อัตราดอกเบี้ยหลักของธนาคารคืออะไร? อัตราสำคัญของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

เมื่อพิจารณาจากคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยหลักคืออะไร ควรสังเกตว่าแนวคิดนี้เป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ค่อนข้างใหม่ในรัสเซีย การใช้เครื่องมือนี้ในประเทศตะวันตกเป็นเรื่องปกติมาก เนื่องจากสามารถใช้เพื่อให้มีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ หากเราคำนึงถึงความเฉพาะเจาะจงของเศรษฐกิจรัสเซีย อัตราหลักก็มีผลกระทบอย่างแปลกประหลาดต่อสถานการณ์ในประเทศ

ประวัติศาสตร์เล็กน้อยและสถานการณ์จริง

เมื่อศึกษาคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยหลักคืออะไร ควรบอกว่านี่คือราคาที่ใช้เมื่อธนาคารกลางให้การสนับสนุนทางการเงินแก่สถาบันการเงินเชิงพาณิชย์ ตัวบ่งชี้นี้แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่เรียกเก็บจากเงินกู้ที่ธนาคารกลางให้ไว้กับสถาบันการเงินขนาดเล็ก ในอาณาเขตของรัสเซียแนวคิดดังกล่าวปรากฏเฉพาะในปี 2556 จุดประสงค์หลักของการแนะนำเครื่องมือนี้คือเพื่อควบคุมกระบวนการเงินเฟ้อ จนถึงปี 2556 เป็นเรื่องปกติที่จะใช้อัตราการรีไฟแนนซ์เพื่อการนี้ ความทันสมัยของนโยบายทางการเงินเกิดขึ้นเนื่องจากอัตราการรีไฟแนนซ์ไม่สะท้อนสถานะที่แท้จริงของกิจการในตลาดอีกต่อไปทรัพยากร. ธนาคารกลางกำหนดว่าตัวบ่งชี้ใดที่อัตราหลักจะสอดคล้องกับ ธนาคารกลางเป็นผู้กำหนดอัตราการรีไฟแนนซ์ซึ่งมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจาก COP การประเมินค่า CA ใหม่จะดำเนินการทุกเดือน (ตามสถานการณ์จริงในตลาด)

อัตรามีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป

มีการเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าหลายครั้งในปีที่ผ่านมา ในขั้นต้น ตัวบ่งชี้สอดคล้องกับ 5.5% ระหว่างเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน 2014 มีการเปลี่ยนแปลงหลายครั้ง: 7%, 7.5% และ 8% ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2014 ขนาดของ CA ถึง 9.5% เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม 2014 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ คณะกรรมการธนาคารแห่งรัสเซียตกลงบนตัวบ่งชี้ที่ 10.5% เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราไม่ได้นำมาซึ่งผลลัพธ์ที่คาดหวัง และไม่มีผลกระทบต่อตลาดในปริมาณที่คาดหวัง ในวันที่ 16 ของเดือนเดียวกัน อัตราดังกล่าวจึงกลายเป็น 17% แล้ว เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2558 ลดลงเหลือ 15% ในการประชุมครั้งล่าสุดซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 16 มีนาคมปีนี้ ได้มีการตัดสินใจกำหนดอัตราไว้ที่ 14%

เกิดอะไรขึ้นก่อนหน้านี้

อัตราดอกเบี้ยหลักของธนาคารแห่งรัสเซียเป็นอัตราที่คล้ายคลึงกันของอัตราการรีไฟแนนซ์ ปัจจุบัน SR ใช้ในการคำนวณค่าปรับ ค่าปรับ และภาษี อยู่ที่ระดับ 8.25% มาเป็นเวลานาน หากก่อนหน้านี้เป็นจุดเริ่มต้นในการพิจารณาดอกเบี้ยเงินกู้ วันนี้จะไม่ทำหน้าที่นี้ จนถึงวันที่ 13 กันยายน 2556 SR ถือเป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดที่สะท้อนถึงกระบวนการทางเศรษฐกิจในรัสเซีย งานรองของ SR ยังคงอยู่ในปัจจุบัน มันถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้สำหรับการวิเคราะห์ระดับเงินเฟ้อและตลาดโดยรวม อัตราที่สำคัญของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียเป็นเครื่องมือที่เกือบจะสมบูรณ์แทนที่ SR เป็นตัวบ่งชี้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

