การป้องกันความเสี่ยงในคำง่ายๆ คืออะไร? ตัวอย่างการป้องกันความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยงสกุลเงิน

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ในศัพท์เศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ คุณสามารถหาคำที่สวยงามแต่เข้าใจยากได้มากมาย ตัวอย่างเช่น การป้องกันความเสี่ยง นี่อะไรน่ะ? พูดง่ายๆ ทุกคนไม่สามารถตอบคำถามนี้ได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อตรวจสอบอย่างละเอียดถี่ถ้วนแล้ว ปรากฏว่าคำดังกล่าวสามารถใช้เพื่อกำหนดประกันการดำเนินการตลาด แม้ว่าจะเฉพาะเจาะจงเพียงเล็กน้อย

ป้องกันความเสี่ยง - ในแง่ง่ายคืออะไร

งั้น คิดให้ออก คำนี้มาจากอังกฤษ (hedge) และในการแปลโดยตรงหมายถึงรั้วรั้วและเป็นคำกริยาที่ใช้ในความหมายของ "ป้องกัน" นั่นคือพยายามลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นหรือหลีกเลี่ยงโดยสิ้นเชิง และการป้องกันความเสี่ยงในโลกสมัยใหม่คืออะไร? เราสามารถพูดได้ว่านี่เป็นข้อตกลงระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อว่าในอนาคตเงื่อนไขของการทำธุรกรรมจะไม่เปลี่ยนแปลงและสินค้าจะถูกขายในราคาที่แน่นอน (คงที่) ดังนั้นเมื่อทราบราคาที่แน่นอนที่จะซื้อสินค้าล่วงหน้าผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมจึงรับประกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อาจเกิดขึ้นและเป็นผลให้ราคาตลาดของสินค้าเปลี่ยนแปลง ผู้เข้าร่วมในความสัมพันธ์ทางการตลาดที่ป้องกันความเสี่ยงของธุรกรรม กล่าวคือ ประกันความเสี่ยงเรียกว่าเฮดเดอร์

มันเกิดขึ้นได้อย่างไร

หากยังไม่ชัดเจนนัก ให้พยายามลดความซับซ้อนให้มากกว่านี้ เป็นการง่ายที่สุดที่จะเข้าใจว่าการป้องกันความเสี่ยงคืออะไรด้วยตัวอย่างเล็กๆ ดังที่คุณทราบ ราคาสินค้าเกษตรในประเทศใดๆ ขึ้นอยู่กับสภาพอากาศและการเก็บเกี่ยวจะดีเพียงใด ดังนั้นเมื่อทำแคมเปญหว่านเมล็ดจึงเป็นเรื่องยากมากที่จะคาดการณ์ว่าราคาของผลิตภัณฑ์จะเป็นอย่างไรในฤดูใบไม้ร่วง หากสภาพอากาศเอื้ออำนวยจะมีเมล็ดพืชจำนวนมากราคาจะไม่สูงเกินไป แต่ถ้าเกิดภัยแล้งหรือฝนตกบ่อยเกินไปพืชผลบางส่วนอาจตายเนื่องจาก ซึ่งราคาเมล็ดพืชจะเพิ่มขึ้นหลายเท่า

เพื่อป้องกันตนเองจากความแปรปรวนของธรรมชาติ พันธมิตรถาวรสามารถสรุปข้อตกลงพิเศษ กำหนดราคาที่แน่นอนในนั้น ตามสถานการณ์ตลาดในขณะที่สรุปสัญญา ตามเงื่อนไขของการทำธุรกรรม ชาวนาจะต้องขาย และลูกค้าต้องซื้อพืชผลในราคาที่กำหนดไว้ในสัญญา ไม่ว่าราคาจะปรากฏในตลาดในขณะนี้เป็นเท่าใด

มาถึงตอนนี้ที่ชัดเจนว่าการป้องกันความเสี่ยงคืออะไร ในกรณีนี้ อาจมีหลายสถานการณ์:

• ราคาพืชผลในท้องตลาดแพงกว่าที่กำหนดไว้ในสัญญา - ในกรณีนี้ ผู้ผลิตไม่มีความสุขแน่นอน เพราะเขาสามารถได้รับประโยชน์มากขึ้น
• ราคาตลาดต่ำกว่าที่ระบุไว้ในสัญญา - ในกรณีนี้ผู้ซื้อเป็นผู้แพ้อยู่แล้วเพราะเขาแบกรับเพิ่มเติมค่าใช้จ่าย;
• ราคาที่ระบุในสัญญาที่ระดับตลาด - ในสถานการณ์นี้ พอใจทั้งคู่

ปรากฎว่าการป้องกันความเสี่ยงเป็นตัวอย่างของการที่คุณจะสามารถทำกำไรจากสินทรัพย์ของคุณได้ก่อนที่มันจะปรากฏ อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งดังกล่าวยังไม่ยกเว้นความเป็นไปได้ของการสูญเสีย

วิธีการและวัตถุประสงค์ การป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงิน

ในทางกลับกัน เราสามารถพูดได้ว่าการป้องกันความเสี่ยงเป็นการประกันต่อการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ต่างๆ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งช่วยลดความสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนให้เหลือน้อยที่สุด นั่นคือ ไม่เพียงแต่ผลิตภัณฑ์เฉพาะเท่านั้นที่สามารถป้องกันความเสี่ยง แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ทางการเงินทั้งที่มีอยู่และที่วางแผนไว้สำหรับการได้มา

ควรกล่าวด้วยว่าการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินที่ถูกต้องไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ได้รายได้เพิ่มเติมสูงสุด อย่างที่เห็นในตอนแรก งานหลักคือการลดความเสี่ยง ในขณะที่หลายบริษัทจงใจปฏิเสธโอกาสเพิ่มเติมในการเพิ่มทุนอย่างรวดเร็ว: ตัวอย่างเช่น ผู้ส่งออกสามารถเล่นกับค่าเสื่อมราคา และผู้ผลิตเพื่อเพิ่มมูลค่าตลาดของสินค้า แต่สามัญสำนึกบอกว่าการสูญเสียผลกำไรส่วนเกินนั้นดีกว่าการสูญเสียทุกอย่างเลย

มี 3 วิธีหลักในการรักษาทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของคุณ:

1. การบังคับใช้สัญญา (ข้อกำหนด) สำหรับการซื้อสกุลเงิน ในกรณีนี้ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะไม่ส่งผลกระทบต่อการขาดทุนของคุณ แต่อย่างใด และจะไม่ก่อให้เกิดรายได้ การซื้อสกุลเงินจะดำเนินการอย่างเคร่งครัดตามเงื่อนไขสัญญา
2. บทนำของคำสั่งคุ้มครองในสัญญา ข้อดังกล่าวมักจะเป็นแบบทวิภาคีและหมายความว่าหากอัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงในขณะที่ทำธุรกรรม ความสูญเสียที่น่าจะเป็นไปได้และผลประโยชน์จะถูกแบ่งเท่าๆ กันระหว่างคู่สัญญาในสัญญา อย่างไรก็ตาม บางครั้ง มันเกิดขึ้นที่ประโยคคุ้มครองเกี่ยวข้องกับด้านใดด้านหนึ่ง แต่อีกด้านหนึ่งยังคงไม่มีการป้องกัน และการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินถือเป็นด้านเดียว
3. รูปแบบดอกเบี้ยธนาคาร ตัวอย่างเช่น หากหลังจาก 3 เดือน คุณต้องการสกุลเงินสำหรับการชำระบัญชี และในขณะเดียวกันก็มีการสันนิษฐานว่าอัตราจะเปลี่ยนแปลงขึ้นไป มันจะเป็นตรรกะในการแลกเปลี่ยนเงินที่อัตราปัจจุบันและนำไปฝาก เป็นไปได้มากว่าดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารจะช่วยให้อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน และหากการคาดการณ์ไม่เป็นจริง ก็จะมีโอกาสที่จะได้รับเงินบ้าง

ดังนั้น เราสามารถพูดได้ว่าการป้องกันความเสี่ยงเป็นตัวอย่างของการที่เงินฝากของคุณได้รับการปกป้องจากอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวน

วิธีการและเครื่องมือ

ส่วนใหญ่มักใช้วิธีการทำงานแบบเดียวกันทั้งนักป้องกันความเสี่ยงและนักเก็งกำไรทั่วไป แต่ไม่ควรสับสนกับแนวคิดทั้งสองนี้

