จนี้เป็นหลักในการชำระหนี้
• ใช้เพื่อทำงานกับภาระผูกพันทางการเงินของคุณเพื่อเข้าร่วมในการทำธุรกรรมจริง

กลุ่มธรรมดา

การหมุนเวียนบิลในสาธารณรัฐเบลารุส RF ไม่สามารถนำเสนอได้หากไม่มีตั๋วสัญญาใช้เงิน มีสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ผู้ชำระเงินตามลำดับคือลิ้นชัก ในการออกเอกสารนี้ เขาตกลงที่จะจ่ายเงินให้เจ้าหนี้ (ผู้ถือใบเรียกเก็บเงินในสายนี้) เป็นจำนวนเงินเฉพาะในเวลาที่กำหนดและในสถานที่เฉพาะ

โอนกลุ่ม

หากเราพิจารณาถึงลักษณะเฉพาะของการบัญชีสำหรับการหมุนเวียนบิลในธนาคาร หมวดหมู่การโอนจะยากที่สุด ท้ายที่สุดมีอย่างน้อยสามคนที่เกี่ยวข้อง ลิ้นชักนี่คือลิ้นชัก และเขาไม่ใช่คนจ่ายบิล ผู้ชำระเงินเป็นบุคคลภายนอกที่รับผิดชอบในการปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้ใบเรียกเก็บเงินตรงเวลา

ดังนั้น ตั๋วแลกเงินทำหน้าที่เป็นหนังสือเสนอลิ้นชัก - การอุทธรณ์ไปยังบุคคลที่สาม (ผู้ชำระเงิน, ผู้จ่ายเงิน) ให้ชำระเงินตามจำนวนที่ตกลงไว้ให้กับผู้ถือใบเรียกเก็บเงิน (เจ้าหนี้ในกรณีนี้)

ตั๋วแลกเงินแบบคลาสสิกคือการมีส่วนร่วมของคนสามคน แต่ในหมวดนี้มีตั๋วเงินที่มีผู้เข้าร่วมสองคนหรือคนเดียว ผู้สั่งจ่ายเมื่อออกเอกสารดังกล่าวอาจแต่งตั้งตนเองเป็นผู้รับเงินได้ หรือบุคคลอื่นที่คุณเลือก

คุณลักษณะของตั๋วแลกเงิน: ภาระผูกพันของลิ้นชักนี้มีเงื่อนไข เขาตกลงที่จะจ่ายเงินให้เจ้าหนี้ตามจำนวนบิลก็ต่อเมื่อผู้รับเงินไม่ได้จัดเตรียมไว้ให้ ในกรณีนี้ลิ้นชักจะเท่ากับผู้ออกตั๋วสัญญาใช้เงิน

ตั๋วแลกเงินไม่ถือเป็นภาระผูกพันของผู้สั่งจ่าย มันเป็นภาระผูกพันของผู้รับเงิน (ผู้จ่าย) และหลังจากแสดงเจตจำนงฝ่ายเดียวซึ่งเรียกว่าการยอมรับ

จากนี้ไปแนวคิดของ "ตั๋วแลกเงินที่ยอมรับ" - ด้วยความยินยอมของผู้ชำระเงินที่จะจ่าย จากช่วงเวลาที่ยอมรับผู้รับเงินจะกลายเป็นลูกหนี้โดยตรงของบิล ถ้าเขายอมรับการรักษาความปลอดภัย แต่จะไม่จ่ายเงิน จากนั้นการประท้วงต่อต้านการไม่จ่ายเงินก็จะเกิดขึ้นกับเขาอย่างถูกกฎหมาย

พื้นฐานของการไหลเวียนระหว่างประเทศ

คุณลักษณะของการบัญชีสำหรับการหมุนเวียนใบเรียกเก็บเงินในธนาคารตามลำดับถูกควบคุมโดยกฎหมายและการดำเนินการทางกฎหมายของรัฐต่างๆ ทั่วโลก แต่ทั้งหมดเป็นไปตามกฎหมายว่าด้วยตั๋วแลกเงินระหว่างประเทศ (เรากำลังพูดถึงอนุสัญญาเจนีวาระหว่างประเทศว่าด้วยตั๋วแลกเงิน ผ่านเมื่อวันที่ 1930-07-06)

ฉันต้องบอกว่าอนุญาตให้มีกระบวนการที่เสรีอย่างมากในการออกหลักทรัพย์ดังกล่าว สิ่งนี้ไม่ต้องการการลงทะเบียนของรัฐของใบเรียกเก็บเงินหรือการคุ้มครองโดยใบรับรองพิเศษหรือเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับลักษณะที่ปรากฏ (ใบรับรอง) หรือการรักษาความปลอดภัยโดยการจำนำหรือการจำนำ ผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมจะต้องมีความสามารถทางกฎหมายและทางกฎหมายเท่านั้น