ผลกระทบของศาลรัฐธรรมนูญต่อสถานการณ์ในประเทศ

โดยการเปลี่ยน COP รัฐบาลรัสเซียสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้ การเพิ่มขึ้นของอัตราสำคัญทำให้ต้นทุนทรัพยากรของสถาบันการเงินเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้การให้กู้ยืมแก่บุคคลทั่วไปไม่สามารถเข้าถึงได้มากที่สุด การลดเงินทุนทำให้กำลังซื้อลดลงอย่างรวดเร็ว แรงกดดันต่อเงินรูเบิลลดลงอย่างมากอัตราเงินเฟ้อถูกระงับ หากเศรษฐกิจของประเทศชะลอตัวเนื่องจากการผลิตที่ลดลง ก็มีภาวะเงินฝืดเช่นกัน สภาธนาคารแห่งรัสเซียตัดสินใจที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลัก แต่ให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง เงินให้กู้ยืมมีราคาไม่แพงมากขึ้น การให้กู้ยืมแก่ภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงเริ่มต้นขึ้น สิ่งต่าง ๆ กำลังปรับระดับออก

คุณสมบัติเครื่องมือ

เมื่อศึกษาคำถามที่ว่าอัตราดอกเบี้ยหลักคืออะไร คุณควรกล่าวถึงการไม่มีเครื่องมือนี้ในกฎหมายของรัสเซีย สถานที่ยังคงถูกครอบครองโดยอัตราการรีไฟแนนซ์แม้ว่าในความเป็นจริงแล้วบทบาทของมันไม่มีความสำคัญมาก ทุกอย่างจำกัดอยู่ที่การคำนวณการลงโทษ บทลงโทษ และภาษี ภายในสิ้นปี 2558 CS ควรแทนที่ SR อย่างสมบูรณ์ ข้อได้เปรียบหลักของการใช้เครื่องมือนี้คือสามารถปรับระดับเงินเฟ้อจึงส่งผลดีต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของรัฐเป็นอย่างมาก ผู้ค้าทั่วโลกติดตาม CS ของผู้เข้าร่วมตลาดรายใหญ่อย่างใกล้ชิด (อเมริกา สวิตเซอร์แลนด์ ญี่ปุ่น แคนาดา ฯลฯ) ในช่วงก่อนการประกาศอัตราดอกเบี้ย คุณจะสังเกตเห็นความผันผวนมากมายในตลาด หากอัตราเปลี่ยนแปลงแสดงว่ามีการกระโดดที่สำคัญ อัตราสำคัญของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ไม่มีข้อเสีย เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญความเฉื่อยและประสิทธิภาพต่ำในช่วงวิกฤต ด้วยสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ถดถอยลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรัฐได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก การเปลี่ยนแปลงของอัตราไม่มีเวลาให้สอดคล้องกับสถานการณ์ และผลกระทบด้านลบก็ปรากฏขึ้น

ทางเลือกและมุมมอง

เมื่อพิจารณาถึงคำถามว่าอัตราหลักคืออะไร คุ้มที่จะบอกว่าในช่วงวิกฤต จะดีกว่าที่จะแทนที่ด้วยมาตรการสั่งการและควบคุม นี่อาจเป็นการหยุดชะงักของอัตราแลกเปลี่ยนหรือกฎระเบียบของราคาในตลาด มาตรฐานตลาดการเงินก็อาจจะรัดกุมขึ้นเช่นกัน หากเราพิจารณาสถานการณ์ตามตัวอย่างของรัสเซีย จะเห็นได้ชัดว่าการเพิ่มอัตราเป็น 17% ไม่ได้นำมาซึ่งผลลัพธ์ที่คาดหวัง ไม่เพียงเพราะการลดค่าเงินรูเบิลที่กำลังใกล้เข้ามา แต่ยังเป็นเพราะการคว่ำบาตรจากตะวันตกด้วย การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในตัวบ่งชี้เนื่องจากประสิทธิภาพต่ำ ในไม่ช้าก็ลดลง ครั้งแรกเหลือ 15% และจากนั้นเป็น 14% ในขณะนี้ธนาคารกลางยังไม่มีเหตุที่จะขึ้นราคาต่อไปราคา. การตัดสินใจนี้สามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนของผลิตภัณฑ์ด้านการธนาคาร ซึ่งประชากรส่วนใหญ่ยังคงไม่สามารถเข้าถึงได้ เมื่อพิจารณาว่ารัสเซียกำลังพยายามอย่างเต็มที่ในการจัดหาเงินทุนสำหรับภาคเศรษฐกิจที่แท้จริง เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการลดลงต่อไปในแคลิฟอร์เนียได้

