สาระสำคัญและโครงสร้างของตลาดเงิน

2024 ผู้เขียน: Howard Calhoun | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-17 10:42

ตลาดเงินเป็นจุดเชื่อมโยงที่สำคัญในระบบการหมุนเวียนของเงินทุน เนื่องจากกลไกการกระจายและการกระจายกระแสเงินสดในระบบเศรษฐกิจสามารถทำงานได้ การโยกย้ายทรัพยากรทางการเงินระหว่างหน่วยงานต่างๆ กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากการมีอยู่ของอุปสงค์และอุปทานของเงินทุน

พื้นฐานทางทฤษฎี

ตลาดเงินแบ่งออกเป็นหลายประเภท เหล่านี้คือตลาดสกุลเงินระหว่างธนาคารและการบัญชี มีตลาดอนุพันธ์ด้วย

ตลาดลดราคารวมถึงตั๋วการค้าและตั๋วเงินคลังและหลักทรัพย์ในตลาดเงินอื่น ๆ (ภาระผูกพันระยะสั้นอื่น ๆ) ปรากฎว่าในตลาดการบัญชีมีการหมุนเวียนของหลักทรัพย์ระยะสั้นจำนวนมาก พารามิเตอร์หลักคือความคล่องตัวและสภาพคล่องสูง

ตลาดระหว่างธนาคารเป็นส่วนหนึ่งของตลาดทุนสินเชื่อ ที่นี่ธนาคารใช้เงินของสถาบันสินเชื่อที่ว่างชั่วคราว โดยปกติแล้วจะจัดในรูปแบบของเงินฝากระหว่างธนาคารระยะสั้น ที่สุดเงินฝากสำหรับ 1, 3 หรือ 6 เดือนเป็นเรื่องปกติและกำหนดเวลาคือ 1-2 ปี แต่บางครั้งอาจเพิ่มระยะเวลาเป็น 5 ปี เงินทุนที่หมุนเวียนในตลาดระหว่างธนาคารยังสามารถใช้โดยธนาคารเพื่อการดำเนินงานในระยะกลางหรือระยะยาว พวกเขายังสามารถใช้เงินเหล่านี้เพื่อควบคุมยอดคงเหลือได้ อีกวิธีในการใช้คือการปฏิบัติตามข้อกำหนดของรัฐบาล

ตลาดสกุลเงินมีส่วนร่วมในการให้บริการหมุนเวียนการชำระเงินระหว่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับการชำระภาระผูกพันทางการเงินของบุคคลและนิติบุคคลจากประเทศต่างๆ ข้อมูลเฉพาะนี้เป็นของตนเอง เนื่องจากไม่มีวิธีการชำระเงินเดียวสำหรับทุกประเทศ ดังนั้นจึงมีความจำเป็นเร่งด่วนในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง สิ่งนี้เกิดขึ้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในรูปแบบของการขายหรือการซื้อสกุลเงินเฉพาะโดยผู้รับหรือผู้ชำระเงิน ตลาดสกุลเงินเป็นศูนย์กลางอย่างเป็นทางการในการซื้อและขายสกุลเงิน ราคาจะถูกปรับตามอุปสงค์และอุปทานในตลาดเงิน

ตลาดอนุพันธ์

เมื่อพูดถึงอนุพันธ์ทางการเงิน คำนี้หมายถึงตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่อิงจากตราสารที่ง่ายกว่า เช่น พันธบัตรและหุ้น ตัวอย่างเช่น อนุพันธ์ทางการเงินประเภทหลักประเภทหนึ่งคือออปชั่น ออปชั่นช่วยให้ผู้ถือสามารถซื้อหรือขายหุ้นได้

Swap เป็นอนุพันธ์อีกประเภทหนึ่ง สวอปคือข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนการชำระเงินสดในช่วงเวลาที่กำหนด ฟิวเจอร์ส -เหล่านี้เป็นสัญญาสำหรับการส่งมอบในอนาคต (การส่งมอบสินค้าที่ยังไม่พร้อมใช้งาน) ซึ่งรวมถึงสัญญาการจัดหาสกุลเงินในราคาที่คงที่ในสัญญาด้วย