ก่อนที่จะพูดถึงเครื่องมือต่างๆ ควรสังเกตว่าความเข้าใจของคำถามที่ว่า "การป้องกันความเสี่ยงคืออะไร" อยู่ที่เป้าหมายของการดำเนินการเป็นหลัก ไม่ใช่ในวิธีที่ใช้ ดังนั้น Hedger จึงทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยงที่น่าจะเป็นไปได้จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่นักเก็งกำไรค่อนข้างจะรับความเสี่ยงดังกล่าว ในขณะที่คาดหวังว่าจะได้รับผลลัพธ์ที่ดีเท่านั้น

บางทีงานที่ยากที่สุดคือการเลือกเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม ซึ่งสามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 2 หมวดหมู่กว้างๆ:

• OTC แสดงโดยสัญญาแลกเปลี่ยนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ธุรกรรมดังกล่าวได้ข้อสรุประหว่างคู่สัญญาโดยตรงหรือผ่านการไกล่เกลี่ยของตัวแทนจำหน่ายผู้เชี่ยวชาญ
• แลกเปลี่ยนเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงซึ่งรวมถึงตัวเลือกและฟิวเจอร์ส ในกรณีนี้ การซื้อขายเกิดขึ้นบนเว็บไซต์พิเศษ - การแลกเปลี่ยนและการทำธุรกรรมใด ๆ ที่สรุปได้ที่นั่นเป็นผลให้กลายเป็นไตรภาคี บุคคลที่สามคือสำนักหักบัญชีของการแลกเปลี่ยนโดยเฉพาะซึ่งเป็นผู้ค้ำประกันการปฏิบัติตามสัญญาตามภาระผูกพันของพวกเขา

การป้องกันความเสี่ยงทั้งสองวิธีมีทั้งข้อดีและข้อเสีย มาคุยรายละเอียดกันดีกว่า

แลกเปลี่ยน

ข้อกำหนดหลักสำหรับสินค้าในตลาดหลักทรัพย์คือความสามารถในการสร้างมาตรฐาน สินค้าเหล่านี้อาจเป็นได้ทั้งสินค้ากลุ่มอาหาร: น้ำตาล เนื้อสัตว์ โกโก้ ซีเรียล ฯลฯ และสินค้าอุตสาหกรรม เช่น แก๊ส โลหะมีค่า น้ำมัน และอื่นๆ

ข้อดีหลักของการซื้อขายหุ้นคือ:

• การเข้าถึงสูงสุด - ในยุคเทคโนโลยีขั้นสูงของเรา การซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สามารถทำได้จากเกือบทุกมุมโลก
• สภาพคล่องที่สำคัญ - คุณสามารถเปิดและปิดสถานะการซื้อขายได้ตลอดเวลาตามดุลยพินิจของคุณ
• ความน่าเชื่อถือ - มั่นใจได้จากการมีอยู่ในแต่ละธุรกรรมของผลประโยชน์ของสำนักหักบัญชีของการแลกเปลี่ยนซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ค้ำประกัน;
• ต้นทุนการทำธุรกรรมค่อนข้างต่ำ

แน่นอนว่าไม่เคยมีข้อเสียเลย - บางทีอาจเรียกได้ว่าเป็นข้อจำกัดขั้นพื้นฐานที่สุดในแง่ของการค้าขายก็ได้ เช่น ประเภทของสินค้า ปริมาณ ระยะเวลาในการจัดส่ง และอื่นๆ ทุกอย่างอยู่ภายใต้การควบคุม.

OTC

ข้อกำหนดดังกล่าวแทบไม่มีเลย หากคุณทำการค้าด้วยตัวเองหรือร่วมกับตัวแทนจำหน่าย การซื้อขายที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์คำนึงถึงความต้องการของลูกค้าให้มากที่สุด คุณสามารถควบคุมปริมาณล็อตและเวลาในการจัดส่งได้ด้วยตัวเอง บางทีนี่อาจเป็นสิ่งที่ดีที่สุด แต่ก็เป็นข้อดีเพียงอย่างเดียว

ตอนนี้สำหรับข้อเสีย ตามที่คุณเข้าใจ มีอีกมาก:

• ความยากลำบากในการเลือกคู่สัญญา - ตอนนี้คุณจะต้องจัดการกับปัญหานี้ด้วยตัวเอง
• ความเสี่ยงสูงที่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพัน - ในกรณีนี้ไม่มีการรับประกันในรูปแบบของการบริหารการแลกเปลี่ยน
• สภาพคล่องต่ำ - หากคุณยุติข้อตกลงที่สรุปไว้ก่อนหน้านี้ คุณต้องเผชิญกับต้นทุนทางการเงินจำนวนมาก
• ค่าใช้จ่ายมาก;
• ระยะยาว - วิธีการป้องกันความเสี่ยงบางวิธีอาจมีระยะเวลาหลายปี เนื่องจากไม่มีการใช้ข้อกำหนดมาร์จิ้นที่ผันแปร

เพื่อไม่ให้ผิดพลาดกับการเลือกเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง จำเป็นต้องทำการวิเคราะห์ที่สมบูรณ์ที่สุดเกี่ยวกับโอกาสที่เป็นไปได้และคุณสมบัติของวิธีการเฉพาะ ในขณะเดียวกัน ก็จำเป็นต้องคำนึงถึงลักษณะทางเศรษฐกิจและแนวโน้มของอุตสาหกรรม ตลอดจนปัจจัยอื่นๆ อีกมากมาย ตอนนี้เรามาดูอย่างใกล้ชิดมากที่สุดเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงยอดนิยม

ส่งต่อ

แนวคิดนี้หมายถึงธุรกรรมที่มีเงื่อนไขที่แน่นอน ซึ่งคู่สัญญาตกลงที่จะส่งมอบสินค้าโภคภัณฑ์เฉพาะ (สินทรัพย์ทางการเงิน) ตามวันที่ตกลงกันไว้ในอนาคต ในขณะที่ราคาของสินค้าจะคงที่ ในช่วงเวลาของการทำธุรกรรม ในทางปฏิบัติหมายความว่าอย่างไร

ตัวอย่างเช่น บริษัทบางแห่งตั้งใจที่จะซื้อสกุลเงินยูโรเป็นดอลลาร์จากธนาคาร แต่ไม่ใช่ในวันที่ลงนามในสัญญา แต่ในอีก 2 เดือนข้างหน้า ในเวลาเดียวกัน จะถูกกำหนดทันทีว่าอัตราคือ 1.2 ดอลลาร์ต่อยูโร หากในสองเดือนอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/ยูโรเป็น 1.3 บริษัทจะได้รับเงินออมที่จับต้องได้ - 10 เซ็นต์ต่อดอลลาร์ ซึ่งมูลค่าตามสัญญา เช่น ล้าน จะช่วยประหยัดเงินได้ 100,000 ดอลลาร์ หากในช่วงเวลานี้ อัตราลดลงเหลือ 1, 1 บริษัทจะขาดทุนจำนวนเท่ากัน และไม่สามารถยกเลิกธุรกรรมได้อีกต่อไป เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นภาระผูกพัน

นอกจากนี้ยังมีช่วงเวลาที่ไม่เป็นที่พอใจอีกสองสามอย่าง:

• เนื่องจากข้อตกลงดังกล่าวไม่ได้รับการค้ำประกันโดยสำนักหักบัญชีของการแลกเปลี่ยน ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งก็สามารถปฏิเสธที่จะดำเนินการได้หากมีเงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวยต่อมันเกิดขึ้น
• สัญญาดังกล่าวมีพื้นฐานมาจากความไว้วางใจซึ่งกันและกัน ซึ่งทำให้ขอบเขตของพันธมิตรที่มีศักยภาพแคบลงอย่างมาก
• ถ้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจบลงด้วยการเข้าร่วมกับคนกลาง (ตัวแทนจำหน่าย) ต้นทุน ค่าโสหุ้ย และค่าคอมมิชชั่นจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

อนาคต

ข้อตกลงดังกล่าวหมายความว่านักลงทุนรับต่อภาระผูกพันในการซื้อ (ขาย) สินค้าหรือสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนหนึ่ง - หุ้น หลักทรัพย์อื่น ๆ - ในราคาฐานคงที่หลังจากผ่านไประยะหนึ่ง พูดง่ายๆ ก็คือ นี่คือสัญญาสำหรับการส่งมอบในอนาคต แต่ฟิวเจอร์สเป็นสินค้าแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่าพารามิเตอร์ของมันคือมาตรฐาน

