แลกเปลี่ยนโลหะลอนดอน: ประวัติศาสตร์ โครงสร้าง หน้าที่

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

การแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งคือ LME หรือ London Metal Exchange มีมานานกว่าหนึ่งร้อยสี่สิบปีในช่วงเวลานั้นได้รับการปรับปรุงให้ทันสมัยหลายครั้งเพื่อตอบสนองความต้องการของเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับประวัติการแลกเปลี่ยน กฎการซื้อขาย และข้อเท็จจริงที่น่าสนใจเกี่ยวกับการก่อตัว

ทหารดีบุกในหมวกทองแดง

อุตสาหกรรมบูม ความต้องการทองแดงและดีบุกที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงกลางศตวรรษที่ 19 เป็นสาเหตุหลักของการเกิดขึ้นของ LME

นวัตกรรมที่คงเส้นคงวาในขณะที่ยังคงรักษากฎการซื้อขายแบบเดิมๆ ไว้ซึ่งกำหนดหลักการสำคัญของ London Metal Exchange

สร้างในปี 1877 ตามเวลาที่กำหนด ความบังเอิญไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ เหตุการณ์สำคัญคาดว่าจะเกิดขึ้นของการแลกเปลี่ยน: อุปทานที่เพิ่มขึ้นของทองแดงและดีบุกจากชิลีและมาเลเซียไปยังสหราชอาณาจักร ราคาโลหะที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน

ในขณะนั้น - ต้นศตวรรษที่ 19 - ในสหราชอาณาจักรมีหนึ่งรอยัล เอ็กซ์เชนจ์. เต็มไปด้วยพ่อค้าหลากหลายตั้งแต่ผู้ให้บริการเช่าเรือไปจนถึงผู้ประกอบการทางการเงิน ผู้ค้าที่ต้องการความมั่นใจในการจัดหาโลหะในเวลาที่เหมาะสมจำเป็นต้องมีสถานที่แห่งใหม่ซึ่งสามารถต่อรองราคาได้อย่างง่ายดาย ท้ายที่สุด สิ่งที่อันตรายที่สุดสำหรับทั้งสองฝ่ายของข้อตกลงทองแดงคือการนำเข้าระยะยาว: ไม่ทราบว่าราคาจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรจนกว่าเรือจะมาถึงพร้อมวัตถุดิบไปยังผู้ซื้อจากประเทศที่ห่างไกล

เปิดตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการ

ผู้ค้าที่สนใจจากประเทศในยุโรปเริ่มมาที่สหราชอาณาจักรเพื่อสรุปธุรกรรมการแลกเปลี่ยนโลหะดิบ พวกเขาเลือกร้านกาแฟใกล้ Cornhill ใกล้ Royal Exchange ประเพณีของแหวนเกิดขึ้นที่นั่น - แหวนเมื่อคนที่ต้องการขายดึงขี้เลื่อยเป็นวงกลมบนพื้นของสถานประกอบการระบุราคาตรงกลางและตะโกน: "เปลี่ยน!" ทุกคนที่ต้องการมีส่วนร่วมในการค้าขายรวมตัวกันรอบ ๆ เวทีและยื่นข้อเสนอ แนวคิดและประเพณีของการค้าขายแบบเปิดโล่ง - ด้วยเสียงในวงแหวน (เป็นวงกลม) - รอดมาได้จนถึงทุกวันนี้

ในปี 1876 ตามความคิดริเริ่มของผู้ค้าโลหะในลอนดอน การแลกเปลี่ยนโลหะได้รับการจดทะเบียน ซึ่งเปิดเมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2420 และยังคงเปิดดำเนินการอยู่ การแลกเปลี่ยนหยุดกิจกรรมเฉพาะในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองจนถึงปี 1949

กฎการค้า: ห้านาทีกับสามเดือนสำหรับทุกอย่างเกี่ยวกับทุกสิ่ง

การประดิษฐ์หลักของการแลกเปลี่ยนคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า LME คุณลักษณะเฉพาะของสัญญา LME คือการสรุปรายวันเป็นระยะเวลาสามเดือนโดยที่ราคาโลหะคงที่ ณ เวลาที่ส่งมอบ ในช่วงต้นปีการมีอยู่ของการแลกเปลี่ยน ช่วงเวลานี้เกิดจากเวลาของการจัดส่งสินค้าจากชิลีไปยังสหราชอาณาจักร

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้แสดงความพิเศษดังต่อไปนี้: ผู้ค้าสามารถขายวัตถุดิบได้อย่างปลอดภัยก่อนที่สินค้าจะมาถึงในราคาสัญญาโดยไม่สูญเสียจากราคาที่ตกต่ำในตลาดหลักทรัพย์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่มีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป

การแลกเปลี่ยนซื้อขายเหมือนเมื่อหลายปีก่อนมีการดำเนินการทุกวัน ยกเว้นวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดนักขัตฤกษ์ ในหลายชุดหรือหลายช่วง:

• การประมูลครั้งแรกเริ่มเวลา 11:45 น. สิ้นสุดเวลา 14:45 น.
• รอบต่อไป เวลา 14:55 น. และสิ้นสุด เวลา 17:00 น.