ตลาดเงินและตลาดเงิน

ดูเหมือนว่านี่จะเป็นเรื่องเดียวกัน แต่จริงๆ แล้วแนวคิดต่างกัน ตลาดเงินเป็นตลาดที่อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์ของอุปสงค์และอุปทานเงิน เป็นภาคส่วนของตลาดทุนตราสารหนี้ที่มีการดำเนินการด้านเงินฝากและหนี้สินเป็นระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปีเช่นระยะสั้น ตลาดเงินเป็นเครือข่ายของการธนาคารและสถาบันการเงินที่มีส่วนร่วมในการสร้างอุปทานและความต้องการเงินที่เหมาะสม ด้วยวิธีนี้ เงินจะกลายเป็นสินค้าพิเศษ

ตลาดเงินมีลักษณะเป็นตลาดสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง กลไกการทำงานค่อนข้างซับซ้อน หัวข้อคือ บริษัทตัวแทนจำหน่ายและนายหน้า สำนักงานบัญชีและธนาคารพาณิชย์ วัตถุประสงค์ของการขายและการซื้อคือกองทุนชั่วคราวที่อยู่ในสถานะเสรี ดอกเบี้ยเงินกู้จะเป็นตัวกำหนดราคาของสินค้า เช่น เงิน

เครื่องมือและผู้เข้าร่วม

ตลาดการเงินรวมตราสารทางการเงินจำนวนหนึ่ง

หลักทรัพย์ระยะสั้น:

1. ใบเรียกเก็บเงินของหน่วยงาน (หน่วยงานที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล เช่น สถาบันการจำนองของรัฐบาล)
2. บิลธนาคาร
3. ตั๋วเงินเทศบาล (ตั้งถิ่นฐาน ชนบท เมือง).
4. ตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงินรัฐบาล).
5. พันธบัตร
6. เอกสารเชิงพาณิชย์
7. ใบรับรองการออม
8. เงินกู้ยืมระยะสั้น
9. สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์
10. ธุรกรรม REPO (การขายหลักทรัพย์อาจมีการซื้อคืน)

เครื่องมือในตลาดเงินคือการลงทุนที่เหมาะสมกว่าสำหรับการทำกำไรในปัจจุบัน เมื่อเทียบกับตราสารที่มุ่งเป้าไปที่การเติบโตของทุน เช่น หุ้นของบริษัทที่เติบโตอย่างมั่นคงเหนือระดับเฉลี่ยในอุตสาหกรรมของตน ตราสารตลาดเงินมีระดับความน่าเชื่อถือสูง ขนาดขั้นต่ำของเครื่องมือมาจากหนึ่งล้านดอลลาร์ การชำระคืนของพวกเขาเป็นไปได้ในช่วงตั้งแต่หนึ่งวันถึงหนึ่งปี แต่สามเดือนหรือน้อยกว่านั้นเป็นช่วงเวลาที่พบบ่อยที่สุด ความแตกต่างที่สำคัญจากสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหลักทรัพย์คือตลาดเงินไม่มีที่ตั้งที่ชัดเจน

ผู้เข้าร่วมตลาด

ด้านหนึ่งผู้เข้าร่วมคือบุคคลที่ให้เงินเป็นระยะเวลาไม่เกินหนึ่งปี พวกเขาเรียกว่าเจ้าหนี้ อีกด้านหนึ่งแสดงโดยผู้ที่ยืมเงินตามเงื่อนไขที่กำหนดโดยผู้ให้กู้ พวกเขาเรียกว่าผู้กู้ นอกจากนี้ยังมีผู้เข้าร่วมตลาดอีกประเภทหนึ่ง - ตัวกลางทางการเงิน นี่คือชื่อของบุคคลที่ได้รับความช่วยเหลือในการโอนเงินจากเจ้าหนี้ไปยังผู้กู้ อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานสามารถทำได้โดยไม่ต้องใช้ตัวกลางทางการเงิน