การป้องกันความเสี่ยงด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทำให้ราคาของการส่งมอบสินทรัพย์ในอนาคต (สินค้าโภคภัณฑ์) หยุดนิ่งในขณะที่ราคาสปอต (ราคาขายสินค้าในตลาดจริงสำหรับเงินจริงและอาจมีการส่งมอบทันที) ลดลง จากนั้นกำไรที่หายไปจะได้รับการชดเชยด้วยกำไรจากการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในทางกลับกัน ไม่มีทางที่จะใช้การเติบโตของราคาสปอตได้ กำไรเพิ่มเติมในกรณีนี้จะถูกปรับระดับด้วยการขาดทุนจากการขายฟิวเจอร์ส

ข้อเสียอีกประการของการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าคือความจำเป็นที่จะต้องแนะนำ margin ที่ผันแปร ซึ่งรักษาตำแหน่งงานเร่งด่วนที่เปิดอยู่ในสภาพการทำงาน พูดได้ว่าเป็นการค้ำประกัน ในกรณีที่ราคาสปอตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว คุณอาจต้องเพิ่มเงินทุน

ในแง่หนึ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าป้องกันความเสี่ยงนั้นคล้ายกับการเก็งกำไรทั่วไปมาก แต่มีความแตกต่างและปัจจัยพื้นฐานมาก

Hedger โดยใช้ธุรกรรมฟิวเจอร์ส ทำประกันกับพวกเขาว่าการดำเนินการเหล่านั้นที่ดำเนินการในตลาดของสินค้าจริง (ของจริง) สำหรับผู้เก็งกำไร สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเพียงโอกาสในการสร้างรายได้ มีเกมเกี่ยวกับความแตกต่างของราคาไม่ใช่การซื้อและขายสินทรัพย์เพราะไม่มีผลิตภัณฑ์จริงมีอยู่ในธรรมชาติ ดังนั้นการสูญเสียหรือกำไรทั้งหมดจากนักเก็งกำไรในตลาดซื้อขายล่วงหน้าจึงไม่ใช่อะไรนอกจากผลลัพธ์สุดท้ายของการดำเนินการของเขา

ประกันออฟชั่น

เครื่องมือที่นิยมใช้มีอิทธิพลต่อองค์ประกอบความเสี่ยงของสัญญาคือการป้องกันความเสี่ยงของตัวเลือก มาพูดถึงรายละเอียดเพิ่มเติมกัน:

ตัวเลือกประเภทการใส่:

• ผู้ถือครอง American Put option มีสิทธิ์เต็ม (แต่ไม่มีภาระผูกพัน) ในการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อใดก็ได้ในราคาที่คงที่
• โดยการซื้อออปชั่นดังกล่าว ผู้ขายสินทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์จะกำหนดราคาขายขั้นต่ำ ในขณะที่ยังคงสิทธิ์ในการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงราคาที่น่าพอใจ
• เมื่อราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของออปชั่น เจ้าของขาย (ดำเนินการ) ซึ่งจะชดเชยการขาดทุนในตลาดจริง
• เมื่อราคาขึ้น เขาอาจปฏิเสธที่จะใช้สิทธิและขายสินค้าในราคาที่เหมาะสมที่สุด

ความแตกต่างที่สำคัญจากฟิวเจอร์สคือความจริงที่ว่าเมื่อซื้อออปชั่น จะมีการให้เบี้ยประกันภัยบางอย่าง ซึ่งจะหมดไฟในกรณีที่ปฏิเสธที่จะออกกำลังกาย ดังนั้น พุทออปชั่นจึงสามารถเปรียบเทียบได้กับการประกันแบบเดิมที่เราคุ้นเคย - ในกรณีที่เหตุการณ์ไม่เอื้ออำนวย (เหตุการณ์ที่รับประกันได้) ผู้ถือออปชั่นจะได้รับเบี้ยประกัน และจะหายไปภายใต้สภาวะปกติ

ตัวเลือกประเภทการโทร:

• ผู้ถือออปชั่นดังกล่าวมีสิทธิ์ (แต่ไม่จำเป็น) ในการซื้อฟิวเจอร์สเมื่อใดก็ได้สัญญาที่ราคาใช้สิทธิคงที่ กล่าวคือ หากราคาฟิวเจอร์สสูงกว่าราคาคงที่ สามารถใช้สิทธิได้
• สำหรับผู้ขาย สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริง - สำหรับค่าพรีเมียมที่ได้รับเมื่อขายออปชั่น เขารับหน้าที่ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ความต้องการครั้งแรกของผู้ซื้อในราคาตี

ในขณะเดียวกันก็มีเงินประกันจำนวนหนึ่งซึ่งคล้ายกับที่ใช้ในธุรกรรมฟิวเจอร์ส (การขายล่วงหน้า) คุณลักษณะของตัวเลือกการโทรคือการชดเชยการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์เป็นจำนวนเงินไม่เกินเบี้ยประกันภัยที่ผู้ขายได้รับ

ประเภทและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง

เมื่อพูดถึงการประกันความเสี่ยงประเภทนี้ ควรเข้าใจว่า เนื่องจากมีอย่างน้อยสองฝ่ายในการดำเนินการซื้อขายใดๆ ประเภทของการป้องกันความเสี่ยงสามารถแบ่งออกเป็น:

• นักลงทุนป้องกันความเสี่ยง (ผู้ซื้อ);
• ป้องกันความเสี่ยงซัพพลายเออร์ (ผู้ขาย).

ประการแรกจำเป็นต้องลดความเสี่ยงของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการขึ้นราคาซื้อที่เสนอ ในกรณีนี้ ตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดสำหรับความผันผวนของราคาคือ:

• ขายตัวเลือกพุท;
• ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือโทร.

ในกรณีที่สอง สถานการณ์ตรงกันข้าม - ผู้ขายจำเป็นต้องปกป้องตัวเองจากราคาสินค้าในตลาดที่ตกต่ำ ดังนั้น วิธีการป้องกันความเสี่ยงจะกลับกันที่นี่:

• ขายฟิวเจอร์ส;
• ซื้อตัวเลือกพุท;
• ขายตัวเลือกการโทร

กลยุทธ์ควรจะเข้าใจในฐานะชุดของเครื่องมือบางอย่างและความถูกต้องของแอปพลิเคชันเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ต้องการ ตามกฎแล้ว กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าทั้งราคาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสปอตของสินค้าโภคภัณฑ์เปลี่ยนแปลงเกือบขนานกัน ทำให้สามารถชดเชยความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการขายสินค้าจริงในตลาดซื้อขายล่วงหน้าได้

ความแตกต่างระหว่างราคาที่กำหนดโดยคู่สัญญาสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์จริงกับราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถือเป็น "พื้นฐาน" มูลค่าที่แท้จริงของมันถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์ต่างๆ เช่น ความแตกต่างในคุณภาพของสินค้า ระดับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ต้นทุนและเงื่อนไขการจัดเก็บสินค้า หากการจัดเก็บมีความเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม พื้นฐานจะเป็นค่าบวก (น้ำมัน ก๊าซ โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก) และในกรณีที่การครอบครองสินค้าก่อนที่จะโอนไปยังผู้ซื้อจะทำให้ได้รับรายได้เพิ่มเติม (เช่น โลหะมีค่า) มันจะกลายเป็นลบ ควรเข้าใจว่ามูลค่าของมันไม่คงที่และส่วนใหญ่มักจะลดลงเมื่อระยะเวลาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใกล้เข้ามา อย่างไรก็ตาม หากความต้องการสินค้าจริงเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน (เร่งด่วน) ตลาดอาจเคลื่อนไปสู่สถานะที่ราคาจริงสูงกว่าราคาฟิวเจอร์สมาก

ดังนั้น ในทางปฏิบัติ แม้แต่กลยุทธ์ที่ดีที่สุดก็ไม่ได้ผลเสมอไป มีความเสี่ยงที่แท้จริงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันใน "พื้นฐาน" ซึ่งแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะปรับระดับด้วยความช่วยเหลือของการป้องกันความเสี่ยง