ข่าวศาลรัฐธรรมนูญและการเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีอากร

อัตราที่สำคัญของธนาคารแห่งรัสเซียคือ "อาวุธลับ" ของธนาคารกลางซึ่งถูกนำมาใช้ในนโยบายการเงินเพื่อปรับปรุงความโปร่งใส การเพิ่มขึ้นที่สำคัญครั้งสุดท้ายในตัวบ่งชี้ถึง 17% ถูกบันทึกไว้เมื่อต้นปี 2558 เป็นผลให้สถาบันการเงินเชิงพาณิชย์เริ่มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันไม่เพียง แต่เงินให้กู้ยืม แต่ยังรวมถึงเงินฝากด้วย ในเวลาเดียวกันตามกฎหมาย ดอกเบี้ยเงินฝากรูเบิลซึ่งสูงกว่า SR ร้อยละ 5 ควรเก็บภาษี (ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา) เมื่อพิจารณาว่า SR ยังคงเหมือนเดิมหลังจากการเพิ่มขึ้นใน COP เงินฝากที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า 13.25% (ซึ่งกลายเป็นส่วนใหญ่) ก็เริ่มต้องเสียภาษี ก่อนหน้านี้จำนวนโปรแกรมฝากที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า 13.25% นั้นน้อยมาก วันนี้เป็นส่วนใหญ่ ผู้ที่มีเงินฝากเกือบทั้งหมดต้องเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา

วิธีแก้ปัญหาไม่ตรงกัน

ผลจากความคลาดเคลื่อนทางกฎหมาย ผู้ฝากต้องจ่ายภาษีประมาณ 35% สำหรับกำไรส่วนเกิน จากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนี้ จึงมีการตัดสินใจแก้ไขกฎหมายภาษีอากร มาร์กอัปคะแนนร้อยละ 5 เปลี่ยนเป็นบวก 10คะแนนร้อยละ เงินฝากรูเบิลที่ให้ผลตอบแทน 18.25% ไม่อยู่ภายใต้ระบบภาษี ผลประโยชน์ที่ยอมรับคือวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวที่จะหมดอายุในวันที่ 31 ธันวาคม 2015 ในอนาคต มีแผนจะลดระดับของทั้งอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราคีย์ให้เป็นค่าเดียว

COP บอกอะไรได้บ้าง

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ประวัติย่อเป็นตัวบ่งชี้สถานะของเศรษฐกิจรัสเซีย และการศึกษาคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารคืออะไร คุณต้องให้ความสนใจกับการมีอยู่ของการติดต่อระหว่างขนาดของตัวบ่งชี้และสถานะของกิจการในประเทศ ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ เราสามารถพูดได้ว่ารูเบิลอ่อนค่าลงอย่างมาก และอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติต่ำเกินไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงบ่งชี้ถึงการชะลอตัวในการพัฒนาเศรษฐกิจของรัฐในระยะสั้น จำนวนเงินหมุนเวียนเริ่มลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเพิ่มขึ้น เมื่อพิจารณาว่าหลังจากการเพิ่มขึ้นของอัตราในฤดูหนาวในรัสเซีย อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลก็ชะลอตัวลง ตอนนี้ก็มีเหตุผลที่จะกล่าวว่าการลดค่า COP อีกครั้งอาจทำให้สถานการณ์มีเสถียรภาพและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เศรษฐกิจในประเทศจะพัฒนาอย่างแข็งขัน และรัฐพบวิธีแก้ปัญหาทั้งหมดอย่างแม่นยำในการตอบคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารมีไว้เพื่อประเทศเท่าใด