เจ้าหนี้และผู้กู้

บทบาทของทั้งสิ่งเหล่านั้นและคนอื่นๆ ในตลาดเงินสามารถ:

1. ธนาคาร
2. นิติบุคคล(องค์กรและองค์กรต่างๆ).
3. สถาบันสินเชื่อที่ไม่ใช่ธนาคาร
4. รายบุคคล
5. สถาบันการเงินระหว่างประเทศ
6. รัฐ (บางองค์กรและโครงสร้าง).
7. องค์กรทางการเงินและสินเชื่ออื่นๆ

ตัวกลางทางการเงินสามารถ:

1. บริษัทจัดการ
2. โบรกเกอร์
3. ธนาคาร
4. ดีลเลอร์.
5. มืออาชีพในตลาดหุ้น
6. สถาบันการเงินอื่นๆ

รายได้ของเจ้าหนี้

ผู้เข้าร่วมตลาดเงินพยายามหารายได้จากการดำเนินงานด้วยเครื่องมือต่างๆ ในตลาดการเงิน ดังนั้นผู้ให้กู้จะได้รับผลกำไรในรูปของดอกเบี้ยสำหรับเงินที่พวกเขาให้ยืม ผู้กู้ยังได้รับรายได้เนื่องจากเงินที่ยืมมานำมาซึ่งกำไรเพิ่มเติม ตัวกลางทางการเงินทำงานเพื่อรับค่าคอมมิชชั่น

ผู้เข้าร่วมตลาดหลัก ได้แก่ รัฐบาล กองทุนรวมตลาดเงิน บริษัทต่างๆ ธนาคารพาณิชย์ โบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย การซื้อขายล่วงหน้า และ Federal Reserve

บริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารและที่ไม่ใช่สถาบันการเงินสามารถระดมทุนได้โดยการออกเอกสารทางการค้าซึ่งเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นที่ไม่มีหลักประกัน มีบริษัทดังกล่าวมากขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

บริษัทที่มีส่วนร่วมในการค้าระหว่างประเทศได้รับเงินโดยใช้การยอมรับจากธนาคาร การยอมรับของนายธนาคารคือร่างเวลา - ตั๋วแลกเงินที่ธนาคารยอมรับ ในกรณีนี้ร่างจะกลายเป็นภาระผูกพันที่ไม่มีเงื่อนไขไห. การยอมรับของธนาคารโดยทั่วไปมีลักษณะดังนี้: ธนาคารยอมรับใบเรียกเก็บเงินเวลาของผู้นำเข้าแล้วจึงลดราคา โดยจ่ายเงินให้ผู้นำเข้าน้อยกว่ามูลค่าที่ระบุของใบเรียกเก็บเงินเล็กน้อย ผู้นำเข้าใช้เงินที่ได้รับเพื่อชำระให้แก่ผู้ส่งออก ธนาคารยังคงยอมรับหรือขายในตลาดรอง และการดำเนินการนี้เรียกว่าการลดราคา

กลุ่มการลงทุนระยะสั้น

นี่คือชื่อที่มอบให้กับกลุ่มคนกลางตลาดเงินที่เชี่ยวชาญเป็นพิเศษ กองทุนเหล่านี้แสดงโดยกองทุนตลาดเงิน กลุ่มการลงทุนของรัฐบาลท้องถิ่น กองทุนเพื่อการลงทุนระยะสั้นของแผนกทรัสต์ของธนาคารและองค์กรอื่นๆ ตัวกลางเหล่านี้สร้างกลุ่มเครื่องมือตลาดเงินขนาดใหญ่ ตราสารที่มีอยู่บางส่วนขายให้กับนักลงทุนรายอื่น ซึ่งจะทำให้นักลงทุนรายย่อยและบุคคลมีโอกาสสร้างรายได้ในตลาดนี้ สระดังกล่าวเพิ่งปรากฏขึ้นในช่วงกลางทศวรรษที่เจ็ดสิบ