แต่ความเรียบง่ายของการออกได้รับการชดเชยโดยการปฏิบัติตามกฎการหมุนเวียนบิลของคู่กรณีในการทำธุรกรรมอย่างเข้มงวด คุณต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดจำนวนหนึ่ง ทำตามขั้นตอนบางอย่าง ดังนั้น การทำงานกับบิลต้องใช้ประสบการณ์และความเป็นมืออาชีพ

กระแสการหมุนเวียนของรัสเซีย

พื้นฐานของการหมุนเวียนใบเรียกเก็บเงินมีสองคุณสมบัติที่แตกต่างกัน หากเราพูดถึงสหพันธรัฐรัสเซียโดยเฉพาะ:

• ความปรารถนาของธนาคารและบริษัทรัสเซียในการเพิ่มส่วนแบ่งของตั๋วเงินของตัวเองในการหมุนเวียน
• ค้นหาภาคใหม่ของการลงทุน

สถานการณ์ในประเทศที่คลี่คลายในปี 1996 แสดงให้เห็นอย่างชัดเจน จากนั้นตามที่ธนาคารกลางของรัสเซียออกตั๋วเงินจำนวน 20.2 ล้านล้านรูเบิล ตามกฎแล้วในสหพันธรัฐรัสเซียส่วนใหญ่ออกเพื่อการชำระหนี้กับเจ้าหนี้ยกเว้นลูกหนี้วิสาหกิจ แต่นโยบายรัฐเงินฝืดที่เข้มงวดในปี 2537-2539 ประกอบกับแนวโน้มดังกล่าวทำให้เกิดการขาดแคลนเงินจริงในระบบเศรษฐกิจอย่างรุนแรง บริษัทและสถานประกอบการผลิตหลายแห่งสูญเสียแหล่งเงินทุนหมุนเวียนสุดท้ายของพวกเขาไป นั่นคือเงินเฟ้อ

ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระดับสูงสำหรับผู้กู้ขั้นสุดท้ายได้นำไปสู่ความจริงที่ว่าตั๋วเงิน (รวมถึงตัวแทนเสมือนอื่นๆ) กลายเป็นวิธีการชำระเงินทางเดียวที่เป็นไปได้ในธุรกิจและแหล่งที่มาของการเติมเต็มเงินทุนหมุนเวียน

คุณลักษณะของการหมุนเวียนในประเทศ

ดังนั้น ปัญหาและลักษณะเฉพาะของการหมุนเวียนใบเรียกเก็บเงินในรัสเซียส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับข้อเท็จจริงที่ว่าเอกสารเหล่านี้ในประเทศของเราทำงานตามรูปแบบที่แตกต่างจากแบบคลาสสิกของโลก ในกรณีส่วนใหญ่พวกเขาทำหน้าที่เป็นวิธีการชำระหนี้กับเจ้าหนี้ ในขณะเดียวกัน ฟังก์ชันบังคับของการแปลงเป็นปริมาณเงินจะถูกละเว้น

เหตุผลง่ายๆ คือ ทันทีที่ตั๋วสัญญาใช้เงินถูก "เปลี่ยน" เป็นปริมาณเงิน สินค้าจากรายการที่จัดส่งจะถูกโอนไปยังรายการขาย ดังนั้นจึงจำเป็นต้องเสียภาษีเงินได้ นั่นคือเหตุผลที่บิลถูกส่งจากคู่สัญญารายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง บทบาทของเขาคือการครอบคลุมลูกหนี้ ดังนั้นหากกลับเข้าลิ้นชักก็ใช้หนี้อย่างเดียว

จากนี้ไป ผู้ประกอบการตลาดตั๋วเงินจะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการกับใบเรียกเก็บเงินธนาคาร เพราะในพื้นหลังนี้มีความน่าเชื่อถือและมีสภาพคล่องมากกว่า และผู้ถือตั๋วเงินธนาคารก็สามารถรับได้เงิน "สด" สำหรับใบเรียกเก็บเงิน สิ่งที่ดีที่สุดคือการจัดหาสินค้า

จะอธิบายดอกเบี้ยของธนาคารรัสเซียต่อตั๋วเงิน อัตราผลตอบแทนที่ลดลงในตลาดเช่น GKO/OFZ และ OGSS บังคับให้องค์กรด้านการธนาคารหันมาสนใจหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ธนาคารยังคำนึงถึงผลประโยชน์ของลูกค้าของตนซึ่งใช้ตั๋วเงินเพื่อการชำระหนี้ร่วมกัน นอกจากนี้ การรับรายได้จากการกระจายตั๋วเงิน ธนาคารกำลังขยายขอบเขตการให้บริการแก่ลูกค้า