ตามผลประกาศราคาแล้ว

ในระหว่างเซสชัน โลหะแต่ละชนิดมีการซื้อขายสองครั้ง โดยใช้เวลาซื้อขายโลหะหนึ่งโลหะเป็นห้านาที

ผลการประมูลเป็นราคารายวันอย่างเป็นทางการสำหรับสินค้าแต่ละประเภท โดยจะประกาศตามผลการประมูลครั้งที่สองของช่วงแรกหรือช่วงเช้า

ในการแก้ไขข้อตกลง คุณต้องกำหนดจำนวนสัญญาและราคา ผู้เข้าร่วมทุกคนที่มีสิทธิ์ทำข้อตกลงในเวทีนั่งในเก้าอี้สีส้มหันหน้าเข้าหากันเป็นวงกลมแล้วตะโกนข้อเสนอของพวกเขาเป็นเวลา 5 นาที การทำธุรกรรมสรุปด้วยเสียง จากนั้นสัญญาที่สรุปจะผ่านขั้นตอนการลงทะเบียนบังคับในสำนักหักบัญชีของการแลกเปลี่ยน - LME Clear

ธุรกรรมด้วยเสียงระบุว่า: ปริมาณของสินค้าที่จัดหา เงื่อนไขและข้อกำหนดในการจัดส่ง ข้อกำหนดและมาตรฐานคุณภาพของสินค้าที่ซื้อ

ประเภทสัญญาหรือเอซหกตัวในกระเป๋า

อะลูมิเนียมและนิกเกิลเริ่มทำการค้าใน LME (London Metal Exchange) ในช่วงปลายทศวรรษ 1980 การแลกเปลี่ยนกลายเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในด้านการซื้อขายโลหะนอกกลุ่มเหล็ก

มีสัญญาใหม่ที่ใช้โลหะดิบหกชนิดในตลาดแลกเปลี่ยนโลหะลอนดอน: ทองแดง ดีบุก สังกะสี ตะกั่ว นิกเกิล อลูมิเนียม นี่คือสัญญาดัชนี LMEX เปิดตัวตั้งแต่ปี 2000

โดยพื้นฐานแล้ว ดัชนีโลหะมีค่าออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนเข้าถึงการซื้อขายล่วงหน้า (อนาคต) ที่ไม่ใช่กลุ่มเหล็กโดยไม่ต้องส่งมอบจริงและไม่มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการถือครองและการทำธุรกรรม

มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้า LME-minis แบบรายเดือน เน้นเงินสดสำหรับทองแดง อลูมิเนียม สังกะสี ตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าขนาดเล็กสำหรับโมลิบดีนัม โคบอลต์ได้เปิดตัวแล้ว

SteelScrap และ SteelRebar เงินสดเป็นข้อตกลงเพิ่มเติมจากสัญญา พวกเขาช่วยให้นักลงทุนสามารถหาเงินทุน ซื้อสินค้าบางส่วน และสำหรับส่วนต่างของราคาเมื่อขาย ไม่เพียงแต่ประหยัดเงิน แต่ยังได้รับผลกำไรเพิ่มเติมจากราคาโลหะในระหว่างการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน

การประกันความเสี่ยงเมื่อทำข้อตกลงกับผลกระทบและการเปลี่ยนแปลงของราคาในอนาคตเป็นหน้าที่พื้นฐานของ London Metal Exchange การดำเนินการนี้เรียกว่าการป้องกันความเสี่ยง ได้รับการจัดขึ้นในการแลกเปลี่ยนตั้งแต่ก่อตั้งอย่างเป็นทางการและเป็นเหตุผลหนึ่งในการสร้างการแลกเปลี่ยน การป้องกันความเสี่ยงช่วยให้เทรดเดอร์ลดความเสี่ยงในอนาคตให้ได้มากที่สุด

เวลาใหม่ - เจ้านายใหม่

ตลาดโลหะมีการเปลี่ยนแปลงตลอดศตวรรษที่ผ่านมา เนื้อหาในสัญญาแลกเปลี่ยนทั่วโลกกำลังเปลี่ยนไป มีการแนะนำโลหะใหม่รวมถึงสิ่งล้ำค่าตามความจำเป็น แต่กฎการค้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในปี 2555 LME (การแลกเปลี่ยนโลหะลอนดอน) ถูกซื้อโดยผู้ดำเนินการตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง Hong Kong Exchanges & Clearing Limited เพื่อจัดตั้ง LME Clear ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงระบบการชำระเงินและการซื้อขายสำหรับผู้ค้าโลหะ

มีการตั้งถิ่นฐานทางอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มเติมเพื่อการขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ไม่ใช่โดยขนมปังเพียงอย่างเดียว แต่โดยโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก

นอกเหนือจากการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนที่บังคับแล้ว LME ได้กลายเป็นโรงเรียนที่แท้จริงของเศรษฐกิจการตลาด ดังนั้นจึงเปิดโอกาสให้:

1. การพัฒนาเกมแลกเปลี่ยนเกี่ยวกับส่วนต่างของราคา ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสัญญาเพิ่มผลกำไรจากการซื้อขายแลกเปลี่ยน
2. การลงทุนในโลหะดิบสามารถทำกำไรได้มากกว่าธุรกรรมทางการเงินทั่วไป
3. มอบทุนผู้ถือใบรับรองคลังสินค้าตลาดหลักทรัพย์ที่มีสิทธิจำหน่ายสินค้า การดำเนินการนี้เรียกว่าการลงจอดและช่วยให้คุณได้รับเงินทุนที่จำเป็นพร้อมการคำนวณการส่งมอบเพิ่มเติม
4. Arbitrage - เมื่อผู้ค้าต่างแลกเปลี่ยนกันในการแลกเปลี่ยนของหลายประเทศ

ระบบการจัดการและการซื้อขาย

การแลกเปลี่ยนโลหะนอกกลุ่มเหล็กในลอนดอนอยู่ภายใต้คณะกรรมการแลกเปลี่ยน

ในทางกลับกันสมาชิกแลกเปลี่ยนก็มีสถานะอื่นที่อนุญาตหรือไม่อนุญาตให้ทำธุรกรรมใน LME มีหมวดหมู่สถานะของผู้เข้าร่วมหกประเภท:

• ด้วยสิทธิ์สูงสุดรวมถึงสิทธิ์ในการซื้อขายในริง วันนี้การแลกเปลี่ยนอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมเก้าคนทำการแลกเปลี่ยนแหวน
• ทั้งหมดยกเว้นการซื้อขายในวงกลม
• มีสิทธิ์ทำการซื้อขายเคลียร์ของตัวเอง แต่ไม่มีสิทธิ์ทำการค้าในริง
• โบรกเกอร์ที่ให้บริการแต่ไม่ได้รับอนุญาตให้ทำธุรกรรม
• บุคคลที่มีสิทธิทำธุรกรรมในฐานะลูกค้า
• สมาชิกกิตติมศักดิ์ของการแลกเปลี่ยนที่ไม่มีสิทธิ์ในการแลกเปลี่ยน

ประสิทธิภาพเชิงกลยุทธ์ - การซื้อขายโลหะอย่างมีระเบียบ

เพื่อประเมินขนาดของการแลกเปลี่ยนโลหะนอกกลุ่มเหล็กที่ใหญ่ที่สุดนี้ ก็เพียงพอที่จะนับปริมาณของวัตถุดิบที่ซื้อขาย

• อลูมิเนียมที่ขายได้ทุกวันมีมูลค่ามากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ในรูปดอลลาร์
• ทองแดงในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนมีการซื้อขายทุกวันมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์
• การซื้อขายสังกะสีในหนึ่งวันสามารถสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในแง่กายภาพคือสังกะสีประมาณสองตัน
• ขายนิกเกิลมากถึงสี่สิบตันสร้างรายได้ 1 พันล้านดอลลาร์

London Non-ferrous Metal Exchange เป็นผู้ค้ำประกันของฝ่ายการค้าซึ่งมีทรัพย์สินคลังสินค้าพร้อมสินค้าในประเทศต่างๆและส่วนต่างๆของโลก

ตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2017 LME ขอแนะนำการซื้อขายและการโต้ตอบกับการแลกเปลี่ยนโลหะมีค่า สัญญาสำหรับฟิวเจอร์สทองคำและเงิน เพื่อเตรียมการค้า มีการเจรจากับคณะกรรมการการค้าทองคำระหว่างประเทศ ความจริงก็คือตามที่นักวิเคราะห์ระบุไว้ ตลาดนี้เริ่มล้าสมัยแล้ว ปริมาณและระดับของข้อมูลที่ให้กับผู้ค้าไม่ตอบสนองความต้องการของการทำธุรกรรมสมัยใหม่ นั่นคือเหตุผลที่การเจรจา (ในบริบทของนโยบาย LME ใหม่) โดย London Bullion Exchange เพื่อให้แน่ใจว่าความโปร่งใสของธุรกรรมในตลาดโลหะมีค่ามีความสำคัญมาก

สรุป

London Metal Exchange (ล้ำค่าและไม่ใช่กลุ่มเหล็ก) เป็นหนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุดในโลก มากกว่าสองร้อยล็อตผ่านการแลกเปลี่ยนทุกปี การส่งมอบทางกายภาพเกิดขึ้นภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในปริมาณมากกว่า 4 พันล้านตันของโลหะ การแลกเปลี่ยนดังกล่าวสามารถครองส่วนแบ่งตลาดโลหะฟิวเจอร์สทั่วโลกได้สามในสี่