ฟิวเจอร์สและออปชั่น

ฟิวเจอร์สและออปชั่นซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตลาดเงินเป็นข้อตกลงมาตรฐานในการขายหรือซื้อหลักทรัพย์ในตลาดนี้ในราคาที่ระบุไว้ในข้อตกลงและในวันที่ระบุ ในทางกลับกัน ออปชั่นให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการขายหรือซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ วันที่ระบุในหรือก่อนวันที่กำหนด

โบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย

การหมุนเวียนของเงินที่มีเสถียรภาพของตลาดเงินขึ้นอยู่กับงานของโบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย เพราะพวกเขามีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมตราสารออกใหม่ในตลาดนี้ สิ่งสำคัญอีกอย่างก็คืองานของพวกเขาในตลาดรอง ซึ่งคุณสามารถขายตราสารที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงได้ก่อนครบกำหนด เมื่อต้องรับมือกับหลักทรัพย์ ตัวแทนจำหน่ายจะใช้ข้อตกลงในการซื้อรอง พวกเขายังเป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในตลาดรอง ให้สินเชื่อแก่ผู้มีส่วนได้เสีย และกู้ยืมเงินจากบุคคลที่พร้อมจะจัดหาให้

โบรกเกอร์ทำงานร่วมกับผู้ขายและผู้ซื้อเพื่อรับค่าคอมมิชชั่น โบรกเกอร์ยังมีบทบาทสำคัญในการเชื่อมโยงผู้ให้กู้และผู้กู้ในตลาดเงินกู้ยืมระยะสั้น พวกเขาเป็นตัวกลางระหว่างตัวแทนจำหน่ายในส่วนอื่นๆ ของตลาดเงินและการเงิน

ระบบสำรองของรัฐบาลกลาง

เธอเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในตลาดนี้และควบคุมกระบวนการจัดหาทุนสำรองให้กับธนาคารและสถาบันรับฝากเงินอื่นๆ การซื้อขายจะดำเนินการในตลาดตราสารหนี้หรือชั่วคราวในตลาดรอง Federal Reserve สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมระยะสั้นได้ การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราส่งผลต่ออัตราที่เหลือของตลาดเงิน

นอกจากนี้ยังสามารถมีอิทธิพลต่ออัตราผ่านกลไกอัตราคิดลดหรือหน้าต่างส่วนลด การเปลี่ยนแปลงของอัตราคิดลดมีผลกระทบโดยตรงและร้ายแรงต่ออัตราของตลาดสำหรับเงินกู้ระยะสั้นและอัตราตลาดเงินอื่นๆ

สรุป

ผู้เข้าร่วมทั้งหมดความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ ยอดดุลของธุรกรรม (เงินสด) ถูกรักษาไว้ ซึ่งทำให้มั่นใจถึงค่าใช้จ่ายตามแผน โดยไม่คำนึงถึงการรับเงินสด ความสมดุลในตลาดเงินทำได้โดยการใช้เงินในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศและตามความต้องการ การมียอดดุลธุรกรรมเป็นไปไม่ได้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์ที่ทราบล่วงหน้า การลดค่าใช้จ่ายทำได้โดยผู้เข้าร่วมการหมุนเวียนทางเศรษฐกิจโดยการรักษาสมดุลของตลาดเงินให้อยู่ในระดับต่ำสุดที่เป็นไปได้ ซึ่งจำเป็นสำหรับการทำธุรกรรมรายวัน

ยอดเงินที่ขาดหายไปของผู้เข้าร่วมตลาดจะถูกเติมเต็มด้วยการซื้อตราสารที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็วด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด ตราสารดังกล่าวมักมีความเสี่ยงด้านราคาเพียงเล็กน้อยเนื่องจากมีอายุสั้น ความต้องการสินเชื่อเงินสดระยะสั้นยังสามารถพบได้ในตลาดเงินตามความจำเป็นผ่านการกู้ยืม