แต่ยังมีแง่ลบของการใช้ตั๋วสัญญาใช้เงินโดยธนาคาร กล่าวคือปล่อยมากเกินไป Tveruniversalbank สามารถอ้างถึงเป็นตัวอย่างจากอดีต อันที่จริงเขาเป็นผู้บุกเบิกตลาดบิลในสหพันธรัฐรัสเซีย แต่เขานำนโยบายที่เสี่ยงมากในพื้นที่นี้ ซึ่งทำให้เขาอยู่ในสถานการณ์ทางการเงินที่ยากลำบากมากในอนาคต

สถานการณ์ปัจจุบันในรัสเซีย

ตอนนี้เรามาดูปัญหาการพัฒนาการหมุนเวียนบิลในรัสเซียโดยตรง ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วของสาขานี้ของตลาดหุ้น มีการหมุนเวียนใบเรียกเก็บเงินในรูปแบบ hypertrophied และนี่เป็นเพราะปัจจัยต่อไปนี้:

• วิกฤตงบประมาณแผ่นดิน. มันบังคับให้เจ้าหน้าที่ทุกระดับ (จากรัฐบาลกลางถึงระดับท้องถิ่น) ใช้เงินทดแทนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ หากเราย้อนกลับไปดูตัวอย่างปี 2538-2539 เราจะจำได้ว่ากระทรวงการคลังใช้อย่างไรตั๋วเงินคลังสำหรับการชำระหนี้กับรัฐวิสาหกิจ หลักทรัพย์ขนาดใหญ่เหล่านี้ทำให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ การปฏิบัติสิ้นสุดลง แต่ในปี 2539 กระทรวงการคลังเริ่มใช้ระบบการค้ำประกันของธนาคารพาณิชย์สำหรับเงินให้กู้ยืมแก่ผู้รับเงินงบประมาณ ตั๋วแลกเงินได้กลายเป็นธนาคารพาณิชย์ไปแล้ว หลายคนไม่สามารถต้านทานการล่อลวงให้ออกหลักทรัพย์เหล่านี้มากเกินไป
• แบงค์ปลอม. ในประวัติศาสตร์รัสเซียสมัยใหม่ พวกเขายังเกิดขึ้น นอกจากนี้กระทรวงการคลังยังทำหน้าที่เป็นผู้สั่งจ่ายหรือผู้ช่วย ตัวอย่างที่โดดเด่นคือ ตั๋วเงินที่ออกในนามของคลังของรัฐบาลกลางของดาเกสถานและนอร์ทออสซีเชีย รวมเป็นเงิน 7 ล้านล้านรูเบิล หัวข้ออื่นๆ ของสหพันธ์ยังสนับสนุนโดยการออกเงินทดแทนต่างๆ รวมทั้งตั๋วเงิน
• การจำกัดโอกาสสินเชื่อของธนาคาร หลายคนลดการปล่อยสินเชื่อเพื่อการค้าทุน ท่ามกลางฉากหลังของการขาดแคลน "เงินสด" บริษัทต่าง ๆ ถูกบังคับให้แทนที่พวกเขาโดยแนะนำใบเรียกเก็บเงินเชิงพาณิชย์เข้าสู่การหมุนเวียนอย่างแข็งขัน

ปัจจุบันธนาคารกลางของรัสเซียไม่อนุญาตให้สถาบันสินเชื่อทำงานในรูปแบบที่ไม่ใช่เอกสารพร้อมตั๋วสัญญาใช้เงิน ภายใต้การอุปถัมภ์ของธนาคารกลาง AUVER ถูกสร้างขึ้น ออกแบบมาเพื่อสร้างพื้นฐานทางกฎหมายที่จำเป็นสำหรับตลาดการเรียกเก็บเงิน ตลอดจนสร้างความโปร่งใสของข้อมูล วันนี้มีการเปลี่ยนแปลงของการหมุนเวียนของตั๋วเงินของรัสเซียจากสถานะของ laissez-faire ไปเป็นกฎระเบียบของรัฐที่มีผลบังคับใช้

อนาคตของการพัฒนาเทคโนโลยีตั๋วแลกเงินการอุทธรณ์ในสหพันธรัฐรัสเซียและโลกได้รับการประเมินอย่างคลุมเครือ มีคนเห็นแนวทางที่ถูกต้องในการปฏิบัติตามข้อตกลงเจนีวา ใครบางคน - ในการพัฒนาพระราชบัญญัติการกำกับดูแลใหม่โดยพื้นฐาน สำหรับสหพันธรัฐรัสเซีย ตลาดร่างกฎหมายกำหนดให้มีการปฏิรูปกฎหมายครั้งใหญ่ในพื้นที่นี้